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从估值把握投资市场趋势
雏龙欲飞
来这里的绝大多数朋友，都是在邮市及股市浸淫多年的，在投资市场应该说都已经有了比较丰富的实战经验。经验丰富有自己主意和投资特点的朋友可以无视此文。我们知道，决定投资的前提，首先要进行估值的判断，即所谓的投资价值大小估算。没有这个过程，投资行为只能算是盲目的，走向失败是必然。对于个品的估值判断，由于我们往往所收集到的有关信息难免存在不真实或不全面的情况，一般多数人是难以得到正确的结论的。而避免误判以及其所带来的错误投资损失的最好办法，就是把握大势。跟着大势走，再加上一些简单的投资手法，可以让你的投资一步步地走向成功。
首先，估值决定大势，这是价值规律在投资市场的最直接的表现。一个市场，如果整体估值存在普遍偏高的情况时，在价值中枢的作用下，就会有下跌的需要；反之亦然。我们可以回顾下这些年的市场。股市，在跌破千点后，无论机构和散户如何宣空，市场的真实情况是股票普遍市盈率均在十倍至三十倍之间，低的如钢铁版块许多都只有6、7倍的市盈率。加上回溯股票及指数K线（日线图），超跌现象十分普遍，价值已经明显低估。市场的信息是，新股停发，以及为国有股减持准备推出的股改（我们不要忘记，股改采取的方案大多是送股送钱）。于是，在股改推行的三年过程中，股指也从最低的不到1000点涨到了6000多点，期间不少个股演泽出了投资神话。到07年，先继消灭3元股和4元股后，20倍以内市盈率的股票已经不多，先是从6000多点一路狂跌至1600多点，机会再现；然后，股指涨至3500以上时，超跌反弹行情已经再无向上动力，今年很长一段时间里，4元股数量都少得可怜，到目前为止，3元以内的股票也只有不到十支。这与周边成熟股票市场1元股遍地都是的情况形成强烈反差，继续下跌将是未来股市的主旋律，原因归根结底还是一条，估值过高泡沫不少。本人在此大胆预测，在未来的时间里，中国股市85%以上的股票，至少还有三到五成的价格下跌空间，本人是不等它跌透绝不进场的，反弹无视之，慢慢等。
价值规律同样作用于邮市。九七年为什么人气那么好时，会出现狂跌？02年以后打折票为什么会持续走出底部盘升行情？03年底为什么会蕴酿成就04年小版的风光行情?为什么老票近年持续升温很多85前票品价格屡创新高？今年春季JT票品为何会整体出现较大涨幅？原因很简单，97泡沫明显（这点不用多说了，很多东西挤了十年左右到07年泡沫还没挤干净弄彻底）暴涨下出现暴跌实属正常；而版块的整体上升行情，也是由于价值整体的低估吸引了资金去洼地淘金，价值出现回归而已。
其次，我们要认识到，个品机会较少，把握大势才是关键。我们翻看投资市场的历史，不难看到的是，投资市场里常常是一损俱损，一荣俱荣，涨势时会出现至少90%以上的品种只要你耐心持有，终归会有丰厚回报；而跌势时，会出现至少80%以上的品种，迟早让你挨套，做波段也基本上可行性为零因为往往是赚少赔多赚小赔大。实践已经证明，跌势时不妨休息是止损的唯一手段；而涨势时还是耐心持有，这是把握大势的正确投资要领。
第三，如何去正确地衡量判断市场的估值情况？从个人经验来讲，股市里，平均市盈率不超过15-20倍应是合理区间，而出于价值曲线走势上必然的惯性作用来讲，合理估值后还会有下跌但已经不必恐慌，已经可以分批合理买入，不是黄金套也是白银套。整体来讲，个股1元多的肯定会再出现，以此点为标准的话看来要投资股市时候还早。而邮市，按照本人前篇关于邮票估值情况的分析来看，年溢价倍率以不超过1.40为上限，整体多数打折当然是低估表现(请参阅本人中国邮票估值研究（四）：编年M 雏龙欲飞 一文及前几篇文章)。而还有一点可以参考的是，新邮普遍高溢价时，往往就是估值过高泡沫出现的行情特征，阶段行情一般都会告一段落；而新邮普遍打折加价品种极少时，来年春季大都会有较大反弹行情演绎。
第四，准确判断重要市场信息，也是正确把握大势的重要环节。我们要看到，我们做投资时，一般并不能准确地买到最低点，所谓底中还有底，一层还有地下室，地下室还有十八层地狱：）同样，我们也无法把握到最高点时出局。要注意的是，实质性利好与利空的出现，应是判断买入与卖出时机的原则。弱市似无利好，但实质性利好出现你也无视，再加上涨势已经确立，你还在犹豫观望，那只会让你错过行情；甚至是等人家都已经赚饱出局了，你才因为眼红心乱进场，那你就等着挨套或割肉吧！强市也似无利空，但同理实质性利空是不能忽视的。所谓实质性的消息，出于中国的投资市场往往代表着集团甚至国家的利益，官方的坚决态度那是不容忽视的，一定要紧跟政策走。例如，新股停发，这表明国家对市场融资功能已经有所怀疑，为了更好地营造市场打造良好融资环境，往往要不了多久多少市场会有所起色；而在6000多点时，央视上天天讲股市的风险，人们大多无视之，于是国家就来了个5.29调印花税，股市应声而落。可叹的是，5.30后，还有很多人包括本人自己，仍然认为它有很多机会还泡在里面不少时间（本人08年4月准确地把握中反弹前满仓但未坚持好于7月坚决出来不玩股票至今）。而金箔加量印刷，其实明摆着已经把二级市场当成了邮政的抽血机，行情一转折就是十余年。97年高价新邮出现如金箔如潘天寿，规避规避再规避；同样情况，04年高价新邮如鸡血石、红十字、邓小平等，也注定04行情只能是个局部反弹行情。至于说现在，中邮集团的连锁店以及集邮文化产业的构思与行动，我们可能暂还看不到什么实质性的意义，但行情已经实实在在展开，低估值价值回归的邮品版块越来越多而且还将进一步扩大战果，那么，短期的小幅波动，我们有必要心慌吗？
所以，邮市的短期歇夏并不可怕，可怕的是你还坚守在股市；而低估值品种的暂时不涨也不可怕，因为它们迟早要涨，可怕的是你还拿着象是势头还比较好的个股股票。认清大势，把握好自己的投资方向吧，赚与赔，只在你自己一念之间，错误由于惰性会被坚持，而正确的做法其实很简单但还要看你是否真的已经认识清楚并付诸行动。
最后，以一个大胆的预测结尾：未来3-5年之内，80%以上邮品将出现至少3-5倍的涨幅，而在此期间内，股市最低跌至出现1.5元甚至更低股票，两市4元内股票将有200支以上。立帖为证。
祝大家在未来几年里，邮市投资硕果累累！读了此文有同感有所共鸣的朋友，请顶帖，在此本人谢了先：）有不同意见的朋友，也可跟帖提出，避免本人以一言堂形式误导投资者，也可供大家共同探讨。