股市和经济学的关系及其复杂，不是用“直尺”能量出来的。要相信资本性格如水，必定会向估值低的地方流淌，坚定看好银行，保险等金融股。举例而言，南京银行三季度末债券类投资资产(债券类资产，包括交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资和应收款项类投资)合计高达2503.81 亿元，较年初增长34.87%。债券类投资资产占总资产比例高达45.83%，他的信贷储蓄比率很低，拨备覆盖率却高达321.98%，在利率走低的预期下，这2503亿的投资收益是多少，受到坏账的影响又会是多少？再看平安银行前三季度净利润 157 亿元，同比 增长34%，其中净利息收入、营业收入和拨备前利润同比 32%、 46%、 54%。尽管拨备率相对较低但也在季度末拨备覆盖率为192%，在背靠大股东平安保险的背景下，网上业务和直销银行快速发展。其实这16家上市的银行，每一家都有可圈点的地方。我坚信，银行股的趋势，已经迈过了熊的阶段，一轮牛市正迎面走来。为此，我向市场三问：
一问市场：周二巨量是天量天价见顶信号吗？周二的剧烈震荡，令不少分析师给出市场见顶的信号，建议谨慎的人很多，看空的人更多。我们要分析市场的结构和成较量的变化。这个成交其实主要是低价蓝筹股的成交，尤其是银行股的成交量。对于整个市场而言，创业板和中小板的许多个股处于暂时高估的阶段，如果是他们放出天量，见顶的概率自然是很大的，但这个顶也不会一次完成，也需要经过多次的反复，确认顶部之后才能算完成顶部。但事实上这个巨量是来自低估的蓝筹股，这些股不是处于高位，而是在低位，很多都处于突破下降压力线的位置，不信你检查一下蓝筹股的银行股，周二正好是突破底部颈线的时候，这个所谓的天量并不是头部的量，而是相反，是底部的量，底部巨量，这是行情反转的重大信号。所以我说这是低估值蓝筹股的“春雷第一声”，这不是离场的信号，反而是进场的信号。当然还会有确认，有震荡。要相信市场，跟从市场，而不是固执的看空银行。
二问市场：银行股该不该涨？有很多人士说，股市剧烈震荡，都是银行股惹得祸，更有甚者认为，只有银行股不涨，让创业板和中小板的那些小盘股涨，才是真正的牛市，才能普惠于投资者，银行股涨了，投资者赚了指数没有赚钱，就不是真的牛市。这种说法似乎有一点道理，但其实是非常错误的。市场永远是正确的，没有赚钱只能说明自己的策略错误，而不能怪市场错了。说到银行，我们应该问：银行股该不该涨，能不能涨？银行股目前5倍左右的pe，可以说，我们的银行几乎是全世界最好的资产，最低的估值，绝不会也不能长期的处于这种低估的状态，在对外开放之后，如果国内的资金不去获得这些资源，必定被海外的资金所获得。所以银行股应该涨。那么能不能涨呢？周二的巨量银行股成交了大约500亿左右，这是突破的量，保险大约120亿，券商大约接近500亿。三者合计是1100元左右，占整个沪市成交的三分之一，显然，如果持续的放出这么大的量，并且此三个金融板块一起发力，需要的资金肯定是很多的。但这是突破的量，突破之后，趋势明确了，所需要的量就没有这么多了，其次金融板块的三个行业最好能形成结构性行情，产生轮动的走势，我估计大约需要400--500亿的资金，就能推动金融板块上行，目前完全具备这个条件。如果我们这个市场走到现在仍然不能启动银行股，导致低估的蓝筹和题材股估值过大，其实也就是扼杀了小盘股的上行空间，一轮牛市必须有一个合理的估值结构，暂时的失衡是可以，但是持续地失衡，必定导致巨大的震荡出现，周二的大震荡就是这么造成的。再强调一次：大震荡不是因为银行股走高，而是因为低估值银行股和题材股的价格结构严重失衡。因为，不是市场不看好银行股，而是因为在银行股无法启动的时候，很多资金都暂时观望，参与题材股的炒作，一旦发现银行股突破，这些资金肯定会从价格很高风险很大的题材股转移到银行股上，这就导致资金在二者之间的快速流动，小盘股的下跌，又导致整个市场的心态不稳，所以大震荡就出现了。当然，还有一个因素就是在换股的过程中，机构自然不希望买入高价格的银行股，所以他们为了建仓而突然打压银行，形成银行股和小盘股的共振现象。这就是周二剧烈震荡的原因，根本不是什么利空的影响。
银行股会有震荡，甚至到一定的阶段会有调整，但绝不会哪里来回哪里去，一轮从小步推高开始，逐步加快脚步，引起剧烈震荡，再次恢复盘上的螺旋式牛市已经开始，不可阻挡。
三问市场：公募基金会争夺银行股吗？我相信这是肯定的。三季度除了部分社保和保险基金之外，许多基金都卖出了银行股，导致近5年以来，公基配置银行股最低的一个季度。美国的富国银行的市盈率是13倍，市净率是1.7倍，资金如水，肯定会向低估的股票流动。机构其实是这个市场的引导者，是市场的中流砥柱，但我们的市场机构早就散户化了，喜欢玩题材，喜欢炒小盘股。这导致了市场的投机炒作越来越厉害。但机构就不犯错误吗？08年的国际性金融危机的时候，还是机构把指数从2600点砸到1664点，但机构砸出了筹码，却被4万亿扎空了，他们那一轮行情只能眼看着行情起来了，却拿不足筹码。而本次的银行熊市，基金们砸出了手里的最后那点银行股（参看我前面的文章“基金都去哪儿了”），那么，当11月17日之后，如果进来的资金和国内新资金开始抢购银行股的时候，我们这些为人理财的基金，还会砸出手里仅有的筹码吗？我相信，他们会开始抢银行股了。
2500点引起了剧烈的震荡，这只是牛市途中的一个插曲，不值得大惊小怪。真正的牛市才开始。资本市场的开放，是中国新一轮改革开放必须的一个组成部分，是顶层设计的一个关键层次。而港沪通的意义涉及到人民币的国际化。日本的舆论不是说到死都不承认人民币的国际化吗?那就让他们看看中国的资本市场。当美洲和拉丁美洲，欧洲，中东，东南亚等世界各地的资金逐步在中国的资本市场聚集，有股票，有债券，有外汇；有艺术品；有高铁，有北斗卫星，有石油钻井平台，有远洋巨轮，有一切资本所需要的东西，那么，日本的资金还会在外面发呆吗？所以，本次的牛市的道路可能很长，很长。当然我们要一步一步走，哪一步走错了都不行。
投资的信心就是这么树立起来的，要站得高，看得远，走得稳。