标题：用市值配售试水邮币投资 邮币卡电子盘破局之道

　　盘面稳定才是硬功夫 

　　邮币卡电子盘是一种将邮票、钱币等实物证券化的模式，将原本分散在现货市场的邮票钱币等收藏品集中分类、托管上市、定价发行，打造线下实物在线上交易的平台。 

  　　广东粵宝黄金集团总经理甄伟钢分析，长期以来，中国的钱币市场在起伏中发展，原来仅仅作为收藏品，自从互联网兴起，特别是各地的文交所将钱币邮票作为主要的产品在文交所进行单一上市之后，整个钱币邮票的市场被盘活了。据他对南都记者介绍，目前全国大概有60家的文交所从事钱币邮票的商品交易，而且交易相当活跃，每天交易量超过100亿(去年四五月份)。 

　　南都记者从业内人士了解到，相比现货市场，钱币邮票在上线以后产生相当大的溢价，这是大家愿意把产品从线下搬到线上的驱动力；目前邮币卡行业的线上市值不到10%，绝大多数交易仍在现货市场，并期待着上线流通，因此市场容量非常大。  

　　邮币卡电子盘从2013年的悄然入市，到2015年的火爆发展仅仅用了两年的时间。然而，去年多个交易平台如“过山车”般暴涨暴跌，让众多投资者的心凉了半截。比如某邮币卡交易中心连涨4天，随即48个品种中36个下跌，大量散户投资者被套，引发恶意炒作的争议。 

　　有着几十年集邮经验的李先生，是国内一家邮币卡电子交易平台的会员，对于小散户被割韭菜，他深有感触：“大户凭借资金量和持仓量的优势，随意把价格拉高，其实就是等着散户来接盘；一旦大户抛盘，散户只有被套牢的命运。”

　　有没有可能扭转这种局面呢？   

　　广顺钱邮交易中心总裁张健分析，大户与散户博弈，归根到底在于上市产品之间是割裂的，除了简单抛售，别无其它变现方式，大户缺乏长线运作的利益驱动。目前，他们正在尝试一种新模式：把每一批产品通过市值配售关联起来，投资者在上一批产品的持仓市值越大，下一批产品获得的原始股就越多。换言之，投资者的目光不再仅限于当前产品的涨跌，通过接下来每一批产品的关联盈利，各阶段都有复合的收益，这样一来，无论大户还是散户，都不用急于抛售变现，稳定盘面的同时，让投资者获得更大收益。

　　清除仓单重复质押“毒瘤”   

　　邮币卡电子盘涉及交易、托管、清 算 、仓储四大环节 ，正规的交易中心只做纯粹的电子数据交易平台，其他环节交给权威的第三方机构分别独立实施。

　　在广州商品清算中心股份有限公司总经理李杰看来，与“一手交钱一手交货”现货市场相比，线上交易存在较大的资金安全隐患。对于投资者资金的管理，目前大部分交易所与银行合作；也有跟清算中心合作，张健告诉南都记者，广顺钱邮交易中心已经把所有会员资金统一存入清算中心在银行开立的专用存款账户，将交易系统上所有交易标的“电子注册仓单”在清算中心进行统一登记清算。 本文来自邮币卡之家

　　在此基础上，仓单登记质押业务便成为可能。   　　所谓仓单质押，是投资者以自有电子仓单向银行申请质押融资。“仓单重复质押一直是金融业的毒瘤，统一登记、共同把握仓单即时信息，正是行业期盼的发展方向。”张健告诉南都记者，他们将建立起一套完全在政府监管下完整、透明的信用体系标准，通 过 这套 信 用体系，投 资 者不仅能够在 平 台 进 行电子仓单交易，同时还能进行仓单登记质押，获得银行融资额度授信。也就是说，来交易中心投资的会员，在仓库里存储的产品立刻就能转化成资金进行再投资，实现供应链金融业务的创新。