股指期货推出 大盘才会止跌

　　两年牛市首破牛熊分界线，众多股民已经悲观看空。昨日， 中金公司私人业务部副总经理刘志坚在汉表示，无论长期、短期还是近期，牛市都没有结束。

　　黄金十年远未结束

　　“无论长期、短期还是近期，牛市都没有结束迹象。”刘志坚表示，“前期高点6200点还不是牛市的顶部，”他预计大盘今后还会走得更高。

　　通过对10个主要工业国家的研究，刘志坚发现，很多国家股市泡沫破灭之时，都伴随经济低增长、利率频繁增加。比如1988年德国，一年5次加息；1999年美国，一年6次加息。而反观我国，大多数经济学家认为下半年的通膨预期将回落，明年的通膨将在3%之下，因此中国没有大幅加息的空间。另外，我国宏观经济并未出现拐点，因此长期来看牛市未终结。

　　“中期来看也没问题。”刘志坚分析，“短期来看，70%的小盘股在5·30后创下新低，目前地产等权重股也在下跌，各个行业均在调整，而现在的调整是为了今后的上涨。”

　　股指期货推出，大盘止跌

　　虽然对中国股市长期看好，但刘志坚认为近日的股市波动性将增加。“高估值下，投资者的信心是支持股价的主要因素。”刘志坚表示，中国外需下行风险加大、流动性减弱等原因，将导致近日的波动。

　　“我个人认为，什么时候推出股指期货，大盘什么时候就能止跌。”刘志坚分析，股指期货推出时，机构会配置大盘股，而大盘股的上涨将带动大盘的上涨。他同时认为，即使股市再度翻红，也不会有以前那样翻番的行情。

　　中金公司研究认为，未来仍要坚持几条投资主线。要侧重内需，防御为上，如金融、地产、航空、汽车、钢铁、建材、化工、零售等；此外，可关注受益于行业整合、企业资产重组、增发项目等因素带来业绩超预期增长的板块和个股。

　　后市三大板块受益

　　刘志坚认为，后市来看，本轮牛市的三大主线之一——人民币升值将对地产、造纸、航空三大板块产生利好，建议投资者作一定配置。

　　但刘志坚同时提醒，四季度是航空淡季，多半公司亏损，基金不会参与炒作；地产方面，银行信贷紧缩导致深圳房价下跌，应多关注在深圳势力范围较小的地产公司，如万科。

　　“美国次债危机仍未结束，这缘自当地楼市下跌，并将影响中国出口产业。”刘志坚提醒投资者，“因此在股票配置上，尽量回避出口行业。”

　　湖北的股票会不会因为新区的获批而大涨呢？刘志坚认为，新区概念在天津板块和重庆板块已经炒过了，除非武汉新区能为本地的上市公司带来实质业务。“否则，大涨就是套牢盘出货的时候。”