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标题: 甲醇基本面压力渐显
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甲醇基本面压力渐显

2018年06月08日 07:04 中国证券报-中证网

  5月底以来,甲醇(280317.000.61%)期货逐步止跌企稳,价格重心也在缓慢提升,主力1809合约最新收报于2810元/吨,涨2.44%。分析人士表示,国内外甲醇装置检修陆续结束、港口库存处于低位,叠加市场乐观氛围助推,期价迎来技术性反弹。不过,考虑到港口库存有回升迹象,且下游企业开工将进入需求淡季,因此甲醇期价上方空间将有限。

  期价迎来技术性反弹

  周四,甲醇期货低开高走,主力1809合约盘中最高至2819元/吨,触及半个月高位,盘终收报2810元/吨,涨67元或2.44%。

  “目前国内外甲醇装置检修陆续结束,且港口库存处于低位,可流通货源不多。此外,此前甲醇期价较华东现货存在较大幅度的贴水,因此,在市场氛围推动下出现技术性反弹。”有业内人士表示。

  方正中期期货研究员夏聪聪表示,3月底开始,甲醇生产装置春季例行检修陆续启动。4月份检修力度较为集中,甲醇行业开工下滑明显,全国运行负荷降低至60%附近。伴随着检修步入尾声,前期停车装置陆续开工生产,市场供应尚未完全恢复。此外,从2月中旬开始,甲醇港口库存持续下滑。进口货源不及市场预期,下游企业采购平稳,叠加装置春季检修,经过季节性去库存,甲醇港口库存缩减至37万吨左右,创2015年以来新低。

  尽管期货价格维持强势反弹,但国内现货市场跟涨不明显,盘整运行为主。方正中期期货数据显示,西北主产区企业出厂报价与前期相比有所下调,新签订单顺利,但整体出货情况一般。企业库存压力不大,但下游市场需求趋弱,采购积极性不高,市场交投未有改善。沿海地区甲醇窄幅推涨,但放量有限。

  下游需求步入淡季


  此外,近期港口库存有回升迹象,一旦累库,将打压甲醇走势。且从进口方面来看,后期伊朗和美国新建的甲醇装置将逐步对我国销售甲醇,中国沿海地区将面临美洲、新西兰、中东等地区的多重冲击,甲醇进口量有望恢复。  从下游企业开工方面来看,夏聪聪表示,甲醇传统需求甲醛、二甲醚等行业小旺季已过,伴随着雨季来临,6月份开始逐步进入需求淡季,对甲醇消耗有限。甲醛、二甲醚等夏季需求缩减,甲醇价格高位考验其利润。除此之外,环保督查回头看事件也会对传统需求造成一定影响。煤制烯烃在甲醇下游消费结构中一举抢占首位,目前国内甲醇总需求量超过40%是由烯烃企业所消化。近期部分烯烃装置停车检修,使得开工大幅下滑,已经回落至50%附近。无论是新兴需求还是传统需求均出现减弱迹象,甲醇后期消耗或放缓。

  鉴于上述分析,夏聪聪认为,甲醇供应预期增加,后期供需面压力渐显,短期内期价或继续走高,但上方空间有限,2850元/吨阻力较大,不宜过度追涨。

  瑞达期货分析师也认为,近期山东地区库存依旧较低,鲁南地区受环保影响较大,下游降负荷、停产的甲醛厂家较多,需求一直不高,西北地区出货情况一般,成交量稀少,价格也在持续走低,华东地区因部分烯烃厂的检修,导致库存有所上升。因此,短期关注甲醇期货1809合约2830元/吨附近压力,可在2780-2830元/吨区间进行交易。

责任编辑:牛鹏飞



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