上周，SPDR黄金ETF的资金流入量达到十亿美元，为自2016年年中以来的最大单周流入，这使得黄金价格在今年首次突破1300美元。本周二，ETF的黄金持有量出现自2月份以来的最大3日涨幅。SPDR黄金ETF的价格在本季度的涨幅超过7%。

　　同时自7月初期以来，对冲基金的黄金期货净多头持仓增加近9倍。

　　今年以来现货黄金的价格上涨16%，其60天历史波动率接近自2005年以来的低点。

　　CPR Asset Management SA的基金经理Arnaud du Plessis表示，去年大部分大型投资者因为黄金的波动率而离开黄金市场，而如今波动率处于低位且价格正在上涨，一些大型投资者正在回归。

　　
黄金/美元比率图为黄金/美元比率的周线走势，价格正在突破关键阻力水平14.4，若确认破位，则黄金将出现大幅上涨。

　　综上，恐惧情绪使得投资者回归黄金市场并推升金价走高，若黄金/美元比率确认突破14.4，则黄金将继续走高