标题：文交所合并改制四起，利好还是利空？

　　从第一家文交所南京文交所成立至今，已经三个年头了。经历了“野蛮生长”的阶段之后，目前全国100多家文交所面临着激烈的市场竞争，文交所要打造行业品牌才能坚实的立足于本行业。在如此恶劣的竞争环境下，文交所自然进入了强强联合、优势互补，精细化运作的道路。我们梳理了近期的一些文交所合并或者改制的新闻，希望能够对投资者有所启示：

　　南京文交所：

　　2016年7月27日，南京文交所公布重大事项公告，三胞集团正式发出收购南京文交所股权的要约。三胞集团有限公司收购南京八城科技有限公司所持有的南京文交所30%的股权。根据协议约定，三胞集团有限公司将继续增持南京文交所的股权至51%。宏图三胞与南京文交所的“绯闻”从2015年底就开始盛传，但一直未得到官方认证。尽管这次收购是否完成还有争议，但是南京交易所求变的思想可以说是确定的。

　　中南文交所：

　　2016年6月，中南51%股份被港交所上市公司-卡森国际(00496.HK)收购。据报道，卡森国际(00496)已公布，订立一份不具法律约束力的意向书，以6.12亿元人民币，收购中南文交所51%股份。在6.12亿元收购代价中，2亿元以现金支付，3.06亿元将发行3.64亿股股份偿付，发行价为每股1港元(相等于0.84元人民币)，及1.06亿元将于交易完成后20日内发行一系列3项债券的方式尝付。上市公司或许除了给文交所带来资金之外，还能为自己(文交所)在市场整顿中验明正身，促进行业的规范建设，不得不说的是还有利于刺激低迷的市场和带来信心。

　　上海自贸牵手上海工美：

　　2016年7月，上海自贸试验区邮币卡交易中心29号发布公告，正式宣布与上海工美艺术品交易中心全面合作共同组建“上艺自贸区邮币卡中心”。现已将其审批文件改用了上海工美通过经信委和金融办的批文。

　　西南与宁夏金丝路：

　　2016年4月，西南收藏品(邮币卡)交易中心发布公告称，将“与新的交易中心--宁夏金丝路文化艺术品交易中心(以下简称：“金丝路”)进行资源整合和战略重组。重组完成，所有交易会员和会员单位的账户信息将全部平移到金丝路，原西南交易账户中持仓藏品进入冻结状态，必须进行银行绑定才能解冻交易。2016年开年以来，很多交易所逐渐从去年的阴霾中走出来，推出多个利好政策，以期重启新一波大行情，重塑行业形象。西南收藏品与宁夏金丝路的战略重组，正是在这样的大背景下产生的。

　　根据上面的总结来看，文交所的合并有三种形式，一种是大交易所跟小交易所之间的合并，通过合并，小交易所借助大交易力量来发展逐步壮大，像是青西文交所跟上海文交所的合并成为上文申江，合并后的上文申江直属于上海文交所，后期成立的文交所内部也逐渐在规范，沿用了上海文交所首创的四级分离模式，投资者的投资资金也是交由上海文交所开设的国有账户中，由财政部直属的文金所、中国文化资产登记中心参与所有资金监管。更加保障了资金安全，类似的交易所还包括上文众申，上文沙丘等。这些原本小的文交所通过合并后都得到了一定程度的发展，知名度也有所提升。

　　交易所的另外一种合并是方式是两个小交易所之间“抱团取暖”似的合并，两个交易所之间相互学习，互相借鉴，共同发展壮大。例如中狮邮币卡与厦门两岸邮币卡合并后，很多投资者也反应，中狮的交易系统得到了优化，给投资者带来了便利同时也规范了其自身交易环境。还有今年四月份西南与宁夏金丝路的战略重组及这次上海工美与上海自贸的合并整合。面对竞争日益激烈的市场，优胜劣汰是市场永恒不变的法则，他们的联手也是为日后生存增添新的资本。

　　除此之外，文交所还可以引入其他领域的战略投资者，除了资金方面的极大补充之外，规范性、名气、影响力也会得到提升。

　　经过野蛮生长之后，文交所进入了合并、改制发展的阶段。对于积极寻求战略合作的文交所来说，我们认为这是对市场参与者的一种利好，至少证明交易所的管理层在积极为市场发展寻求出路。