作者 | 吞寸木

自1997年第三次邮市大行情结束以来，真正意义上的传统邮市大行情早已寿终正寝，至邮市电子盘这种完全意义上的网络化交易平台出现的2013年10月21日，在传统邮市里煎熬了16年之久的邮市投资者根本看不到邮市再一次爆发大行情的希望，而电子盘的诞生，给了邮市投资者新的希望，并在诞生不到两年的时间里，就出现了两次大行情，即2014年的“918”前的大行情和2015年“528”前的大行情，特别是“528”前的大行情，是邮市自诞生以来惊天动地的大行情。而且投资者有理由相信，要是没有2017年1月的整顿，电子盘还会出现更加波澜壮阔的大行情。

为什么一有电子盘，邮市立即起行情？有人把它归功于电子盘的封闭托管，并预言说，随着商城的敞开托管，以后再也不会产生如过去电子盘那样的大行情。

其实，这个预言只说对一半，而对网络化交易环境下的邮市大行情强度和烈度的判断出现了严重的偏差，笔者认为有必要针对这个问题同大家聊聊邮市大行情这个话题。

一、传统邮市为什么历经16年之久没有像样的行情

1997年至2013年的16年间，中国邮市虽然每隔四五年来一次小行情（局部行情），但真正的大行情从未出现过。这里就有一个问题需要大家去面对，即为什么不起全局性的行情，原因在哪？

16年不起行情的原因很多，包括邮政的发行政策，参与邮票收藏和投资的人数等。但根本的原因只有一个，就是邮市的市值体量越来越大，没有大量的参与群体，没有大量的资金推动，根本撬不动邮市这块巨石。就这样，邮人努力了16年，始终没有等到大行情，而且等待的时间越长，越不会起行情。邮政年年发行大量的邮品，相当于年年在增加这块巨石的重量。因此，可以断定，没有交易方式的革命性变革，邮市永远不会有大行情。

二、电子盘行情出现的根本原因

电子盘为什么成立不到两年，就出现了两次大行情？其根本原因是参与群体几倍几十倍地增长。电子盘网络化交易的便捷性，托管鉴定品相的有保障性，以及资金和藏品的安全性，使原来根本不知道邮票为何物的投资者纷纷涌入电子盘，在赚钱效应的诱惑下，大量的股市投资者纷纷来邮市投资，终于导致了邮市电子盘的特大行情。2015年的“528”前的大行情，无论是力度还是涉及投资者的人数，都是前三次传统邮市大行情所无法比拟的。

三、托管鉴定，钱货分开是网络化交易的根本特征

网络化交易，就特征而言，主要有两个。

一是托管鉴定，也就是说，投资者不必担心交易品的品相，投资者在交易过程中关心的只有品种和数量。从而使不懂邮票的人有了参与邮市投资的机会。

二是钱货分开，交易过程中始终见钱不见货，即货始终在平台的仓库里。不像现货交易，一手交钱一手交货，花了钱后还要运货回家，造成诸多不便不说，还增加了货物运输的成本。

正是因为邮市网络化交易的这两大特征，让投资群体迅速增加，成就了一轮邮市特大行情。

四、敞开和封闭并不是行情起局的决定因素，定价权才是决定行情走向和强度的决定因素

有人把以前的电子盘行情归结于封闭托管。其实，电子盘行情的产生是由交易方式的革命性变革导致的。这种革命性变革之所以产生，一是依靠了网络技术的进步和普及，二是依靠鼓励做多的交易政策。电子盘真正鼓励做多的政策是市值申购，而并非是封闭托管。封闭托管是电子盘当时无序竞争的无奈选择，也是平台管理层与急功近利的庄家互相勾结的产物。

封闭托管确实造就了个品行情，如南京电子盘的三轮虎大版，如果没有封闭托管，是不可能涨至14万元的。但投资者也不要忘了，三轮虎大版涨至14万元，并非全是封闭的原因，要是没有市值申购鼓励做多的政策，让徐军从三轮虎大版的虚高市值中获得利益，有必要拉到这样的高价吗?

封闭托管对电子盘的整体行情虽有影响，但不是决定因素。当然，我们不能否认由于某些品种的封闭托管，打开了投资者对整个电子盘上藏品的价格想象空间。但整个大盘的上涨还是资金推动的结果，封闭托管不是导致大盘整体上涨的决定因素。

京东文娱寄卖商城目前的敞开托管，与以前的电子盘是完全不同的两种托管形式，因此有人就断定京东文娱寄卖商城不可能有大行情，最起码不可能有如过去的电子盘那样的大行情。

这个结论是不符合事实的，笔者相信，京东文娱寄卖商城一定有大行情!可能个品的涨幅难以超过过去的电子盘，但整体的涨幅一定会超过以前的电子盘。

为什么笔者会有这样的判断，这是因为，决定行情是否起局的并不是敞开托管还是封闭托管，定价权才是决定行情走向和力度的决定因素。全流通的京东文娱寄卖商城在一部分品种获得定价权之后，涨多高，就完全掌控在庄家之手。

五、商城模式可能成为整顿以后内地邮市网络化交易的主要平台

商城或许就是今后邮市网络化交易的主要平台。这是笔者今年五月份早就悟透的一个判断，这一判断不仅得到了上邮要建立优选商城的佐证，还得到了湖南省有关化解原电子盘平台风险和建立统一的文化艺术品交易平台时间节点的验证。根据安排，湖南省至2021年底完全化解老平台风险，而新交易所（新平台）力争在2025年底建成。因此，在新平台建立之前的五年多时间里，邮市商城可能是内地唯一被认可的邮市网络化投资平台，投资者可以放心投资。

六、以京东寄卖为代表的商城模式必将导致邮市大行情的再一次光临

商城T 0不设涨跌幅的交易模式与过去的电子盘没有本质的区别，在没有涨跌幅限制方面，可能更优于过去的电子盘。

一个平台要得到投资者的青睐，必须在交易模式上具有优势。过去电子盘的T 0，由于在交易模式上优于当时股市的T 1，因而吸引了一部分赚快钱的股市投资者转战邮市电子盘。笔者相信，商城T 0不设涨跌幅的交易模式仍然会对股市投资者具有吸引力。只要京东文娱寄卖商城这样的邮市商城有赚钱效应，迟早会吸引大批股市投资者转战邮市商城。

只要京东文娱寄卖商城做好自己该做好的事，在国家邮市商城模式的大框架下，进一步完善交易模式和交易政策，由邮市网络化交易导致的邮市特大行情，一定会在明年上半年或后年上半年光顾中国大地。

来源：京东文娱寄卖