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　　SMM12月14日讯：12月12日，嘉能可公布将于2018年上半年重启Lady Loretta矿厂，预计明年锌产量将从今年的110万吨降至约109万吨，增量不及市场预期，利空因素释放。SMM预计，2018年海外锌精矿增量约45~50万金属吨、国内锌精矿增量为10~15万金属吨；2018年冶炼需求海外增量约60万吨、国内增量约30万吨，2018年依旧存在供需缺口。

　　SMM认为，低库存和三月份春季补库存的双重因素叠加下，预计明年的锌价高开低走，随着明年下半年矿端增量逐步释放进而回调，预计2018年全年锌价区间23000-27500元/吨；对于2018年TC的预测区间上半年为5-25美元/干吨；下半年TC均价为35美元/干吨。

　　国内矿厂利润高企

　　在2015年嘉能可缩产量提高锌价策略成功后，锌价迎来一波趋势性的上涨2016年和2017年至今的均价分别为16661元/吨和23864元/吨。根据SMM矿厂调研，80家调研样本企业基本全部处于盈利状态，行业平均成本为5113元/吨，国内矿厂利润丰厚。基于SMM对于明年锌价的预测区间，明年将延续这一态势。