标题：奥运前后调整成共识 基金可能提前边拉边撤

    从基金公司已发布的２００８年投资策略报告来看，各基金公司及基金经理对２００８年的市场 判断基本一致：２００８年市场整体仍然向上，部分认为有３０％左右的上涨空间；关注板块多集中在受益奥运、内需消费、人民币升值及并购重组等题材的行业； 且从市场大势的总体判断来看，普遍认为上半年的获利机会较大。而多数

    而友邦稳本增利基金经理汪晖在答记者问时表示，该债券型基金可投资股票比重为２０％，由于他看不清２００８年Ａ股市场运行趋势，该债券基金可能不会现阶段买入股票资产，“固定收益＋新股申购”将是该债券基金运作模式。

    友邦华泰积极成长基金经理秦岭松也认为，奥运会后Ａ股出现调整可能性极大，主要因 为：一是Ａ股上市公司业绩增速将放缓；二是银根收紧和信贷紧缩政策，将给今年下半年经济增长带来压力；三是奥运会这一重大事件效应。秦岭松据此认为， ２００８年投资者控制风险越来越重要。

    对此，银河证券基金行业分析师胡立峰表示，２００８年Ａ股行情如何运行目前无法准确预测，且目前Ａ股市场共有３００多只基金，基金经理对后市看法存在分歧亦属正常。

    而一位不具名的业内人士则向记者透露，一些个人大户正在撤离或已经撤离，一些基金 经理也在逐步降低持股仓位，而投资者普遍担心市场一旦出现逆转或进入熊市，Ａ股长时间都难以再现大幅上扬行情。同时，Ａ股市场估值偏高令投资者忧心忡忡， 落袋为安的心理成了投资者兑现离场的主因。

    资深分析人士吴佳表示，近期两市大盘股出现放量盘整，应当是有大资金有预谋地 进出，表明市场资金分歧正在加大；但另一方面，蓝筹板块的集体疲弱表明不排除基金等机构在边拉边撤。而基金经理当前谨慎的操作策略，可能主要还是通过调仓 换股的方式，以尽量规避后市可能出现的系统性风险。

    此外，也有业内人士表示，由于多数机构预期Ａ股奥运会后会大跌，不排除两会后 政府会进行人为调控股指，即尽量将Ａ股市场系统性风险降低和化解在奥运会前。这样，政府极可能在两会后奥运会前出台调控政策，Ａ股年内行情真正的好时光可 能只在两会前。基金重仓股等近期表现平平，主要可能是担忧后续调控政策的出台。

    一位分析人士表示相反的意见称，Ａ股行情不会以多数人的意志为转移，大跌的时点出现在奥运会后的可能性极小。基金等机构守仓或减仓，难以成为近期市场风向标，而新基金发行恢复才会催生大级别的行情。