邮币卡资讯-机构押注 RWA赛道正迎来“黄金时代”，“金融科技 2.0”[炒邮网论坛]

圈外对加密的最大误解是什么：比特币这样的加密货币不是“真实的”，因为它们没有现实世界中硬资产的支持；它们具有高度投机性，而波动的价格可能会让不成熟的投资者蒙受损失；有的甚至很荒谬，Meme币和BAYC那些“小图片”的售价一度高达数百万美元。

这些都是大多数银行、金融机构、政府和数十亿“普通人”仍未购买加密货币的部分原因。

但是，如果下一代加密货币不是由他们从未听说过的“神奇互联网货币”组成，而是由股票、债券、汽车和人们真正关心的现实事物的加密“代币化”组成，会怎样呢？

消费者–包括华尔街的质疑者–开始关注现实世界资产的代币化（RWA：Real World Assets Tokenization），这种兴趣在加密熊市期间悄然飙升。Centrifuge首席执行官兼联合创始人 Lucas Vogelsang 表示，代币化可以“为当今非流动性的事物创造流动性”，该公司已对超过 4 亿美元的 RWA 进行了代币化。

虽然大多数加密货币都是一种全新的资产——从比特币到以太坊再到狗狗币——但代币化将来自“现实”世界的资产放在链上，将区块链的优势与现实世界的资产结合起来。

代币化的“对象”几乎可以是任何东西。艺术品、房地产、奢侈品、酒瓶、汽车、碳信用额以及国库券和股票等金融工具——它们都可以上链。

致力于 RWA 代币化的 Monetalis 集团首席执行官Allan Pedersen表示：“我们正在努力将一切都变成代币，然后将尝试是否可以消除底层系统的所有成本”。Pedersen 表示，他们已将 12 亿美元的国库券代币化，并将它们用作MakerDAO 上的抵押品。

甚至知识产权也可以代币化。Maple首席执行官兼联合创始人 Sid Powell 表示：“想象一下经营 YouTube 频道的人，他制作了一些美食视频。”Maple 将资产代币化，然后将其转化为抵押品。现在想象一下，这位风趣且富有魅力的 YouTuber 已经吸引了大量观众，她每月从 YouTube 广告收入中赚取 50,000 美元。

创作者可以将该版权代币化并将其出售给金融中介。Powell 解释：“我们从他们那里购买了代币版权。我们拥有他们 YouTube 烹饪视频的所有版税流的权利”，如果每年的特许权使用费价值为 60 万美元，金融家可以以 55 万美元的价格购买（允许一些内置收益），这为厨师提供了针对这些未来收入的贷款。

先说私募股权基金。另一家将 RWA 代币化的初创公司Swarm 的联合创始人 Philipp Pieper 表示：“区块链可以取代整个基金，智能合约可以做基金经理通常做的事情，但会降低 100 到 200 个基点。”

甚至股票也可以代币化。也许你会觉得这很奇怪，甚至有点毫无意义，因为股票买卖似乎相当容易，而且便宜，嘉信理财/Robinhood都提供零佣金选择。但表面之下也有好处。

Sologenic 将股票、ETF 和大宗商品等证券代币化，该公司联合创始人Bob Ras表示，“你买不到特斯拉、亚马逊或 Netflix 的一小部分，当你代币化时，用户可以购买这些股票的一小部分。”

当您购买或出售代币时，结算是即时的。这在交易中很重要。在当前的金融体系中，即使是在华尔街大公司，交易也仍然需要两到三天的时间才能完全结算。这是有代价的。银行、对冲基金和交易柜台都渴望在资金到位后立即部署——代币化可以让他们的资金更快地发挥作用。

代币化甚至可以消除美元的中间商。投资者将一种资产（如特斯拉股票）换为另一种资产（如沃尔玛股票）是很常见的。在代币化的情况下可以更快地做到这一点。在Ras称之为“交叉转换”的过程中，用户可以将特斯拉代币直接交换为沃尔玛代币。Ras说，用户可以在去中心化交易所找到并创建自己的交易对，此外，因为从未以美元出售，所以不需要缴纳资本利得税。（当然，未来的监管有可能弥补这个漏洞。）

股票代币化如果确实更便宜、更高效，并且最终扩展成为新常态，那么其影响可能会以难以想象的方式改变华尔街。股票可以像加密货币一样 24/7 进行交易。通常，大部分交易发生在美国东部时间上午 9:30 至 10:30 之间，所有美国企业都会根据周一至周五美国股市的既定节奏来制定盈利报告、沟通和财务决策（例如股息回购）。代币化——如果它完全成为主流——可能会扰乱所有的金融市场。

Pieper 将代币化称为“金融科技 2.0”。他认为代币化是 ETF（交易所交易基金）的自然发展，ETF 是 20 世纪 90 年代初创建的。ETF 改变了股票市场；代币化也可以起到同样的作用。ETF让投资者能够投资一篮子主题资产，例如航空公司、医疗保健或能源。通过代币化，该投资组合可以变得“原子化”，创建股票和加密货币以及其他尚未发明的资产类别的任意组合，“将用户置于金融工具设计的核心”。代币化创建了流动性池，这些池可以赚取收益。

代币化是透明的。资产和负债是有目共睹的。Hyperledger 基金会执行董事 Daniela Barbosa 表示：“资产所有权、转移和交易的详细信息可以记录在区块链上，提供可验证和可审计的历史记录。这种透明度既增强了信任，又减少了欺诈。” 因此，理论上，有了这种透明度，就会更容易发现系统性风险。

目前所有加密货币中价值数万亿美元的问题是：“美国证券交易委员会是否认为它是一种证券？” 将现实世界的证券代币化的一个令人高兴的好处是，对于所说的代币是否是一种证券没有任何争议。

Maple 创始人 Sid Powell 的观点类似。他认为 RWA 的代币化是为普通民众提供真正利益的一种方式，这可以帮助加密领域从投机和赌博的声誉中恢复过来。“RWA 的一个重要主题是，链上贷款如何真正触及现实世界的企业，并帮助它们成长？”

Pieper 说：“也许最受欢迎的代币化项目是我们认为理所当然的项目——现金。“现金正在被代币化。它被称为稳定币。这是一种现实世界的资产，正在链上复制，然后变得可交易。”中央银行数字货币（CBDC）本质上是存在于分布式账本上的中央银行货币的代币化版本，将降低跨境交易和结算的成本并大大缩短时间。

自 2014 年Tether 推出以来，现金的代币化就一直在发生，可能会产生全球性的影响。Pedersen指出，“世界货币市场是一个以美元计价的货币市场”，并且“所有这些以美元计价的抵押品都位于“许多不同的地方”。没有人知道它的确切大小。没有人具有透明度”，Pedersen 将以美元计价的抵押品池描述为“完全黑暗”，因此当系统失败时，它“每次都会毁掉整个世界”。

相反，如果美元市场是放在区块链上的抵押品呢？Pedersenr认为：“你将开始拥有一个透明的世界货币市场，央行将了解正在发生的事情”，这将有助于避免下一次金融灾难。

代币化的这些好处——没有加密货币价格投机的下行风险——是许多人认为其采用不可避免的原因。Ava Labs 的 Krupetsky 预测：“越来越多的资产将被代币化，以至于我们不再区分代币化资产和非代币化资产”，就像我们“不再区分营销和数字营销”，这都是营销。

也许如果世界真正变得代币化，“现实世界资产”将抛弃笨重的“现实世界”，成为真正的资产。

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