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标题：到日本去：中国资金问路日本股市

1楼

邮耗子 发表于：2008/3/8 13:09:00

　　日本市场开了个门缝，中国资本“欲进还羞”。

　　3月2日，身为中国投资有限责任公司(下称“中投公司”)首席风险官汪建熙以委婉的方式肯定了中投公司投资日本的战略。“我们主要是根据资产评级，而不是根据地域划分来投资。”他说。

　　而在2月25日，中国银行业监督管理委员会宣布，根据合格境内机构投资者项目规划，中国国内商业银行将获准赴日本股票与基金市场投资。

　　日本成为近期中国资本出海的热点市场。

　　双渠道

　　中投公司进军日本以及银行QDII日本股市开闸两则消息几乎同时传出。

　　2月24日，英国《泰晤士报》以匿名消息源报道，中投公司计划将大约100亿美元的巨额资金投向日本股市，而日本政府参股的石油和天然气开发商——日本国际石油开发株式会社(Inpex Holdings Inc)将成为重要的投资对象。

　　后有媒体发现，中投公司网站上招聘全球各大市场的资产管理人，据此推断，这100亿美元跨过日本海峡在即。

　　一天后，2月25日，中国银监会透露，银监会已与日本金融厅交换了商业银行代客境外理财业务监管合作信函，达成监管合作协议。此举意味着银行系QDII产品可以代客投资日本的股票市场以及经日本金融厅批准或认可的公募基金。

　　受上述两条消息影响，日经指数25日大幅攀升。当日该指数开盘13612.31，收盘13914.57，上涨302.26点或2.22%。

　　中投公司窥视日本市场的迹象在上个月中旬已经显现，2月中旬，中投公司总经理高西庆访问日本，与日本金融大臣渡边喜美举行了会谈，表达了对日本资本市场的兴趣。渡边喜美在和高西庆会晤后表示，“我很确定他来日本是因为他们对投资日本感兴趣，因此我对他说，我们非常乐见其成。”

　　然而，有知情人士透露，中投公司百亿美元并非直接投资日本股市，而是欲做日本公司的股权投资。

　　而银行系QDII如同投资中国(香港)、英国、新加坡一样，仅做二级市场股票投资和基金投资。

　　日本风险

　　然而，日本资本市场并不全是鲜花。

　　3月7日，日本股市大跌。当天日经225指数从13024.61点跌至收盘的12782.80点，下跌432.62点，跌幅3.27%。而今年以来，日经225指数从年初开盘的15155.73点已下跌2372.93点，跌幅18.56%——全球跌幅较大的股市之一。

　　即使这样，日本股市依然不被看好。

　　德盛环球投资集团(RCM)亚太区执行长康礼贤表示，“仍然看空金融类股及日本股票，尽管它们已大幅下挫”。

　　在华尔街做过投资的顾明在国内某投资公司工作，他表示，日本经济同美国经济相关性比较大，美国经济的不景气直接影响日本企业。

　　随着美元兑日元和其他货币大幅走低，一贯依靠大量出口来推动利润增长的日本公司目前已遭受着能源和原材料成本大幅上涨之苦，而美国的消费开支也出现了下降迹象。

　　日本央行行长福井俊彦表示“原材料成本上扬令企业对业务更加审慎，经济增长预计将放缓一段时间”。而日本经产省2月25日公布的一份对全国各地区经济走势的景气判断报告则支持了这一观点，该报告显示，受高油价和住房开工疲软的影响，日本中小企业信心受到打击，出口出现部分减弱，生产势头也趋于减缓。

　　在这种经济形势下，中国资本对日本的投资是否合乎时点让外人质疑。

　　南方全球精选投资经理谢伟鸿认为，中资对日本投资需要分两种情况，如中投公司的股权投资，可能不会短期带来收益，但日本的部分能源、工业等产业在世界上依然占据领先地位。从长期来看，会获得比较好的利益。此外，中国企业亦可以借此学习到日本先进的工业技术。

　　而对日本市场进行股票投资，而期获得短期的财务收益则不被谢伟鸿看好，他认为，日元升值，日本同美国的关联度又高，而美元需求下降，短期看，日本股市难以有起色。

　　同时有另外一个现象值得注意。

　　3月7日日本财务省公布的报告显示，到今年2月底，日本外汇储备已经达到1.00798万亿美元。这是日本外汇储备首次超过1万亿美元，也使其成为继中国之后第二个外汇储备过万亿美元的国家。

　　这是日本连续第8个月更新外汇储备纪录。由于政府在外汇市场大量卖出日元买进美元，对汇率进行干预，日本所拥有的美元资产不断增加。财务省的数据显示，今年1月底，日本的外汇储备总额为9960.44亿美元。

　　外汇储备增多除了体现国家的对外支付能力增强，在日本，还体现国家债务在扩大，因为政府用以干预外汇市场的本金通常是通过发行短期债券来筹集的，外汇储备越多显示政府借债越多。

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