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　　珈伟股份(9.640, -1.07, -9.99%)原本试图通过资产重组来提振股价，结局却是惨淡收尾。

　　曹恩惠

图片来源：视觉中国(27.820, -0.74, -2.59%)

　　停牌五个月，深圳珈伟光伏照明股份有限公司（下称珈伟股份，300317.SZ）复牌归来。五个月的停牌使得该公司躲过了期间市场大跌，但其终究未能逃过自身股价跌停的命运。截至7月3日，珈伟股份报收10.71元/股，逾23万手封死跌停板。

　　造成该公司股价大跌的主要原因是，珈伟股份长时间停牌筹划的重大资产重组事项“变脸”至一般资产收购事项。根据该公司最新发布的资产收购公告，珈伟股份全资子公司华源新能源拟以现金约9亿元，收购振发新能和振发新能母公司振发能源所持有的7个光伏电站项目公司100%股权。

　　该公司原本试图通过资产重组来提振股价，结局却是惨淡收尾。

　　今年2月5日停牌前，珈伟股份的股价走势已经陷入低迷。今年1月，该公司股价整体跌幅约20%，且进入2月，其股价跌势难止。

　　以“光伏+LED”为主营业务的珈伟股份其近些年来的业绩增长平平。财务数据显示，在光伏行业超预期发展的2017年，该公司虽然实现34.37亿元、同比增长约23%的营收，但报告期内，其归属于上市公司股东的净利润为3.15亿元、同比增长仅0.25%。该公司主营结构显示，营收占比接近60%的EPC光伏电站工程业务，其2017年的毛利率却较2016年有所下滑，在一定程度上拖累了该公司整体的盈利能力。

　　于是，珈伟股份选择停牌筹划重大事项。但值得注意的是，在长达五个月的停牌期中，珈伟股份对所筹划重大事项的性质也是一变再变。

　　在今年2月5日的停牌公告中，珈伟股份以“筹划重大事项”为由停牌，其正在筹划拟通过现金方式向关联方振发能源等交易方购买资产事项，并同时披露了9个光伏电站项目的相关信息。这份公告显示，标的资产净资产约10亿元。

　　2月22日，珈伟股份发布公告宣布将上述筹划重大事项转入重大资产重组程序。根据公告，该公司在停牌期间又新增5个电站项目资产，即预计收购的电站项目总数增至14个。由此，整个资产收购的电站资产规模增至不超过50亿元、交易金额扩大至不超过15亿元。

　　该公司随后两个月内发布的有关该资产重组事项公告的内容显示，珈伟股份收购14个电站资产的事项似乎在顺利进行，并于4月与交易方签署了重大资产重组框架协议。

　　可是，珈伟股份今年5月初的一则公告，使得上述重大资产重组事项出现波折。根据公告，珈伟股份委托的中介机构在尽职调查时发现14个电站资产中有6个电站资产不符合预期。在与交易对象沟通后，由交易对象补充提供8个电站资产再度进行尽职调查，并从中选择6个初步符合预期的电站资产。

　　14个电站资产的体量，是珈伟股份可以进入重大资产重组程序的基础。然而，7月2日晚间，该公司发布公告宣布其最终的确定的交易标的资产为7家光伏电站项目公司的股权，数量较此前公布的“缩水”一半，整体的交易额也最终下降至9亿元左右。因此，珈伟股份筹划了数月的重大资产重组事项最终转变为一般资产收购事项。值得注意的是，经过“重重筛选”进入最终收购名单的7家光伏电站项目公司中，有两家公司2017年仍处于亏损之中。

　　事实上，无论此次资产收购最终的标的数量如何，珈伟股份大股东振发能源都能借助出售电站资产而套现。

　　公告显示，珈伟股份收购的资产均为其大股东振发能源旗下电站资产。截至今年一季度末，振发能源持有珈伟股份约2.25亿股股份，占总股本的26%，是该上市公司第一大股东。

责任编辑：张恒