标题：邮票上市三赢方案

本方案是利用收藏市埸的特性，用市场化的模式整理的一套令投资各方在相对公平的环境下进行电子盘运作的方案，让交易所，发起人，散户投资者共赢三赢方案在公开托管的基础上，锐意解决上线量过大，造成发起人资金压力过大的问题。解决线上和現货价格严重背离问题，让现货价格得到维护，使藏品的价值得到再发現。让交易所品牌价值有效提升，交易平台得到长期广范的宣传，以三公的原则和市场规律运行电子盘，得到参与各方认可，充分体现邮币卡市场良好的发展前景。

实操方案如下：

以公开全托管作为藏品上市的基础

发起人的托管量和散户托管量以1：2作为核心(发起人托管100万，散户托管200万)发起人和散户上线量以1：1作为核心(发起人和散户各上线100万)，发起人以发行价回收散户托管量的50%作为交易所宣传和平衡市埸价格之用，即不流通托管量不回流现货。

不流通货源处理方案(即再分散方案)

A印制交易所会员鉴赏收藏册，以福利形式分配给会员，以引导会员在线上或现货市场购买藏品自行配册并收藏。交易所的主要工作是设计鉴赏册和核实会员真实地址，其他工作交由礼品公司和快递公司代劳。

①低价藏品以奖励形式分配到会员手上(以一套为主)，按季度发放，以减少工作量。

②高价藏品以合理定价售予会员作收藏之用(限量)如此方案实施应减少用线上藏品奖励会员，让实物得到真分散，亦减轻发起人的操盘压力。每次定量由礼品公司代完成发放

③用线上上盘量的5～10%的不流通藏品作为平衡市埸之用，即线上或现货价格达发行价的25倍和50倍时作减持之用，减持资金成立基金统一管理，以备市场低迷时托底之用B实寄部份低价JP片和低价邮票，以作真实消耗(心理作用大于实际作用，但足可影响市埸信心)C余下不流通暂时锁定，由交易平台管理

如果发起人和散户托管量比例超过1：2.5以上①首次上线量按1：1上线，上线市值要达到交易所要求②发起人再通过二托或要约收购现货(全部不上线流通)，让发起人收集够散户剩余上线量达1：1再对等除权上线(发起人原托量100万则再收购25万即可，散户还有25万未上线，不流通部份有125万)③不流通部份由发起人按发行价回收。

④如二托无量(定价要合理)，在不流通部份中提取相应数量作对等除权后上线。

发行价5元每张，线上价格100元，对等上线后按比例配售后计算定价为(100*100+5*25)/125=81元/张

原持有100张的，经配售后持有125张

⑤剩余不流通部份(提取宣传和平衡基金部份后)暂时锁定，由交易所管理，根据市场情况再行处理。当交易所会员数达三百万或以上，不流通部份的处理已不成问题@@当发起人和散户托管量之比小于1：0.5以下(不设不流通部份亦可)，可提取上线总量的5～10%作为平衡基金后，即可上市。

无发起人的藏品征集全托管，应有资金方起动藏品征集，将散户托管量的一半高于市埸价直接转让给资金发起人，待线上运行正常后发起二次托管，再按有发起人的藏品的分散方案(只托不上线流通)实施。

现在已上线藏品也可二次托管(要约收购)，全为不上线流通托管量作为宣传和平衡基金之用。要分开托管充分和不充分两种情况处理。

因交易所的全托和二托，现货价若太低，可继续三托，四托不上线流通部份，现货的流通筹码随之大幅减少，发起人会自动将现货价格托高，以线上线下双向互动，亦减轻对电子盘的反拉作用。

只要三赢方案持续运作，现货投资者将预期货源减少，而减少托管数量。现货价格亦与电子盘价格相互影响，一个公开，公平，公正的上市方案会让机构投资进驻，取得藏品定价权并作出合理投资。

本方案以收藏鉴赏册作为电子盘实物分散的重要环节，(交易所最大工作量是核实会员真实地址)，既可以大范围长期宣传交易所，使交易所品牌价值明显提升，又让相对量大藏品的价格得到提高，也将现货真正沉淀，不回流市埸，将现行的纯资金运作模式与实物的收藏价值相融，成就电子盘在新型金融体系的大发展。

实际操作中，有些品种现货的流通量可能比想象中要小，会出现减半上线后对发起人运作比此前托管的老品种更有利的局面。量大藏品亦有初次上盘比例作保证，不致于运作困难，用除权形式化解量价问题，加之现货价格的互动，在选择运作模式时将有更多的选择@@三赢方案是要求公开托管尽量让现货多入库，所以散户上线比例要在合理的范围，才能显示相对公平，且吸引散户托管。发起人亦因现货控盘度的高低决定电子盘的相应运作难度，而更有前膽性地在现货搜罗货源，令现货和电子盘的互动更合理基于市埸的多变性，从这主体方案中再引申的变化亦能解决市埸的另一些问题，如原发起人完全撤庄后的后续方案，老品种的重新启动方案等如果有交易平台参考使用本方案作邮票上市之用，筆者将免费提供引申方案详情。

方案未尽完善还请各方有识之士共同探讨，助力电子盘发展。