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标题: 商品期货发力 金融期货助推 期市发展提速
四姑娘山
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商品期货发力 金融期货助推 期市发展提速

  如果把交易量视为市场发展快慢最直观的计速器的话,2007年国内期货市场的增速无疑是令人振奋的:前11个月市场交易金额已超过35万亿元,目前仍在以日均逾2500亿元的速度递增,照此计算,全年交易金额将会超过40万亿元,较2006年翻番。

  “今年国内证券市场的市值和期货市场的成交额双双超过GDP,这个数字是我们在几年前想不到的。记得2002、2003年我们在中国证监会期货部和中国期货业协会的主导下做《中国期货市场发展研究报告》的时候,打足了底气,才敢说,到2010年,市场的年交易额能达到25万亿元的水平,而且还是在金融期货推出之后。但是今年我们就轻松地突破了这个数字,令人鼓舞!”上海久联期货公司拟任总经理党剑谈及今年的市场交易量时作此评说。

  2003年国内期货市场全年交易额达到10.84万亿元,这是继1995年的10.06万亿元之后,首度重返10万亿量级。从10万亿到20万亿用了三年时间——去年的交易额达到21万亿元,而一年之后,年交易额即再度翻番。

  “一方面,由于国内外相关原材料及产品价格波动剧烈,企业的避险需求有了实实在在的增长;另一方面,流动性过剩也促使参与期货市场套利的资金规模大幅增长。这两点在今年体现得特别明显。”谈及今年市场增量资金的来源,永安期货公司总经理施建军特别强调了机构法人客户的增加。

  施建军说,目前浙江的涉企业几乎没有不利用和参与期货市场的,而期货市场价格发现和风险管理功能的有效发挥,是企业积极参与的基础。他举例说,PTA是一个上市刚刚一年的期货品种,虽然其成交量还不算大,但是它所发现的价格是真实有效的,已经对PTA行业产生了实质的影响,现货企业订单价格已经开始参考PTA期货价格,正在逐步改变以往现货市场的定价机制。在浙江市场,生产企业、消费企业、贸易商、融资商等PTA相关现货企业参与期货市场的力度已经与涉铜企业相当,企业不仅在利用期货市场价格发现和风险管理的经济功能,而且学会了主动运用期货市场的杠杆效应,进行有效的库存、物流和现金流管理,缓解了企业的财务压力,节省了库存周转费用。

  相类似的例子还体现在上市不到两个月的棕榈油期货上。记者从大商所了解到,棕榈油期货上市伊始,便吸引了相关企业陆续在大连市场开户交易,从12月19日的成交情况看,当日法人客户成交20683手,占当日交易总量的88%,10月29日才上市的棕榈油期货,已经成为企业参考定价和回避风险的良好工具。

  截止到11月份的统计数字显示,大连大豆的交易额较去年同期增长了644.87%,郑州强筋小麦交易增幅255.13%,上海铜期货交易增幅171.20%,豆粕交易增幅125.33%,其它上市品种与去年相比也大多有不同幅度的增长。股指期货、黄金期货社会宣传效应的体现、企业保值避险意识增强、流动性过剩所带来的投资冲动等等,都被市场人士列入今年市场保证金规模和交易规模大幅度提高的原因。

  “过去靠‘拉’客户,现在是‘吸’客户,这是今年和以往最大的区别。”许多期货公司的这种切身体验,也许能说明两个问题:一是期货市场的功能得到了更好的发挥,社会的参与意识和企业的避险需求有了明显增强;二是交易所、期货公司市场宣传和客户服务水平明显提高,市场的诚信建设深入人心。两方面的合力,极大地增强了期货市场的吸引力,实现了由“拉”到“吸”的转变。

  商品期货市场的火热也吸引了“券商系公司”的目光,具有券商背景的期货公司纷纷修正当初的定位。券商收购期货公司本未把商品期货放在眼里,收购的初衷只是想着为即将推出的股指期货做准备,为自己的现货客户提供一条通道。而现在,“以股指期货为主,金融期货与商品期货并举,重视黄金期货”,似已成为所有的券商股东对旗下期货公司的要求。

  “今年我们确实都感受到市场发展得很快,给我们的感觉是扎扎实实得好,而且也是我们经营十多年来第一次感到心里比较踏实,客户资产的规模,市场的整体规模都在稳定快速增长。”中国国际期货公司总裁马文胜对于今年的市场如此感慨。

  记者调查了解到的情况也确如马文胜所说,今年的市场呈现出交易品种全面活跃、市场整体向好的特点。对于一些在市场上一直处于领跑位置的“大”公司来说,开户数量以及客户保证金数量的快速增长,使得一批公司频频触及“公司净资本不得低于客户权益总额的6%”的警戒线,因此,增资成为今年市场的一道风景,似乎所有的期货公司都在进行增资和股权变更;


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2007/12/21 13:24:00
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钱眼
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邮耗子
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其实我是周敏
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小棋子
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四姑娘山
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二丫头
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雁  过  留  痕  ......
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四姑娘山
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