标题：多数奥运股已经沦为垃圾股

    尽管股市一片哀鸿，很多股票下跌得已经只剩下一点零头，大盘腰斩，上证指数剩下不到3000点，最低已经跌到2500多点，但是，熊市中仍然有一些股票在逆势上涨，一些股票价格已经接近翻番，其中表现突出的一个板块就是奥运概念。

    随着奥运会开幕之日越来越近，奥运行情异常火爆。7日，沪深两市奥运概念、航空板块全线劲升，多家奥运概念个股涨停，整个板块80余只股票平均涨逾6%。

    数据显示，从6月20日以来，奥运板块累计平均涨幅达22%，领涨奥运的北京旅游累计暴涨93.33%，中青旅也大涨57.47%，全聚德上涨52.69%，中体产业暴涨40.87%，西单商场、中国国贸等个股累计涨幅均在35%以上。

    中信建投证券分析师黄剑表示：“过度炒作所积累的压力将令‘奥运泡沫’面临破灭的风险，当前奥运板块的平均市盈率接近150倍，相当于A股市场平均市盈率的3倍，大多数所谓的‘奥运概念股’已沦为‘垃圾股’。”

    游资围攻奥运概念股

    北京旅游7日发布2008年中期业绩预告公告称，预计2008年中期净利润为-1066万元，比2007年1-6月同比亏损增加100%-150%。公开资料显示，今年第一季度，北京旅游净利润为-948万元，净利润较去年同期减少88.38%。

    值得注意的是，自6月17日至7月7日共计15个交易日中，北京旅游股价由当初最低点11.70元一路势如破竹地涨至盘中最高25.87元，累计涨幅达到了惊人的121%，成为市场知名的“奥运第一牛股”。

    由于北京旅游已经连续7个交易日换手率超过13%，而7月4日、7日、8日的换手率分别达到了20%、34.60%、30.19%。因此，这一系列动作被专家定性为是游资在炒作。

    国泰君安分析师张英明认为：“该板块从启动到起飞的持续时间约半个月，这符合游资‘短平快’的炒作作风，再结合9日、10日两天的跌幅来看，游资在分批逃跑。”

    紧随其后，国旅联合在8日发布公告称，预计2008年上半年度业绩比上年同期减少50%以上。去年同期国旅联合的净利润为1636.39万元，按照减少50%计算，国旅联合今年上半年的净利润约为800万元左右。

    记者在调查中发现，在奥运板块内一些业绩没有变化甚至亏损，但股价却如脱缰野马的个股不在少数。该板块自7月1日以来，有过几次涨幅排行第一的亮丽表现，不过在7月7日大盘大涨近5%的情况下，数据显示该板块出现大量卖单，股指上涨引发游资冲高出货欲望。上涨幅度也从盘中的9.12%收窄至收盘时的5.82%。而8日大盘继续上涨，但是奥运板块的整体跌幅却达到了5.42%。

    因此，信达证券研究开发中心副总经理刘景德认为，短期涨幅巨大的奥运概念股可能面临回调压力，目前已接近奥运概念股炒作的尾声，波动会比较大。

    黄剑认为，从目前走势来看，在临近奥运会不到一个月的时间里，奥运概念股成为了游资集中突破的对象，一旦他们获利离场，回调幅度将会比较明显。

    “散户遇到类似的股票如果没有在一开始介入，接下来就不应追涨操作，因为游资的炒作是没有股票价值作根基的，散户一旦被套牢就很难全身而退。而从目前来看，北京旅游一旦缩量，其行情就该结束。” 黄剑称。

    奥运成个股行情催化剂

    为筹备奥运，北京市计划对城市基础建设投入1800亿元，重点建设142个项目。建筑、地产、建材、环保等产业必然从中受益，从6月20日以来，建材行业的冀东水泥涨幅达31.3%。

    “绿色奥运”作为北京奥运的理念之一，需要在奥运筹备期打好基础，以水务为主业的首创股份涨幅达34.3%。而作为北京最大的房地产开发企业之一的北京城建也涨幅达39.4%。

    不过，刘景德认为，奥运对北京房地产有支撑作用，但本质上影响不大，主要是具有“催化剂”的作用，因为一般不会有人专门为了看奥运买房，除非是投机性的。长期来看，资金面和城市化进程才是房地产的真实需求，短期内“奥运”只是作为一个题材来炒作。

    记者也了解到，因资产重组变身传媒股的华闻传媒(000793.SZ)最初股价不到3元，受奥运行情的影响，在去年最高时曾达到16.29元。

    “奥运结束，游客以及居民或许都想留下纪念，于是奥运特许产品生产商获得商机。” 刘景德表示，以东方金钰(600086.SH)为例，其获得了北京奥组委授权制作贵金属摆件等奥运特许商品。这只股票由最低每股不到2元，最高到达19.80元，涨幅接近10倍。

    据悉，全聚德的中期业绩早在4月23日就公告为下降30%-40%。全聚德一季度的负现金流给公司的经营带来了阴霾，同时也给其估值带来了明显下降。

    银河证券分析师王晨称，由于奥运因素，虽然今年全聚德的资产收益率可能会略高于去年，但是其每股收益应该大致和去年持平，因此单纯从公司账面价值来看，全聚德显然高估了；但是，加上不可量化的文化价值，那就无法预估了，这就好比没人知道茅台的历史酒文化价值到底如何量化一样。

    “全聚德是游资恶炒无疑，对于如此优良的奥运概念的企业，有溢价也是很正常的事情，但是大家要注意风险，聪明的做法是一路涨停一路减仓，沿着均线做可以规避很多风险。” 王晨如是表示。

    奥运行情或难持久

    对于这样炙手可热的题材，又何来“垃圾股”之说呢？针对记者的提问，刘景德一语道破：“由于此前市场过度投机行为的炒作，许多奥运概念股股价已透支了其上升空间。”事实上，说透支并不算危言耸听。

    对于奥运板块150倍的平均市盈率，王晨认为奥运板块的绝对估值已经过高。“奥运确实为相关上市公司带来正面影响，但是很快就变成‘投机’了；在此轮调整之前，‘奥运概念’已经纯属炒作，机构都不关注了。”

    据Wind显示，奥运概念股目前的估值普遍偏高。像歌华有线动态市盈率44倍多，中青旅为48倍，北京旅游、首旅股份分别高达51倍和57倍，中国国航的略低一些，但也有25倍，而目前沪深300的动态市应盈率只有16倍左右。

    这样的数字不能不令一些市场人士开始担忧，王晨指出，单纯奥运会对一些公司的持续增长促进并不大，目前股价有过度透支的情况，投资者必须注意。

    “如果没有奥运概念的支撑，这些个股是难以维持这么高的市盈率的。” 王晨这样认为。

    “长远来看，奥运板块在投机因素刺激下‘鸡犬升天’的局面难以为继，个股间分化将会出现，部分基础设施、环境服务，以及房地产等业绩好的个股仍有望有所作为。”张英明如此认为，对于那些借机炒作或者经不起推敲、中长期业绩不明朗的个股，则需要投资者格外“留神”。

    但是在个股上，他建议投资者要理智，切莫盲目跟风。还是要从中长期业绩来考虑，要能看到其三五年内的收益增长状况。 (来源：华夏时报)