标题：邮市做空机制打压了邮市

近来看到谈论邮市起伏的文章，我也想谈点看法。
中国邮市，作为投资市场起步于1985年，其后虽起起伏伏，但大约3年就会有一个高潮，到97年少说也有3次。究其下跌的原因，自然是邮政当局出于各种原因的打压，而市场手法只有一个，大量发行邮票，供大于求，邮市就下跌。但97以后，过了12年，按历史经验，至少也该有2——3次高潮了，但居然1次也不来，粗想起来，简直不可思议。现在邮票发行量少了，网络交易产生了，投资者钱多了。影响邮市的政策条件，设施条件，资金条件，都向会产生高潮的方面发展，但人们千呼万盼的第4次大潮就是不来。
我认为，根本的原因是邮市变了，制约邮市的运行机制变了。在以往，政!府的邮票量调控，是邮市涨跌的唯一原因，现在不是了，市场有了做空机制，压制了邮品价格上涨的时间和幅度。一方面，网络交易，信息透明，迅速，使其股市化，潮起潮落转换变快，使投资者时刻准备改变方向。另一方面，实物交易，携带不便，散户被迫寻找代-理商，而寄存的邮品，变成了给代-理商的融券。代-理商用无偿的融券邮品来做空，大发其财。尽管会有失败逃走者，但仍不免铤而走险者众多。而这种炒作又往往和炒新连在一起，邮政大量存货加剧了代-理商融券做空的动力。
市场的这种变化，从理论上讲，是市场基本条件的变化，即投资主体和投资对象客体关系的变化，这种变化影响，大于其他条件影响。由于网络，投资者对占有邮品客体信息的数量和速度变了，随时会改变投资决策，增加了多空转换的概率和速度。由于代-理融券，出现了没有所有权的处置权，增加了做空的动因和威力。现在有人呼吁散户把邮品拿回家，希望借此消除做空机制，邮市就会上涨，道理是不错，但作不到。市场发展出的机制，恐怕很难退回去。做空本身也无罪恶，是市场减少风险，健康发展的一个因素。散户的弱小和实物交易的不便特点，使散户不可能都放弃寄存，除非他退出邮市。但没有散户投资者，还会有市场吗？
最后顺便提一句，对现在希望以小本票为突破对象，振兴邮市的人们，如果他们是真心的，那我更真心的希望，他们能高度重视邮市的做空机制这一新生因素。对散户投资者，最好远离做空机制作用大的邮品。
上海华先生20090419
文章来源：炒邮网 www.cjiyou.net