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　　供应增速快于需求增速 胶价弱势运行

　　中国证券报

　　□本报记者 王朱莹

　　受供需失衡影响，沪胶价格震荡下行。今年前10个月，全球天胶产量同比增长5%至1042.9万吨，同期消费量同比增长仅为1.1%至1073万。分析人士指出，供应增速要快于需求增速压制了沪胶反弹空间，后续仍或维持弱势。

　　供需偏弱

　　昨日，橡胶(13845, -240.00, -1.70%)期货1801合约在经历三连阳之后出现断崖式下跌，单日跌幅达2.83%，收报13410元/吨。

　　供需偏弱或是胶价回落的主要原因。“越接近年底东南亚产量越大，而目前天气方面并没有出现意外，泰国原料价格小幅回落。需求方面，汽车产量基本保持平稳增长，需求并无太大亮点。”东亚期货分析师胡杨洁表示。

　　最新的东南亚橡胶生产国协会（ANPRC）报告显示，1-10月东南亚天胶产量为931万吨，增速达5%。

　　今年前10个月，全球天胶产量同比增长5%至1042.9万吨，同期消费量同比增长仅为1.1%至1073万。宝城期货分析师陈栋指出，从供需增速上看，供应增速要快于需求增速。从绝对数量来看，胶市供需呈现30万吨的缺口，但如果加上年初泰国20万吨的抛储，以及2016年中国国内的结转库存（显性库存40万吨），则呈现供应过剩30万吨的局面。尽管从11月末起，我国天胶产区将陆续停割，不过国内产胶量仅占全球总产量的7%，因此停割对胶市供应的影响有限。而东南亚主要产胶国却正处在割胶旺季，产量还将不断增加。处在供应量大增的阶段，中国用胶需求则步入淡季，预估今年天胶供应过剩程度还将加剧。

　　基本面难有改善

　　现货方面，陈栋指出，目前商家随行就市报盘为主，仍以刚需采购，成交情况一般。在高库存压制下，业内对后市看法欠乐观，买盘积极性不高。不过基本面缺乏有力支撑，下游仍维持实单采购为主，实单成交走量有限。

　　下游方面，受个别工厂因锅炉改造暂停生产，上周山东地区轮胎企业全钢胎平均开工率环比略有下滑。据了解，其中全钢胎开工率66.58%，环比下滑2.18个百分点，同比下滑3.5%。国内轮胎企业半钢胎开工率为69.68%，环比下滑0.43个百分点，同比下滑4.1个百分点。

　　今年10月份，国内重卡销售环比下滑9%，同比增长32%。胡杨洁表示，10月份32%的同比增速，是今年以来月增速最低值，叠加9%的环比降幅，说明重卡市场四季度不容乐观，尤其是2017年最后两个月，有较大概率出现同比下降。

　　展望后市，陈栋指出，天胶缺乏自身基本面改善的基础，预计未来胶价继续走强空间有限，面临重新回落风险。