标题：文交所商业模式创新红利被透支后，繁华胜景何在？
在本文一期，我提到了目前邮币卡行业的初步发展阶段，但是摆在我们眼前的是目前文交所遍地开花的局面可以作为邮币卡行业初步打开市场的一种表现，在相对无监管的，没有明确的行业体制规范之前，处于“散养状态”的文交所似乎只是看到了初期的利润点。
目前文交所还在持续的开业和筹备开业阶段，但是以整体市场的拓展情况，行业的发展阶段，以及市场的认可度来看还仅仅处于最初级的阶段。之所以说是初级，是因为没有明确的行业规范体制，没有形成流程化的盈利模式，没有形成规模行业影响力，而仅仅是停留在文交所初期的盈利模式上，还在野蛮生长期。从笔者的角度来看，当初期大家认为的文交所盈利模式不再挣钱，当初期的文交所“盈利模式”成为一种负担，那么接下来面临的就是文交所倒闭现象，我把其归类为“散养状态”下的文交所自然扩张和走向衰亡的必经阶段。
初级的盈利模式究竟是怎样的，还有这么多的文交所前赴后继？为什么说最初的“盈利”会成为一种负担？
首先我们来分析一下目前市场主流文交所的利润产生点。(我们以市场目前比较普遍的模式为例，我们以初期的10个品种为基准点)
收入如下：
1.赞助费，主力投资人上品种需要以赞助费的形式缴纳50万，那么10个品种赞助费500万;
2.品种鉴定费和托管费用(目前普遍的梯度在1%—6%，每个品种的初期市值以200万计算，随着市场的发展，目前大市值的品种在新开业的文交所已经不具备竞争力)200(万)*6%*10(品种)=120万;
3.手续费，我们按照相对中性的一个手续费标准双向2‰来计算，目前各文交所真实的日成交额能够达到2亿(这个真实的日成交额肯定要排除庄家对倒的成分，因为庄家是按照包月或者包年来计算的)，已经算是活跃度相对还可以的市场了。那么手续费所产生的初步利润点在于2亿*26(每月26个交易日)*4‰=2080万交所固定取走的额度=2080万*⅓=690万年手续费=690万*12=8280万;
4.存量资金在银行隔夜利差(这也是文交所的盈利的一个重要组成部分，我们按照年化率2%——7%，取一个相对保守的基准点5%，而文交所在银行的存量资金能维持在1亿左右，目前算是比较合理的或者是比较不错的文交所)=1亿*5%=500万;
传统文交所涉及到的主流盈利点基本上就是这些，那么我们可以粗略的算一下一个在现有的市场现状下新开业的文交所的年盈利水平=9400万元。
但是，这其中比较关键就是文交所的手续费一项，基本上是占了文交所盈利的大部分，这也就可以解释为什么现有的文交所和代-理商之间因为手续费而逐渐升级的矛盾点，而代-理商希望文交所让利基本上就是动了文交所的主要收入来源。前面我们讲过关于手续费的决定性因素在于每日的真实成交额，而除了个别具备规模的文交所之外，新开业的文交所或者小文交所的日均真实成交额可能就1000万左右，这是一个很残酷的事实，所以对于新开业的文交所这是一项挑战，那么按照这个基准点来看，年均手续费盈利水平可能大大降级，在828万。所以相应的全部盈利点加起来大概在1928万左右。
那么文交所的成本支出大概都涵盖哪些方面，新开业的文交所年盈利1928万的毛利润能否形成净盈利，我们还需要看一下文交所的成本支出。
1.牌照费，目前文交所的营业牌照300——500万;
2.交易系统研发200万，后续维护费用初步定为200万=400万;
3.中心服务器200万;
4.人员(25——30人，人均1万的工资和各项福利)30万*12月=360万(后发生);
5.办公场地及物业费年均100万;
6.中心招待费用年均100万;
目前大项支出费用基本涵盖，年均总支出大概1660万，而上面我们基本上统计过针对新开业的文交所或者成交活跃度很低的文交所的年盈利水平在1928万，甚至部分现存的不活跃的文交所和新开业的文交所，可能直接就面临着亏损或者已经亏损的局面，当然也不排除像南京文交所这样的，真实日成交额及年手续费盈利水平能够维持在相对较高的程度，也就是将近一个亿的水平，当然，现在是比较低迷的行情，按照去年南京文交所的行情来看，这个年均盈利水平肯定是数10倍的放大。正所谓瘦死的骆驼比马大，也就是这个道理，但是针对新开业和已经处于亏损局面的文交所而言，这就成了一种负担。
所以可以预见的是，现在开文交所并不一定是挣钱的，尤其是在目前邮币卡行业面临1.0原始野蛮增长期即将结束的阶段，这种基于前期某一到两个文交所前期盈利模式的效应下，只是复制粘贴式的“盈利模式”就会成为一种负担，那么文交所大面积的倒闭或许就会悄悄拉开帷幕，而这种势头一旦形成就会倒逼想活下去的文交所进行变革，寻找新的利益点，或者被动走向死亡，随之而来的就是这个行业连横合纵，兼并和重组的阵痛，这也从内部催生邮币卡行业2.0时代的加速，而新的盈利模式到来的时候，也就是邮币卡行业2.0时代初具雏形的时候。