标题：2012年邮市展望：牛而不疯，慢牛攀升——2012年宏观货币政策分析

邮市涨跌与兴衰的决定性因素是资金流向。邮价与资金的关系就如同船与水的关系：即邮价是船，资金是水，水涨船高，水落船低。资金大量流进邮市，邮价必然上涨，反之，资金大量流出邮市，邮价必然下跌。而判断资金流向的依据则是国家所实行宏观金融货币政策。

依据国家目前已经或将要实行的宏观金融货币政策，我对2012年邮市展望是八个字：牛而不疯，慢牛攀升。具体如下：

1，             央行已经给出了答案：2012年邮市是牛市。中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为近三年以来的首次。央行上一次下调存款准备基金率是在2008年12月25日。此次央行下调存准金率标志着央行货币紧缩政策正式结束，宽松货币政策周期开始。预计2012年还有3至5次下调存款准备金率的机率。

2，             邮市何时开始上涨？ 投资理论和实践已经给出了答案：央行货币政策从开始执行到传导到市场取得实效，通常有三至五个月的滞后期才开始显现。 例如，2010年10月央行开始实行紧缩性货币政策，4个月后即2011年2月，邮市开始暴跌。 邮市何时开始上涨？我认为：短者三个月，长者五个月，必见分晓。

3，2012年邮市前瞻：牛而不疯，慢牛攀升。  2012年邮市上涨的力度取决于货币政策的宽松程度。笔者认为，类似2009年和2010年的极度宽松的货币政策，2012年不可能重演，因此，2009年和2010年邮市的疯牛行情，2012年不可能再出现 。

    2012年的货币政策极有可能是适度宽松，因而，2012年邮市将会走出慢牛上涨行情。