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标题：科普：邮币卡电子盘之“要约回购”

1楼

zhaowf 发表于：2016/6/28 11:17:00

    临近月末，又到了该对邮币卡电子盘做一番总结了。6月的邮币卡电子盘市场不温不火，数量众多的文交所放佛进入了休假模式，盘面交易较为冷淡，鲜有亮点出现。然而，在上周普惠众赢要约回购事件的出现使得原本平静的邮币卡市场泛起了一阵波澜，吸引了很多投资者的目光。
        要约回购是把双刃剑
    “要约回购”概念的出现最初来源于股市，是指上市公司用自有资金自愿购回国家、法人股东、自然人持有的本公司股票，但要求一定时期内不得出售或转让，过了规定的时间要提前公布拟出售股票的数量，一般不得一次出售。
        而将“要约申购”最先引入到邮币卡电子盘的则是南京文交所。相比股市，邮币卡投资者更加期待且易于接受所谓的利好消息，而“要约申购”则是相较于一般的交易品种锁仓增持方式有着更加直接与有效的利好效应，对于稳定市场以及增强投资者信心的效果更为明显。
        然而，由于市场变幻莫测，数月之后要约回购品种的价格变化而导致回购成本的累积亦会提升协议履行的风险。因此可以说，“要约回购”是把双刃剑，在提供利好效应的同时，也检验着回购发起者的履约能力。
前车之鉴：沈阳中港万劫不复是先例
        可以说，无论是股市还是邮币卡电子盘，“要约回购”操作都是有风险的。因为“要约”本身是一种承诺，如果到期未能履行约定，就要承担违约的责任。运作好了，可以增强投资者的信心，也能为平台提升公信力。运作不好，那就转变为一次严重的危机。
        正如当年的沈阳中港事件，真正的起源就在于当初的回购承诺未能兑现。当初，沈阳中港文交所曾以官方公告的方式承诺跌破发行价的藏品均可按发行价给予回购处理。但是，茶叶上市后接连暴跌，沈阳中港却无法兑现之前的回购承诺，随后才有了不断发酵的恶性事件。
        南昌文交所回购事件涉险过关
        2015年，南昌文交所也曾出台要约回购政策，当时正值邮币卡电子盘行情低迷期，为了尽快恢复广大投资者信心，南昌文交所发布了线上藏品要约回购公告，明确拥有虎年纪念币等5个线上交易品种的广大投资者，可以在2016年2月1日当天启动全面无条件定价要约回购，在该公告的利好刺激下，参与回购的5个线上品种在短时间内显著拉升。然而，好景不长，受到整体投资行情回落的影响，上述品种再次回落，有些甚至跌破回购价。
        一时间，市场对南昌文交所能否按公告约定启动回购模式产生了极大的怀疑。好在最终南昌文交所履行了回购承诺，这才平息了质疑的声音。
        正在进行中某所某系的要约回购是机会还是“陷阱”？
        从上述两个案例可以看出，“要约回购”并不是一次承诺“保本保息”的生意，而是蕴含了较大的风险，一旦运作不好，投资者很可能将面临回购者无法兑付的风险。
        前不久某所某系的要约回购，大部分投资者显得较为谨慎。一方面，此次参与回购的藏品在此前出现了连续性的下跌，很多品种跌幅都超过了60%，虽然在利好的刺激下会出现一定的反弹，但很难说后面的走势会怎么走。另一方面，关于其掌门人要离开老所另开新所的消息甚嚣尘上，如果情况属实，那就不排除借此要约回购出票的可能。第三，小编对于某系能够兑现要约回购的承诺持怀疑态度，要知道某系并未就此次要约回购向其平台抵押锁资金，也就是说到期后如果某系不履行回购承诺，投资者也没有办法。
        在资本市场中，判断一个政策的好坏，需要从它政策制定者的出发点、政策制定者的口碑以及最终执行层面来进行全面考量，是言出必行还是朝令夕改，这些都将影响这个政策的前景，相信投资者会做出自己理智的选择。

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