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-- 作者:123456 -- 发布时间:2018/6/11 9:03:00 -- 棉价易涨难跌 棉价易涨难跌 中国证券报 □南华期货 万晓泉 在连续近两年的平稳震荡之后,市场对棉花(17570, -130.00, -0.73%)的关注也与日俱增。5月以来棉价的快速拉涨即在意料之外却也在情理之中。尽管基本面的量变还没有构成质变,但是在市场过度关注之下,当调研中新疆部分地区棉田遭灾的信息被核实之后迅速拨动了市场紧绷的神经,蠢蠢欲动的资金开始不断涌入棉花市场,造成了行情的爆发,之后就便是市场各参与方的博弈。但是随着棉花价格的上涨,市场上质疑的声音也开始逐渐显现,理由很简单,无非就是短期市场棉花供应仍是相对充足,新年度可能丰产以及政策干预的不确定性。 就棉花信息网数据来看,2018/19年度国内棉花产量537万吨,需求890万吨,产销缺口大概在350万吨。而国储库存在2018年度初为525万吨,3-5月以轮出110万吨,在目前的价格水平下,预计接下来轮出成交率仍将保持在较高水平,若保守估计成交率80%,则本年度轮储备棉总轮出量大概在260万吨,那么下年度初国储棉库存将在250万吨上下,而这其中还包含一部分质量比较差的棉花。因此,下年度若要再以国储棉来弥补产需缺口的可行性大幅下降了,这也就使得国内供应短缺部分需要转向进口。6月4日中国棉协公布的行业预警公告称,将增发配额以满足市场需要,也从侧面印证了这一点。 但就USDA5月全球产需报告来看,新年度全球棉花供需也是产量降、消费增的态势,消费库存比继续大幅下降,并且在除去中国因素外全球库存消费比也止住了近两年快速反弹的势头。良好的国际供需面也造就国际棉价的持续抬升,尤其是ICE美棉价格已经逼近95美分/磅,形成了内外棉价协同上涨的态势。因此,可以说基本面持续走好是支撑棉花价格上涨的核心要素。
责任编辑:张瑶 |