标题：周凤迟：“金猴”怎么不闪光了

日前在整理资料的时候，发现了一张“庚申猴”全张票等品种2004年3月份之初的行情表，“庚申猴”全张票价格是11万元，“甲申猴”全张票为45元；如果从纯粹性的价值投资的角度来讲，这两个品种在当时都是当之无愧的投资精品，如果能拿到今天都是大赢家。但是，这两个品种在这两三年发生的编年小型张和纪念邮资片的大行情面中却是“黯然失色”，虽然“庚申猴”从1万元涨到了1.3万元，但这一点“战绩”实在是微不足道的，不值得一提，“甲申猴”全张票更是被定格在七八百元，成交急剧萎缩，基本上处于乏人问津的状态。尽管还能时常看到收购“庚申猴”套票和四方连的帖子，但是其价格的长期停滞也同样是令人不快，比如说四方连一直在5万元附近原地运动，对此，投资者都麻木了。

　　俗话说，伏久者必髙飞。但是，在实际中可能并非可以简单地复制，起码不是在任何时候都是这样，它具有相当明显的阶段性，这个阶段性对于集邮者和投资者乃是至关重要的，经典品种更是这样。提到经典品种，就不能不说“庚申猴”票，它是我们心中长久的一座丰碑，正是因为它的出现，特别是其后发生的一系列的精彩故事，才将集邮提升到了一个前所未有的高度；这其中既有对其自身高度的诠释，更有对其社会性延伸的一种诠释，正是这种诠释，才将集邮从纯粹的收藏行为变成了一个实实在在的重要的投资工具，而且还是一个非常大众化的投资利器。但是，由于种种原因的牵制，“庚申猴”票却正在慢慢地失去应有的风采，这对于那些一直以来信奉价值投资理念的投资者无疑产生了潜移默化的负面影响。

　　如何衡量一个品种的核心价值呢？最为直观的标准就是价格的高低及运行态势能否达到一个基本的预期标准，前者的指标比较适合经典品种，后者的指标比较适合低价品种；如果某一个品种能将这两个标准有机地结合起来，那就更好了，“庚申猴”票在相当长的时间之内都非常完美地诠释了这个标准，并且达到了一个又一个新的高度，缔造了人们津津乐道的“金猴”神话。但是，从最近几年以来的实际运行情况来看，“庚申猴”票基本上处于停滞或者步履蹒跚的状态，这种相对性的“颓势”不仅仅表现于一两个经典品种上，“梅兰芳”、“牡丹”小型张等早中期经典品种也是如此，经典品种患上了价值贬值综合征，我们对于这一点绝对不能忽视，应该从战略的高度认识到这个问题的严峻性和迫切性。

　　从以往的情况看，“庚申猴”票没有任何一个竞争对手，即便偶尔出现也不会伤筋动骨，，只是象征性的，因此其价格就出现了“野蛮性”的生长，说其带有典型的“泡沫性”一点都不为过，只是人们不愿意正面回答罢了，总是找出一大堆理由为其高不可攀的价格“辩解”。但是，文交所电子盘的出现却正在改变这种生态环境，这在天时、地利、人和等方面都可以找到某种答案。从天时来讲，文交所电子盘正是在文化大发展大繁荣的政策背景之下催生的，没有这个基本的土壤，电子盘不可能如雨后春笋地冒出来，躁动的主角肯定会是那些体量大市值大的被人们定义为“垃圾”的编年票，这些品种终于找到了一个绝佳的可持续性需求的重要端口；而那些价格早已高高在上的经典品种，在这方面却难以或者甚至无法找到这个端口，因为这些品种在可控制量上存在着天然的缺陷，非常讲究博弈效果的资金是不会踏进这个门的。

　　从地利来看，由于编年票在价格、发行量、博弈度等方面比那些经典品种更具诱惑力，其估值洼地无疑提升了做多吸引力，要不然也不会有一大堆编年票不断地在文交所电子盘上市，制造出了“惊人”与“诱人”相结合的超级行情，实体市场虽然远不如线上市场那样火爆，但对于提升实体市场的价值却起到了非常积极的推动作用，许多常年无人问津的编年票，成为了人们竞相抢购的对象。虽说文交所电子盘所产生的刺激效应呈现出一种递减的态势，但是这种效应的产生却在相当大的程度上提升了投资者的购买欲和持筹欲，使得品种之间原本突出的差异变得越来越模糊了，甚至还经常出现“劣币”驱逐“良币”的现象，“庚申猴”票价格的横盘不动就是这种现象的一个缩影。

　　从人和来看，虽然许多经典品种都有着极高的人气，比如说“庚申猴”票，人们何时谈起它都兴高采烈，但在内心深处的“孤独感”却极少有人表现出来，这无疑在面子上放大了“庚申猴”票的价值和作用，其实，它并没有人们想象之中的那样的坚强和如此之大的位置，甚至就是一种“自欺欺人”，但没有几个人去真正地点破它。文交所电子盘的出现，实际上是为了给邮票市场和大量编年票找到了非常有效的出路，因为经典品种已经谈不上什么出路的问题了，它原本打下的基础就是出路，所以就让我们看到了“庚申猴”票的畏缩不前和“梅兰芳”小型张的低位徘徊等经典品种的“岌岌可危”，但这种“岌岌可危”并不是什么真正意义上的危机，完全是人们对于经典品种在新形势下提出了更高和更为苛刻的要求。

　　而许多编年票通过文交所电子盘的改造，已经是脱胎换骨了；当然，文交所电子盘里面不少品种的价格泡沫也是非常之令人忧心忡忡的，价值透支所产生的某种“恶果”早早晚晚会显现出来，我们对此不能掉以轻心，一定要严加防范。其实，这样的教训绝非仅仅发生于文交所电子盘，正因为“梅兰芳”、“国庆15周年”、“牡丹”、“从小爱科学”等小型（全）张精品在2009年出现了“泡沫”行情，才陷入到了今天这种非常尴尬的的局面之中，价格的倒退或者说纹丝不动就是对当初的“泡沫”行情的自我修正，只可惜这种修正还在进行之中，何时完结尚未可知。

　　由“庚申猴”票的默默无语，不禁想到了发行以来不可一世的“丙申猴”全张票、小版张、小本票、四方连和套票，的价格都窜上了天，全张票更是一度达到了不可思议的1100元，虽然现在已经跌到了680元左右，但透支的问题并未得到最基本的解决，至少还应该有100~150元之间的调整空间。那些遵从价值投资理念的投资者怎么也想不清楚，“丙申猴”全张票的价格竟然会一步登上天，并且还下不来，实在让人看不懂啊；但是，这就是现实的市场，只要你选择，你就得接受，否则靠边站，没人向你施舍，而此时此刻的“庚申猴”票却就更显然手足无措了。如果从盈利辐射面的角度看，“庚申猴”套票的确比不上“丙申猴”全张票，隐形人也正是看到了这一点，才不遗余力地出手来营造这种气氛，这样的气氛越好，持续的时间越长，隐形人的收益也就越高，风险反而变成了实实在在的利润，；但是，这种非理性的东西，是不会长此下去的，一定会给那些在“丙申猴”全张票上施展才华的投资者在适当时机予以痛击。