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原标题：说好的避险呢？ 黄金录得三年最差表现周！

　　汇金网讯:随着市场避险情绪降温且美联储加息预期愈发强烈，现货黄金本周大跌，上周五(11月11日)，现货黄金收盘报1277.72美元/盎司。本周下跌下跌幅度达77美元。录得自3013年6月底以来最差表现周。

　　在美国大选投票之前，市场普遍预期特朗普当选，黄金将受避险情绪影响而大涨，部分机构甚至预计黄金将飙升至1400-1500美元/盎司。但是为什么黄金这一周的表现会和预期的差距如此之大呢？

　　其实在特朗普大选之后，市场冷静些来就会发现，特朗普当选并非世界末日，相反，特朗普非常重视基础建设，这对美国经济来说是相当有利的，尽管特朗普对国际贸易方面的政策争议较大，但是目前这一影响还未完全表现出来。因此市场避险情绪急剧降温，加上特朗普推升通胀预期有利于美联储加息，从而导致黄金大跌。

　　特朗普当选推升通胀预期

　　周五美股开市时段，有超过8.5万份价值100亿美元的黄金期货合约遭到抛售，金价从1260直接跌至1230以下。这是11月份以来黄金7天内走势最糟糕的一天。

　　由于市场预期特朗普当选后将计划对基建设施大幅扩建，通胀预期增强，美国债券收益率上升，美元也高企。收益率的上升和美元的走高，对黄金形成极大的损伤，同时也意味着美联储加息的步伐迫近。日内公布密歇根大学11月美国消费者信心指数初值升至6月以来最高，对黄金走势雪上加霜。

　　分析师称，黄金周五的暴跌也是特朗普当选之后各种资产重新评估的结果。受当选总统特朗普引发的通胀预期的驱动，特朗普表示将会增大公共开支，并对廉价的进口商品设置障碍。美元和美债收益率均大幅上涨，这对黄金是极其不利的。通胀提升的结果是加息预期的增加，联邦基金利率期货走势目前暗示美联储12月升息的机率逾75%。

　　特朗普在竞选时宣称，若其当选，将加强基础设施建设，其基础设施投入至少是希拉里的两倍，也就是说，基建投入将超过5000亿美元。　　密歇根大学消费调查主管Curtin点评称，那些在大选前预期希拉里将胜选的消费者更为乐观，令人担忧的是上述消费者预期可能因希拉里败选而下修。而通胀预期升温则不是问题。

　　国信固收董得志提出，特朗普的施政纲领中提及大兴基建，规模可攀比于2009年中国的四万亿。美版“四万亿”所催生的经济复苏预期是主导因素，可以解释美国利率曲线的增陡上行。

　　市场认为，如果特朗普兑现承诺，提高公共支出并对廉价进口设置壁垒，则有望推升美国通胀。这一预期推动美债收益率上升，并因此提振美元，新兴市场货币面对的抛售压力最大。

　　如果通胀能够稳定上升，再特朗普加大基建进一步促进美国经济恢复的前提下，美联储加息的障碍将被进一步扫除，美联储加息预期升温，美元指数上周大涨超过2%，为去年11月来最大单周升幅。这些都是导致黄金大跌的因素。