标题：“揭秘”托管

    藏品通过文交所鉴定托管、合格实物入库、定价挂牌后上市，在挂牌环节中，要经历协商的过程，比如上市发起人要遵循文交所的托管流程和要求。鉴定托管是文交所的主要收入来源，也是托管人捞金的主要手段，本篇将揭秘关于托管的细节以及托管中的那些事。

　　之前讲过，藏品托管的优势就在于，一可以操盘，避免了投资风险；二可以坐庄，减少资金紧缺的尴尬。藏品征集公告发出后，达到托管要求的邮商就会去文交所申请托管。由于文交所不同，托管所能获得的利润自然不同。关于托管，申购比例、战略配售比例、仓储费、鉴定费（一般不需要另外支付）、挂牌费，这是我们必须要知道的概念。鉴定费一般不需要另外支付，仓储费和挂牌费需要托管人入金到自身交易所账户，系统会自动扣费。文交所的仓储费和挂牌费有所不同，个别文交所甚至不需要缴纳。

　　举例做以说明：

　　邮商张某有A藏品10000枚，通过鉴定此10000枚通过验收，全部托管入库。假设托管价格为n/枚，参考价格2元/枚。

　　A藏品总托管价格=托管数量*托管价格

　　=10000*n

　　=10000n

　　仓储费=参考价格*托管数量*3%

　　=2*10000*3%

　　=600

　　挂牌费=参考价格*托管数量*2%

　　=2*10000*2%

　　=400

　　总成本价=总托管价+仓储费+挂牌费

　　=10000n+600+400

　　=10000n+1000

　　如上文中所举的例子，张某托管10000枚A藏品的总成本价为（10000n+1000）元，那么这10000枚A藏品，其托管人可以有多少持仓呢？这里我们就要引入战略配售的概念。而战略配售也是我们在申购配售中经常可以看到的内容。一般而言，战略配售比例和用于申购的比例各占25%。仍旧以上文为例：

　　战略配售数量=托管数量*战略配售比例

　　=10000*25%

　　=2500

　　申购数量=托管数量*申购比例

　　=10000*25%

　　=2500

　　实际托管数量=托管数量-申购数量-战略配售数量

　　=10000-2500-2500

　　=50000

　　从上文中可以看出，托管10000枚，除去战略配售和用于申购的数量，对于托管人来说仅剩下一半的量。花费10000枚的钱通过各种扣除只剩下一半的藏品，似乎成本过高，对于托管人来说十分不利，实则是如此吗？当然不是。被拿去申购的藏品所对应的费用是会退回到托管人账户中的，这就引导一个新的概念：申购返回资金。继续沿用上文所举的例子。

　　申购返回资金=申购数量*上市参考价格

　　=2500*2

　　=5000

　　单枚成本= （总成本价-申购返回资金）/实际持仓数量

　　=（10000n+1000-5000）/5000

　　选择安全的平台是交易的首要考量，如果选择了资质不健全的文交所，那么在托管环节就已经漏洞丛生，严重损害普通托管人的利益，投资者输在了起跑线上。比如，文交所虚报藏品通过率、托管持仓比例不合理、托管藏品在鉴定环节存在猫腻、藏品托管后却不上市。虽然一些交易所官网发布了托管公告，但实际托管中却会限制散户人数及单户最大入库量，让控盘率掌握在大户手中。