标题：怎样衡量货币贬值了多少

怎样衡量货币贬值了多少——通货膨胀率

《每天学点金融学》金城出版社作者：严行方

　　在实际生活中，通货膨胀的严重程度是无法直接计算出来的，因为

　　谁也无法计算出包括房地产、古董、名人书画、金银珠宝、股票债券等价格变化在内的完全通货膨胀率。最常见的办法是通过价格指数的增长

　　率来计算通货膨胀率，这是一种间接表示货币贬值了多少的方式。

　　通货膨胀率的计算公式是：

　　当期通货膨胀率＝当前价格水平-上期价格水平×100％

　　通货膨胀必然会引起价格水平上升，这在上述公式中容易看出。当“当期价格水平”高于“上期价格水平”时，通货膨胀率就出现了。

　　那么，上述公式中的价格水平又是怎样计算出来的呢？这就必须引入价格指数的概念。从全球看，目前流行的价格指数主要有以下五种：

　　①消费价格指数（CPI）

　　消费价格指数也叫居民消费价格指数（国外称之为消费者价格指数），主要用来测量各个时期城市家庭和个人消费的商品与劳务价格平均变化程度。除此以外，还有一个与消费价格指数很相近的价格指数叫生活费用价格指数（COLI），它主要反映不同时期生活费用的变动情况。

　　消费价格指数和生活费用价格指数的主要区别在于：

　　a. 消费价格指数不包括纳税项目，生活费用价格指数则包括所有应纳税项目在内。

　　b. 生活费用价格指数只包括生活必需品，并且要预先确定其代表商品和各自的权数。

　　目前我国编制的生活费用价格指数是从消费价格指数中抽出85个基本类、200多个规格的消费品，对其价格变动进行汇总统计的。这些消费品全部是居民生活必需品，包括蔬菜、肉禽蛋、油米面、水电气，以及教育、医疗服务价格等，但不包括汽车、建筑材料、住房等一般性消费品，也不包括大宗消费品、奢侈品。总体来看，消费价格指数和生活费用价格指数的计算结果在经济稳定时差别不大，在经济动荡时相差较大。由于居民生活必需品的价格波动比较频繁，所以一般来说，同一时点上的生活费用价格指数的波动幅度会大于消费价格指数。2007年，我国率先在13个城市开展城镇低收入居民基本生活费用价格指数的编制试点，目的是帮助地方政府更好地了解低收入人群由于价格变化对他们收入造成的影响，有针对性地采取补助政策。2008年，我国又在90个市（县）推进这项工作，取得经验后向全国推广。由于消费价格是商品经过流通各环节后形成的最终价格，最能全面反映商品流通对货币的需要量，所以全球各国基本上都用消费价格指数来反映通货膨胀的严重程度。例如，在我国，2008年2月的消费价格指数（CPI）是同比上涨8.7％，2009年2月则是同比下降1.6％。短短一年间就从最高点跌至最低点，并且是6年来第一次出现负增长。②生产者价格指数（PPI）生产者价格指数主要用来衡量各种商品在不同生产阶段的价格变动，通过它来推算预期消费价格指数，估算通货膨胀的压力大小。一般来说，商品的生产分为三个阶段：原始阶段，这时候的标志是商品还没有进行任何加工；中间阶段，这时候的标志是商品还需要做进一步加工；完成阶段，这时候的标志是商品不需要再做任何加工。生产者价格指数不仅包括消费品价格，还包括服务价格，与消费价格指数在统计口径上并没有严格对应关系。但总体来看，生产者价格指数上升并不是什么好事——如果生产者转移成本，终端消费品价格就会上扬；如果不转移成本，企业利润就要下降，经济有下行风险。由于生产者价格指数主要反映的是生产环节的价格水平，而消费价格指数主要反映的是销售环节的价格水平，所以这两者之间的变化情形可能会不一致，并且对消费价格指数的传导作用也会呈现出不同表现来。目前，我国生产者价格指数的调查范围有4000多种产品，覆盖全部39个工业行业大类，涉及调查种类186个。从我国实际情况来看，农产品向食品的价格指数传导作用最充分。

　　③零售价格指数（RPI）

　　零售价格指数主要是用来反映以现金、信用卡形式支付的零售商品价格水平的变动情况，包括家具、电器、百货商品、药品等，但不包括服务消费价格。

　　零售价格指数与通货膨胀的关系比较密切，尤其是外汇市场分析人员一般比较注重这个指标。因为如果该指标持续上升，理论上说会有助于该国货币走好。

　　④批发价格指数（WPI）

　　批发价格指数又叫生产价格指数，主要用来反映不同时期批发市场上各种商品价格的平均变动程度。

　　批发价格的特点主要体现在两方面：

　　a. 批发价格既能反映生产者所得到的价格水平，又能反映商品在进入流通过程时的价格水平，属于商品的原始价格，灵敏度高。所以，批发价格指数与其他价格指数相比更能灵敏反映市场价格波动。

　　批发价格的波动程度，在一定程度上可以用来推断这些商品进入流通领域后的最终价格变动程度。

　　b. 批发价格包含的商品范围更广，既包括生活消费品，也包括生产资料，但不包括劳务。

　　⑤国内生产总值平减指数（PGNP）

　　国内生产总值（GNP）平减指数，也叫国内生产总值缩减指数，是指按照当年价格计算的国民生产总值与按照固定价格和不变价格计算的国民生产总值的比率，实际上就是名义GNP与实际GNP的比值。它主要用来反映不同时期内整个国家所生产、提供的最终产品和劳务价格总水平的变化程度。

　　国内生产总值平减指数包括各种商品价格变动对价格总水平的影响，几乎包括所有商品和服务、资本，所以覆盖面较广。

　　国内生产总值平减指数的优点是能够更加准确地反映一般物价水平走向，并且由于该指标中与投资相关的价格水平具有更高权重，所以更能判断投资价格的上涨幅度与消费价格指数两者之间的关系。

　　例如，我国2004年国内生产总值平减指数上涨了6.9％，高出消费价格指数3个百分点，从中可看出当年我国的投资价格上涨幅度大大高于消费价格指数的价格上涨幅度。国内生产总值平减指数的缺点是，容易受价格结构因素的影响造成错觉。例如，当消费品价格水平上涨过高、其他商品价格变动不大时，会给人以一种国内生产总值平减指数不高的感觉。而实际上，这时候人人都能感到消费品价格水平上涨过高了。由于国内生产总值平减指数覆盖面广，资料收集困难，所以该指标一般只能每年公布一次。通货膨胀率有各种分类，读者一般需要了解的是，通常从价格上升幅度看划分为以下几种：金融学点睛通货膨胀程度是用通货膨胀率来表示的。通货膨胀率不能直接计算出来，但可以通过价格指数尤其是消费价格指数来间接表示。