标题：《闹天宫》投资价值报告
一、 藏品简介
1、藏品基本信息
2、藏品的特点
二、藏品市场前景分析
1、藏品近年市场价格
2、藏品未来升值前景分析
三、藏品估值情况
1、近期全国综合市场报价情况
2、估价情况
四、市场风险分析
五、 投资价值分析总结
一、《闹天宫》藏品简介
1、藏品基本信息
中国京剧艺术第（4）组《闹天宫》彩色金币为中华人民共和国法定货币。由中国人民银行发行，中国金币总公司总经销。
【正面图案】：国号、年号、颐和园大戏楼；
【背面图案】：京剧《闹天宫》彩色图及面额；
【直径】：27毫米；
【成色】：99.9%金；
【重量】：1/2盎司；
【面额】：200元；
【发行量】：8000枚；
【实铸量】：8000枚；
【发行时间：2002年；
【铸造单位】：瑞士PAMP S.A.公司、瑞士FAUDE＆HUGENIN S.A.公司；
【发行价】：6000元。
2、藏品的特点
（1）艺术价值
京剧，为中国“国粹”、国剧，已有200年历史，享誉海内外。起源于中国古老戏剧秦腔、徽剧、昆曲及汉剧。又称“皮黄”，由“西皮”和“二黄”两种基本腔调组成它的音乐素材，也兼唱一些地方小曲调和昆曲曲牌。它形成于北京，时间是在1840年前后，盛行于20世纪三、四十年代。现在它仍是具有世界级影响的大剧种。它的行当全面、表演成熟、气势宏美，是近代中国汉族戏曲的代表。
《闹天宫》彩金币的题材选自同名京剧名段，是京剧中的传统经典剧目。表现的是中国古代四大古典名著之一《西游记》中孙悟空大闹天宫的一段故事。
故事情节选取自小说《西游记》第五、第六回。玉帝因为孙悟空神通广大，恐其胡作非为，于是封他为“齐天大圣”并命其掌管蟠桃园，欲以天庭的官爵礼法羁绊住他，以安其心定其志，免生事端。孙悟空贪吃仙桃，常使计在桃园中偷摘仙桃尽情享用。一日，王母娘娘在瑶池设蟠桃盛会，七仙女奉命去蟠桃园摘桃，惊动了园中酣睡的孙悟空。他盘问七仙女得知，王母娘娘设蟠桃盛会宴请各路神仙，唯独没有邀请他，于是私闯瑶池一探究竟。众仙尚未到，孙悟空禁不住扑鼻酒香，偷饮了琼浆玉液，微醉，遂踉跄回府，不想一路走差，来到了兜率天宫，机缘巧合之下，盗食了太上老君的金丹。酒醒后，恐玉帝怪罪，于是逃回了花果山。不久，玉帝终于得知他偷仙桃、饮御酒、盗金丹、扰乱天宫的斑斑劣迹，大怒，于是差遣了十万天兵至花果山水帘洞擒拿妖猴。《西游记》中有诗曰：天产猴王变化多，偷丹偷酒乐山窝；只因搅乱蟠桃会，十万天兵布网罗。天兵天将四面埋伏，与水帘洞众猴大战数个回合，不分胜负，最后，孙悟空被太上老君用兵器打中了天灵盖，失神之下又被二郎神啸天犬咬住了小腿肚子，终被擒拿。
（2）制作工艺与艺术的完美融合
孙悟空是名段《闹天宫》乃至整个《西游记》剧目中最重要形象。在京剧艺术发展的长河中，这一经典的艺术形象被我国的京剧艺术大师们不断创新和演绎，日益饱满，历久弥新。如今，这个丰富的猴王形象从文学和艺术走来，融入到贵金属纪念币这种年轻的载体中来，猴在币上栩栩如生，币因猴而熠熠生辉。
该币正面的主体形象为北京颐和园德和大戏楼，并刊有国号和发行年号。它是中国现存最大的古戏楼，与故宫的畅音阁和河北承德避暑山庄的清音阁并称为清宫三大戏楼。虽然这个笙歌聒耳的舞台是供统治者享乐之用的，但是在皇家推动下，我国的京剧艺术也或多或少在这样的宫廷舞台上向前迈进了一步又一步，因此，客观地说，德和园大戏楼是在我国京剧发展历史上起到重要作用并具有重要意义的建筑之一，以此大戏楼全貌作为京剧系列贵金属币的正面图案的确为币面增色不少。币面刻画与背面的孙悟空偷吃仙桃恰好相衬，简朴而不失雅致，从表现京剧名段到最具代表性的戏楼，无疑是对于主题“京剧艺术”的一种完整诠释。
该币的背面图案为京剧《闹天宫》中的剧照。画面主体是孙悟空偷吃仙桃的顽皮形象，着色分明、清晰，背景是本色效果的“齐天大圣”旗帜，以彩色突出顽劣、无畏的泼猴形象，而以本色轻描淡写其“齐天大圣”的封号，这种对比安排繁简的当、布局合理，也使悟空形象更贴近于他的真性情；极具艺术审美效果。
（3）独特的造币思想
进入二十一世纪以后，随着工艺技术的不断提高，金银币的设计和应用越来越受到重视，浮雕的表现技法也越来越完善。1/2盎司彩色金币《闹天宫》运用浮雕的平刻技法切割空白底面，整个背景层次既丰富，又统一在本色之中，使得该币的人物形象更加形象逼真；工艺突出的方面还有色彩运用恰到好处，着色鲜亮但又不流俗，极大地提高了币面的艺术效果；
（4）最受群众喜爱的2002年中国贵金属纪念币
《闹天宫》彩金币取材于中国家喻户晓的《西游记》，该币题材深受欢迎，工艺十分精良，因此被广大钱币集藏爱好者评为“最受群众喜爱的2002年中国贵金属纪念币”。
二、《闹天宫》藏品市场前景分析
1、《闹天宫》藏品近年市场价格
上图为《闹天宫》6年来价格走势图，时间跨度为2007年1月至2013年9月。6年间，作为金银币原材料的黄金价格的稳步上涨，《闹天宫》彩金币随之也有着较大的涨幅，曾一度上涨至历史最高点40000元。黄金的上涨对金银币行情起到了推动作用，另外这数年间金银币集藏队伍的迅速扩大，也使得《闹天宫》出现了一币难求的情况，物以稀为贵这一藏界的不灭定理在这里得到了体现。在2012年中期，由于国际金价的下跌，全球经济情况的不稳定，投资环境较差，《闹天宫》彩金币也进入了调整期，近六个月在22000元附近盘整。
2、《闹天宫》藏品未来升值前景分析
收益率是影响资产价格的主要因素；而题材、发行量、工艺及市场沉淀度是决定钱币和邮票内在价值的主要因素；而市场参与度是分析市场未来炒作潜力的概念。因此我们在此对彩金币《闹天宫》分别从收益率、题材、发行量、工艺、市场沉淀度、社会参与潜力等因素来对其未来升值前景进行分析。
1、现代贵金属金银币收益率情况
在国际上早在1984年，所罗门美邦曾有过一份投资收益报告，在1960年到1984年间，各类投资品（包括房产、股票、字画、石油、黄金等），石油的投资收益率位列第一，而金银币排名第二。在此后每年的各种投资报告中，金银币投资收益都是排在前三位，到目前为止也是如此。
2、彩金币《闹天宫》收益率情况
彩金币《闹天宫》2002年发行，发行价为6000元；至2013年9月上海卢工市场市价为22500元，近11年增值3.75倍，年均复合收益率为12.7%；而同期上证指数年均复合收益率为3.89%。由此可见该币具有较丰厚的收益率。
3、题材情况
彩金币《闹天宫》分别有京剧艺术题材、获奖币题材、金银币板块间比价题材等因素。
A、京剧艺术题材：彩金币《闹天宫》的题材选自同名京剧名段，是京剧中的传统
经典剧目；表现的是中国古代四大古典名著之一《西游记》中孙悟空大闹天宫的一段故事。
B、获奖币：该币由于题材深受欢迎，工艺十分精良等因素，因此被评为“最受群
众喜爱的2002年中国贵金属纪念币”。
C、金银币板块间比价题材：过去5年时间里，“老精稀”金币的市场价格平均上涨了
10倍左右，而《闹天宫》彩金币的价格涨幅仅为3倍左右，彩金币品种《闹天宫》价值相较于“老精稀”金币被低估。
D、发行量情况
发行量为8000枚，以目前的最新上海卢工报价22500元/枚计算，市值约1.8亿。另外，由于市场沉淀度因素，据估计可流通量市值约为2千万左右。
E、工艺情况
《闹天宫》彩金币的制作精美，该币运用浮雕的平刻技法切割空白底面，整个背景层次既丰富，又统一；并且色彩运用恰到好处，着色鲜亮又不流俗；因此具有较多的工艺题材。
F、市场沉淀度
经过近10年的货源消耗后，《闹天宫》彩金币的货源已经较分散，因此目前市场《闹天宫》可流通量稀少。
G、社会参与潜力
《南京文化艺术产权交易所钱币邮票交易中心》的成立解决了钱币邮票市场固有的买入难、卖出更难的局面，极大的提高了社会大众参与度，将会使越来越多的社会人群接触钱币邮票艺术品投资领域。在钱币邮票行业由传统的现货、集市贸易升级为电子化市场时，交易的便利性、安全性所导致社会人群的介入将使钱币邮票有大幅的升值潜力。
三、 彩金币《闹天宫》藏品估值情况
1、近期全国综合市场报价情况
上图为上海卢工、北京马甸、广州纵原三地市场自2013年8月19日至2013年9月18日近一个月彩金币《闹天宫》商户出售价格情况。在这段时间其价格一直很稳定，上海卢工市场作为中国金银币最大的集散中心其商户出售价格在22600元/枚附近，而广州、北京的商户出售价格分别为23000元/枚附近、22500元/枚附近。
2、估价情况
世界集藏市场有一个共同的准则：珍罕的、精美的品种是集藏界共同追逐的目标，反映在市场价格上往往是强者恒强，价格高的收藏品具有较高的文化艺术价值，一般价格越高的藏品，就越有巨大的社会效应，或者说社会知名度越高。与此同时，价格越高的藏品也会有更多的人希望进行收藏与投资，会有更多的人去追逐。因此在考虑了影响藏品价格的诸多因素后，另外综合考虑市场报价与实际成交价之间的差距，经过尽可能周密的测算，确定估价彩金币《闹天宫》在2013年9月18日的价格为20800元/枚。
四、市场风险分析
投资人购买彩金币《闹天宫》将会面临一定风险。由于我国宏观经济形势的变化、钱币邮票市场价值取向的变化、国家有关相关法律法规及政策的变动以及各类不可抗力导致的风险，存在可能影响挂牌产品彩金币《闹天宫》价格上下波动或无法正常交易的情形，使得投资的净收益出现不确定性。因此在交易过程中，投资人应确保对各种可能遇到的风险因素有较客观理性地认识。
五、投资价值分析总结
从金银币收益率及彩金币《闹天宫》历史收益率、题材、发行量、制作工艺、市场沉淀度等角度分析其仍具有强大的升值空间，极具投资价值。特别是采用全新的实物类挂牌交易，必将吸引大批投资者参与交易，强力提升其升值空间，其挂牌表现值得广大投资者期待。（作者：量石）