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“要说急，我们比谁都急。有那么多筹划中的项目需要大笔资金，不上市的话谁给钱啊？即使股市是火海，也得往里跳啊！” ——某车企高管
■李永钧
最近一段时间，股市全盘皆绿，风雨飘摇，大盘一度失守3500点关口，积弱难返。汽车股更是惨不忍睹，整车龙头股上海汽车和长安汽车一度进入13元和9元价格区间；重卡老大中国重汽也跌入30元区间，与去年10月创下的最高价相比，跌去六成。整体跌幅远超大盘。
车企涌动上市潮
尽管如此，车企勇闯股市的热情依然不减，国内汽车业迎来整体上市潮。广汽总经理曾庆洪3月在北京参加“两会”期间正式对外宣布：广汽将在今年年内实现整体上市，其接近10亿美元的融资额将创下内地汽车企业IPO融资之最。
无独有偶，北汽控股的整体上市日期也日益临近。董事长徐和谊透露，北汽控股已选定国内A股整体上市，并将加快其资产整合速度。
此外，多个在中国排名前十位的汽车集团都在积极加快资本运作步伐。一汽集团正在酝酿整体上市方案，力帆集团公开表示今年晚些时候在香港上市，南方汽车也公布了自己的上市计划；而从2007年下半年开始，奇瑞汽车也加入了密谋整体上市的行列，中航科工旗下东安动力、昌河资产整合的努力也从未放弃过。
国内股市频繁宽幅震荡，加大了车企整体上市融资的难度，不少人对此并不看好。“A股市场的牛市已经过去了，目前的市场缺乏上攻动力，并不利于A股市场上的大型IPO。”一位证券分析人士如是担心。那么，在股市持续低迷的情况下，缘何还会有众多车企义无返顾？
资本市场寻出路
目前涌动的这股车企上市潮事出有因：其一，对于汽车厂商而言，上市主要是出于长远考量。上市能给企业带来一个较好的融资平台。分析一下近来动作频出的汽车厂商，就不难发现他们为何具有如此强烈的融资冲动——合资项目需要再投资，自主品牌规划在等米下锅，加上近期钢材价格上涨带来的高成本压力……缺钱且已无退路的汽车厂商，整体上市似乎是逼上梁山，只能向资本市场寻求资金。不仅如此，公司一旦上市，还可以通过发行债券、股权再融资或定向增发(PIPE)再次从公开市场募集到更多资金。
其二，整体上市可以帮助车企获得形象、声望和实现价值重估。向上市公司转变，提升公司的国际形象，并为顾客和供货商提供与公司长期合作的信心。一个在国际资本市场上市的公司将在中国国内获得显著的品牌认同。同时，上市公司的估值往往比非上市公司高。上市会立刻给股东带来流动性，从而提高公司的价值。
其三，车企上市可以使用股票和股票期权来吸引并留住人才。股票持有权能提高员工的忠诚度，有效防止员工离开公司。车企上市还有利于公司治理。决定上市的车企需要重新审查其管理结构和内部控制。内部规范和程序的建立、对公司管理标准的坚持会使公司管理更加到位。执行内部控制并能坚持以严格标准治理的公司将获得更高的估值。
其四，上市公司的股票市场和估值一旦建立，就具备了通过交易股票来收购其他公司的优势。相对于其他途径，通过股票收购更为方便和便宜。由于具备了回到公开市场进行再融资的能力，上市公司为现金收购提供资金支持的能力也更强。此外，上市也使其他公司更容易注意到本公司，并对与本公司潜在的整合及战略关系进行评估。
逆势上市风险大
种种迹象表明，各大汽车集团陆续启动整体上市已是大势所趋。上市带来的优势巨大、深远，但也必须考虑上市的一些不利因素和成本。
眼下最令人担心的是，如此多的汽车企业扎堆上市，会不会对现有资本市场产生巨大冲击？随着股市系统性风险进一步积聚，是否也预示着上市车企可能面临更大压力？
一是国内资本市场的不确定性，对于正在寻求募资的汽车企业来说，其整体上市计划变数增加。受大盘形势整体走低的影响，上市企业可能达不到目标融资量；另一方面，在大盘形势不好的时候启动上市融资计划，对于市场是重要利空，势必影响企业形象。汽车企业需要强大的资金支持，但是融资活动如不谨慎，可能会导致名利双失。
二是上市、增发和发行债券要依赖健康的资本市场作为平台。但我国目前的资本市场还在不断出现“病变”抑或是“生长痛”，始终不在健康状态之中。股权分置问题仍然是我国证券市场的核心问题之一。应尽快解决股权分置，以挽救资本市场的危局。目前在证监会排队等待增扩股的企业已经有几十家。股市需要“治病”，同时又要发挥融资功能，可谓难上加难。
三是至今还有不少企业将上市简单理解为就是融资。这种片面理解对于上市企业来说非常危险，后患无穷。已有业内人士警告称：“必须了解上市的利与弊，匆忙上市会饱尝苦果。”特别在当前股市持续震荡的情况下，不利因素增多，上市融资风险增大，对此应引起高度注意。
从目前情况看，震荡还将持续一段时间，这就要求准备启动整体上市的车企能够准确把握上市时机，力求在股市上扬波段及时出击。