标题：断言金价走熊为时尚早

中国黄金投资研究院常务副院长奚建华称断言金价走熊为时尚早

奚建华教授认为，金价暴跌仅是一种市场短期的修正以及几家大的投资银行及对冲基金操纵市场的结果。从长期来看，在全球所有发达国家都实施宽松政策的市场背景下，金价仍有机会触底反弹。

自4月12日起，黄金出现悬崩式下跌，短短40小时出现国际黄金市场30多年历史上罕见的跌幅。唱空者认为，12年黄金牛市已经终结，贵金属市场也将走上漫漫熊途。

　　金价大跌

　　并非黄金牛市终结

经过此轮暴跌，业界对于黄金市场的“牛”、“熊”格局有着截然不同的观点。近日，中国金币特许零售商上海裕盛投资管理有限公司联合上海《理财周刊》社、宝泉网举办“藏金于民——中国金银币收藏投资品鉴沙龙”，邀请著名专家、学者与钱币收藏爱好者探讨新形势下的贵金属币收藏投资策略。

会上，中国黄金投资研究院常务副院长奚建华教授分析黄金能持续12年牛市的原因不单是因为美国次贷危机、全球性金融危机、欧债危机等一系列经济不稳定因素，真正推动金价持续上涨的主要因素是欧元的诞生削弱了美元的霸权地位，使原有的国际货币体系平衡格局被打破，形成了相互抗衡的两大强势货币。

奚建华教授认为，只要当前美元和欧元汇率仍然存在竞争格局，各国央行就有储备多元化货币的避险需求，而黄金作为人类经济活动中的世界货币，必然成为各国央行对冲风险的极佳选择。因此不能仅凭短期的暴跌就认为持续了12年之久的黄金牛市就此终结。

　　黄金保值功能不减

奚建华教授认为，金价暴跌仅是一种市场短期的修正以及几家大的投资银行及对冲基金操纵市场的结果。从长期角度来看，在全球所有发达国家都在实施宽松政策的市场背景下，金价仍有机会触底反弹。

根据国际货币基金组织[微博]3月份公布的报告，截至2月底，俄罗斯央行已连续第四个月增持黄金，土耳其央行连续第三个月增持黄金，而乌克兰、白俄罗斯、蒙古等国央行也在2月份买入黄金以增加官方储备。IMF数据显示，各国央行都在增持黄金，通过增加黄金储备量进一步维持国家经济的稳定。这说明相比美元、欧元等信用货币，黄金才是真正具有较为稳定价值的货币。

谈到金价目前是否马上会进入反弹，奚建华表示：“前途是光明的，道路是曲折的。”短期金价将处于弱势低位盘整，不排除未来仍存在探底的可能。不过由于黄金的稀缺性以及工业方面的需求，金价不可能无止境下跌。奚建华教授看好黄金市场的长期发展趋势，对于近期因金价暴跌而出现的黄金抢购潮，他表示不需要用理智与否去评价行为本身，“自己的鞋，自己穿着知道”。

贵金属币一般分为两大类：投资金银币和纪念金银币。投资币是法定货币，可信度高，价格升水较低，便于买卖；而纪念币具有很高的艺术收藏价值，受金价波动影响较小，虽然价格较贵，但长期升值潜力较大。

对新进场的投资者，奚建华教授建议可以逢低吸纳纪念币中的“老、精、稀”品种。关注全球市场欢迎的中国熊猫金银币，特别是2010年之前发行的不同版别的熊猫金银币。

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裕盛投资副总经理沈桢炜：

贵金属币现在是价值洼地

上海裕盛投资管理有限公司副总经理沈桢炜在“藏金于民——中国金银币收藏投资品鉴沙龙”上认为，美元盛极必衰，储值能力将持续走弱，同时发达国家的量化宽松经济政策可能会导致通胀，这时黄金的替代效应会不断增强。具有投资、收藏、鉴赏、增值、保值功能的各类黄金制品仍会受到市场的追捧，比如中国金银币。

沈桢炜觉得投资入手的价格取决于币的发行价与材质价之间的差价也就是升水情况，升水越少越利于投资。在纪念币上，沈桢炜建议不要忽视有投资潜力、优秀题材的新币。近几年发行的普陀山、脸谱等纪念币是传统题材中为数不多的好品种。

不同于黄金单一的保值功能，金银币不仅具有贵金属的天然保值特性，而且拥有独到的文化艺术气息。2010年底至今的贵金属币市场，价格普遍下跌了30%—60%，价值洼地的特性逐步显现。

专家建议另辟蹊径：

朝鲜币蕴藏潜力

据悉，在最近的新加坡国际钱币展销会上，著名投资家罗杰斯大量买入朝鲜金币。也有与会专家同样看好朝鲜币的升值潜力，认为朝鲜币目前的发行模式和中国金银币上世纪八九十年代极为相似，如果朝鲜走上改革开放之路，国民富裕了，收藏意识提高，现在的朝鲜币有望成为与当年中国的“老、精、稀”一样的投资品种。

专家们给予贵金属投资和收藏者的建议是，“贵金属及贵金属币投资要避免投机行为，应该逢低介入，长期持有，才会有高回报。”