易盛农期指数料维持震荡调整

　　中国证券报

　　易盛农期指数

　　易盛农期指数上周震荡上行至1098.49的位置后，于周二起开始下跌。截至3月9日，易盛农期指数收于1079.61点。

　　权重品种方面，上周菜粕震荡调整为主。USDA3月报告偏中性。目前市场交易逻辑仍在南美，阿根廷干旱仍未缓解，产量预估或仍有下调空间，后市需关注阿根廷天气对产量的最终影响情况。

　　棉花(15175, -40.00, -0.26%)方面，目前利空已被市场接受消化，郑棉受备货需求支撑上行，但整体供应压力大，且纺企库存仍在历史同期高位，将压制棉花上涨空间，预计郑棉仍将区间震荡为主。　　油脂方面，产量端，3月将进入季节性增产周期，压制价格。后期去库存程度有限，库存拐点降至。国内大豆(3605, -66.00, -1.80%)进口量庞大，库存高企，豆粕(3045,-70.00, -2.25%)未执行合同处于高位，压榨利润可观，油厂压榨量将增加，豆油库存后期趋于增加。油脂维持低位震荡走势。

　　上周白糖(5665, 28.00, 0.50%)震荡下行。前期，雨水、霜冻对产量有所影响，但在市场对后市悲观的情况下，盘面反应较为平淡，若后续定产中产量下降出乎意外，或有补涨可能。关注扶贫政策以及进口政策。郑糖低位震荡为主，但预计下方空间有限。

　　综上所述，白糖下方空间有限，棉花上方承压，油脂预计维持低位震荡，粕类短期或震荡调整，但天气炒作结束前整体易涨难跌。总体看，当前农产品期价震荡调整为主，预计后期易盛农期指数将维持震荡调整，但下方空间有限。（建信基金）

责任编辑：牛鹏飞