标题：揭秘A股暴跌原因：六大重磅利空砸盘

   沪指今日大幅低开低走，板块全线重挫，建材、券商、节能环保、汽车等权重板块跌幅居前。截至发稿时，沪指跌3.6%，深成指跌4.5%。

热钱加速撤离新兴市场，中国股基撤资达5年新高；IPO重启等重磅利空，数据显示经济动力疲软致大盘暴跌。

六大重磅利空砸盘

1、热钱加速撤离新兴市场 中国股基撤资达5年新高

种种迹象表明，全球资金流向正开始新一轮的变局，而该变局到来的速度令许多人始料不及。

全球资金追踪机构新兴市场投资基金研究公司(EPFR)最新公布的一期数据显示，在截至6月5日的一周内，有超过40亿美元的资金从新兴市场股票基金中撤出。与此同时，从中国股票基金中撤出的资金量达到了2008年第三周以来的最高，从香港股票基金撤出的资金则达到了近十年最高。

仅周二这一天，泰国股市就暴跌了4.97%，创出2011年10月以来最大单日跌幅，菲律宾股市则暴跌了4.64%，印尼股市的跌幅也在3.5%左右。据业内人士分析，造成新兴市场股市惨烈下跌的一个重要原因是投资者担心“外国资金回流”

参考外围市场走势，记者发现A股向来是“跟跌不跟涨”的。

美股的隔夜走势若不佳，往往会给A股的开盘走势造成很大的负面影响。如，2011年8月10日美国股市暴跌4.62%，次日沪指出现1.5%的大幅低开，但随后却出现反弹，收盘上涨1.27%。再比如，2013年6月5日美国股市下跌1.43%，次日沪指低开一路走低，跌幅1.27%。

2013年6月11日，海外市场出现了普跌，虽然欧洲主要股指在6月12日出现了反弹，但弱势特征明显。根据历史规律，今日A股至少将出现低开。至于低开后是继续下跌还是强力收红，则有待于A股自身消息面的指引。

2、PPI创8个月以来最低多 数据显示经济动力疲软

国家统计局发布的物价数据低于市场预期，其中全国工业生产者出厂价格指数降幅继续加深，创下8个月以来最低位，显示工业领域需求低迷。与此同时，我国财政收入整体增长放缓，财政部预计全年中央财政收入增幅有可能低于预算目标。

目前的通胀水平尚属温和。此前，高盛、中信等业界主要投行发布的预测数据均高于统计局公布的CPI数据(高盛：2.2%，中信：2.5%)。但需要引起重视的是，目前市场对宏观经济疲软的担忧大于对通胀的警觉，因此整体的宏观经济数据，可能更多地是向市场传达出目前经济增长乏力的信号。

3、IPO重启预期升温市场短期承压

节前，证监会公布新股发行体制改革征求意见稿，新政被认为有七大看点。

针对新股发行改革新政，新华社发表多篇评论进行探讨，推进市场化以及加强对发行方的约束被认为是最大亮点。

虽然IPO财务核查尚未结束，再加上新政从征求意见到正式实施需要一定时间。但不容否认的是IPO重启，圈钱重新“开闸”的预期在不断升温。在目前各项指标均不容乐观的情况下，节后首个A股交易日即迎来多方面的政策利空，市场短期承压恐难避免。

4、同业拆借利率暴涨市场很缺钱

放眼国内，无论是实体经济还是虚拟经济，均指向不景气。热钱正在从新兴市场流出，A股很难独善其身。对于6月份的A股而言，市场将重回缺钱状态。

5月中旬以来，隔夜利率从最初的2.1%逐渐突破3%，至月底更是达到4%。6月初，银行拆借利率更是连续多日飙升，并于6月8日一度达到8.29%，创下了16个月的高位。银行利率的飙升反映了市场很缺钱。

对于钱荒，申银万国给出了4个理由：一是外管局此前要求商业银行根据外汇贷存比补充外汇头寸，限期为6月底，这部分头寸补充收缩银行间资金约2000亿元，对6月份的影响或最为显著；二是新增外汇占款量下降的幅度超出市场估计；三是准备金补缴规模约为800亿~1000亿元，导致大行资金融出意愿下降；四是由于监管加强，统一机构理财与自营账户之间不能交易，季末理财续接存在技术上的难度，机构对此情况应对经验不足，有可能导致提前准备头寸，资金融出意愿下降；四

虽然，近日银行间利率有回落的迹象，表明银行正加大逆回购的力度，向市场注入资金，但能否缓解资金压力仍有待观察。

5、两融动态：7日沪市融资余额首现减少/

《每日经济新闻》记者注意到，在空头当道，融资客被困的背景下，7日，沪市融资余额已出现5月下旬以来首次环比减少。

与此同时，一些牛股的融资偿还额也在持续增长。 据上交所数据显示，6月7日沪市融资余额为1481.09亿元，而6月6日为1491.52亿元，9日环比减少10.43亿元，这也是20天以来融资余额数据首次下降，上一次类似情况出现在5月17日。

实际上，从一些热股的融资余额变化上也能看出这一趋势，比如鹏博士（600804，收盘价11.59元）融资余额6月6日陡降，从5日的18.47亿元陡降至16.14亿元。而根据6月6日单日融资买入额来看，当天融资客偿还金额就高达5.66亿元。

虽然一些热股融资偿还明显，但有券商仍对后市表示乐观，恒泰证券认为，面对当前股指的中阴下跌，投资者宜在看到部分结构性风险的同时，同时看到杀跌后机会。技术面看，大盘已到达重要颈线支撑位附近，将对股指构成较为强劲的支撑。按照恒泰证券的预计，“股指短期将进入反弹阶段，投资者应当密切留意指数的反弹力度，如较弱将注意市场的再次杀跌。操作上建议仓位较轻的投资者可考虑融资短线介入为主。

6、期指空头力量并未削弱

上周五股指期货日内持仓创下历史新高，盘面显示空头加仓非常积极，到了午后，多头信心不足而出逃加剧了股指的下跌趋势。整体盘面显示，空头猖狂、多头信心不足而此外，期指此前的上升趋势已遭破坏，期指走势不容乐观。

数据显示，截至端午节前最后一个交易日收盘，期指四合约IF1306、IF1307、IF1309和IF1312的总持仓量为12.86万手，总体表现为“不降反升”，逼近今年2月20日13.5万手的历史峰值。“这表明空头力量并未因市场连续大跌而削弱。