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标题：邮币卡：中国金融要素市场之黑马or黑天鹅？

1楼

杨驰凯 发表于：2015/10/30 14:51:00

如果你还没有听说过邮币卡电子交易，那么可以证明你已经脱离金融市场大潮流许久了。这个被冠以无数光冕的新兴投资方式，究竟会给整个金融要素市场带来怎样的影响呢？
如果说2011年前国内金融要素市场的主角是被大妈们如视珍宝的黄金，那么当下在市场上叱咤风云的标的物既不是黄金的姐妹金属白银，也不是素有液态黄金之称的原油，更不是基础金属铜铝镍或是其他农产品，而是一度被认为缺乏流通性的——邮币卡。邮币卡平台的发展

　　所谓邮币卡，顾名思义就是邮票、钱币、IC卡的统称。邮币卡市场传统的交易方式是实物交易，收藏家直接通过线下市场与卖家进行交易。这样的交易方式严重缺乏便利性和流通性，使得文玩市场的圈子始终受限于少量的资深玩家。

　　而随着互联网时代的兴起，关于邮币卡的交易也开始出现在各大论坛上。一时间，市场上涌现出众多邮币卡论坛，交易双方将出售及求购信息上载到网络，信息匹配执行后现货交易。这样的交易方式使得邮币卡市场开始逐渐活跃起来。

　　然而，以南京文交所领军的邮币卡电子交易之风席卷于金融要素市场还只是近两年的事情。用一句话形容当下邮币卡电子交易市场的火热程度可以是：“A股年初的涨幅，在邮币卡市场上根本不值一提。”

　　据报道，目前全国最大的十余家邮币卡电子盘交易中心或文交所，每天开户人数超过2万，涌入资金超过20亿元。邮币卡平台的现状

　　根据BDO立信行业数据库统计的数据，近两年新设的邮币卡电子交易平台数量超过30家，占同期所有新设的权益类交易所数量的一半以上，显示出市场参与者对于邮币卡交易平台无与伦比的热衷程度。

何以邮币卡？火爆原因解析

　　邮币卡交易平台如此火爆，除却金融市场正常发展周期因素之外，该平台为文玩玩家，交易市场，甚至政府层面解决的诸多问题也是其大受瞩目的原因。以笔者之见，邮币卡平台的火爆至少解决了3个问题：

　　1. 盘活民间“压箱底”财富

　　在邮币卡电子交易平台风靡之前，邮币卡线下市场存在市场分割、交易成本高、交易规则不统一、准入门槛高等难题，整个市场缺乏一个权威的、公开透明的市场规则体系，使得大量投资者被拒之门外，居民的财富大量用来“压箱底”，成为摆设。据不完全统计，这类被埋藏的财富价值高达6000亿元。

　　而邮币卡电子交易平台的登陆可以便捷的实现货物交换、流通、发现新价值、盘活百姓手中的财富和资源。由于互联网的规模效应，线上市场的规模会远远大于线下市场，价格会形成互动，最终形成线上市场占主导、对价格起引导作用的格局，让6000亿的线下市场活跃起来，让年轻人都能参与进来。

　　2. 丰富金融要素市场交易模式

　　对于一些长期以来在现货市场上拼得头破血流的交易场所来说，邮币卡电子交易平台的突然兴起让他们嗅到了新的商机，邮币卡市场的转战使得一场一触即发的恶性竞争战役得到了避免。

　　近两年从现货市场转战邮币卡市场的具有代表性的交易场所包括海西商品交易所、杭州叁点零易货交易所、青岛九州商品交易中心等。

　　3. 解决了市场热钱去向

　　热钱，又称游资，或叫投机性短期资金，热钱的目的在于用尽量少的时间以钱生钱，是只为追求高回报而在市场上迅速流动的短期投机性资金。一旦缺乏适合的投资渠道，热钱就会大举进入与民生相关的市场(如农副产品)，进而引发通货膨胀。

　　长期以来国内热钱的吸纳者主要由房产市场和股票市场担任，然而随着近年来股票市场不景气，房产市场急速降温，市场热钱一度失去了投资方向。此时邮币卡电子交易平台的繁荣无疑担当起了吸引热钱的“重任”，这样的形势无疑为政府部门解决了一大难题。邮币卡平台面临的约束

　　飞速的发展必然伴随着高度的风险性，黄金市场如此，白银市场如此，邮币卡电子交易市场也是一样。以笔者之见，目前国内邮币卡市场面临的风险主要包括：

　　1. 信息不对称风险

　　尽管目前邮币卡电子交易市场向A股学习，很多制度已“青出于蓝而胜于蓝”，例如已实现T+0，每手低至1枚就能买卖等。但A股市场的监管政策，该市场却并未照搬到位：如上市公司的信披制度，定期公布流通股东持仓信息，活跃品种日成交席位披露等。

　　2. 交易风险

　　邮币卡电子交易平台对庄家的恶意炒作行为缺乏有效的制约，中小投资者利益根本无法得到有效保护。此外，这类平台的风险警示制度、保证金制度、涨跌停板制度无法控制风险，只能最大限度保证被托管的上市交易藏品实物的安全性，却不能有效控制电子盘交易风险。

　　3. 价格风险

　　为何邮币卡市场会出现泡沫说？原因显而易见：邮币卡电子盘交易价格与现货基准价格相比存在令人瞠目的高溢价。当溢价水平达到一定程度，基本就是脱离基本面、纯投机的炒作了。当溢价水平逐步回归后，“破裂的泡沫”会让所有陷于其中的投资者饱受寒冬的洗礼。

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