刘心田：2018大宗商品“牛气”趋敛

　　中国证券报

　　□本报记者 王朱莹

　　大宗商品2017年表现呈现前低后高，一季度先涨后跌，二季度大幅回调，三四季度则扶摇直上。虽然2017大宗商品表现不俗，但较2016仍相形见绌。2016年BPI全年上涨196点，意味着商品平均涨幅近30%。如果说2016大宗商品市场像头“狂牛”，则2017市场更像“水牛”。

　　中国大宗商品发展研究中心CDRC核心专家刘心田认为，当前多数大宗商品价格已经回至甚至超出2011年大宗商品暴跌前水平，意味着结构的力量会削弱；而牛市周期进入第三年，周期力量也很难继续强势；国家经济2018的主基调是稳中求进，预示着爆发力也很难经常性“爆发”。2018年大宗商品市场相对乐观，因为目前流动性仍较充足，货币泡沫已在白酒甚至啤酒等消费领域出现，或即将转移至大宗商品更广领域。设非央行连续性加息或其他方式收紧银根，否则市场“不差钱”将支持大宗商品持续走高。

　　中国原油期货2018即将上线，以原油为代表的大宗商品有望迎来历史性转场行情，即以美元计价的大宗商品向以人民币计价的大宗商品转场。刘心田认为，中国作为新的全球大宗商品定价中心，将会把价格的“稳中求进”作为对全球的献礼。刘心田强调，2018市场也不能过分乐观，美国的加息和减税会影响全球节奏，中国乐于看到的是“稳”，而不是投机性泛滥。强国利益必将左右大宗商品市场。他预期，2018大宗商品市场或总体仍呈牛市，但“牛气”较2017更为收敛，商品全年平均涨幅或为5%。