以文本方式查看主题 - 炒邮网论坛 (http://bbs.cjiyou.net/index.asp) -- 期货投资大家谈 (http://bbs.cjiyou.net/list.asp?boardid=20) ---- 黑色系期货急跌背后的供需逻辑 (http://bbs.cjiyou.net/dispbbs.asp?boardid=20&id=425101) |
-- 作者:123456 -- 发布时间:2018/3/20 15:17:00 -- 黑色系期货急跌背后的供需逻辑 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银行卡被盗刷、买理财遇飞单的案例屡见不鲜,金融消费者维权举步维艰,新浪金融曝光台将履行媒体监督职责,帮助消费者解决金融纠纷。 【在线投诉】 文章来源:证券时报 证券时报记者 沈宁 商品期货市场最近又迎来一轮大行情。行情还是出在螺纹钢(3649,-26.00, -0.71%)、铁矿(459, -12.00, -2.55%)石这些黑色系期货上。不同的是,前两年基本都是大涨,这次期价出现了急跌。更加令人忧虑的是,本轮下跌看上去还没有结束。 “可能快到底部了吧”“黑色没理由大跌”……这是最近产业和投资圈子里最常听到的说法,然而,期货市场的一路下跌却又在啪啪打脸。与以往黑色系期货波动类似,这次下跌同样也是基本面使然,尤其是遇到下游需求和预期始料未及的扭转。 因为与房地产需求直接相关,黑色系期货向来是中国经济的晴雨表。前两年在供给侧改革推动下,钢铁、煤炭行业过剩的供给端得到明显改善,下游需求又受到相关房地产扶持政策的推动,导致相关黑色系期货价格连续上行。 涨价带来的是行业利润不断改善,钢铁从全面亏损一举扭转为“暴利”行业,个别钢厂吨钢利润甚至一度超千元。受益价格上涨,钢材贸易商的利润也有所提升,囤货再度变成有利可图。
再看与钢市关联度最高的下游房地产市场,1月-2月房地产投资增速超出预期,但新开工、销售和土地购置等分项指标全面回落。上游生产和库存居高不下,下游需求却差强人意,供需格局逆转,这对钢市显然不是好消息。 跌价去库存是更为现实的选择,更何况目前的资金利率水平比去年要高出不少。钢市目前有两个核心问题:一是短期供需格局能否改变,下游需求能否实质性改善;二是库存量较大的钢贸商如何处置高成本库存,前者决定钢价下跌的深度,后者决定下跌的速度。 责任编辑:张瑶 |