标题：关于增加交易时间的一些看法

刚刚看了南交所增加交易时间的一个提议，简单谈谈自己的看法。

关于交易时段是否增加，先不提观点，也不作结论，抛开南京交易所，闲聊点别的。

且说，很久很久以前有一家公司叫CHST，经营艺术品拍卖，它在香港的公司每年只进行两次拍卖会（春拍和秋拍），生意相当不错，每场拍卖会成交额高达几十亿，它的客户来自全球，它的拍品以亚洲当地的为主，客户的需求也相当多样，比如说，A客户的办公室下个月就能装修好，希望在下个月能拍到合意艺术品摆在办公室内，B客户判断年中时候艺术品市场会迎来一个低点，因此希望能在年中的时候入市交易，C客户是个卖家，目前急需钱，需要马上变现，D客户是个美国的藏家，希望能在美国时间的白天出售自己的艺术品，这样他可以在拍卖会上详细推介自己藏品的独特之处。显然很多投资者都不太满意一年只有两次拍卖会，为了满足客户的需求，香港CHST决定，明年开始每天24小时举行拍卖会，全年无休，只要有拍品或买家就一直处开拍状态。那么，各位看官，CHST上百倍的延长交易时间，是否会带来交易量的百倍甚至千倍的增长呢？所有的客户是否因此都满意了呢？

再观察下两种交易方式，即24小时交易市场和集中交易的市场。

黄金市场目前是个24小时交易的市场，我们知道黄金交易的主要市场是纽约和伦敦，以前国内只有这两个交易所的夜盘，没有日盘，后来国内需求大，就自己玩起了日盘。我们看到这种24小时交易市场有几个特点，一个是全球交易，纽约、伦敦与我们有时差，一个是全球生产和全球需求，最后一个是交易量大（以前国内交易需求小的时候只有夜盘）。但是不是有这些特点的市场都24小时交易呢，我们注意到纽约证券交易所，它的上市公司来自全球各地，投资人分布在全球，交易量也相当巨大，但它也只是日间交易，一周五天。

下面看一个集中交易的例子，看看我们中国传统的庙会集市，我们知道封建社会早期是没有超市和百货商场的，商品交换的需求只有在一年中的特定的几个日子才能得到满足，如庙会。并且这样的情况一直持续了上千年。为什么会这样呢？为什么不天天开庙会呢，并且24小时地开？这样可以最大限度地满足市场参与者的需求啊？笔者不才，姑妄猜测一下，当时就有这么个白+黑，5+2的李家沟庙会，再比如说当时有个李布匠，做了几件春装想换粮食，就兴冲冲地跑了两百里地来到庙会，已是月上树梢，李布匠想，有夜市啊，应该可以换到，到市场上一看，原来只有一个人来赶夜市，那就是他自己。他想可能白天会热闹点，肯定能换到，当下就住在客栈了，第二天到市场上一看，只有两个人，一个是卖狗皮膏药的，一个是自己，一连三天，均是这般，李布匠一想这么耗下去，就凭这几件衣服可不够老婆孩子一年吃的，还得回去再做几件才能不挨饿啊，反正衣服还在自己手上，没什么损失，就当没这个庙会，于是就回去了。到了家，老婆一算帐，把李布匠臭骂一顿，来回盘缠加上住宿费花了不少钱，另外还有500元块，李布匠也说不出花在哪里了，衣服钱已经少了一半了，这个月算是白干了。而王老汉是种庄稼的，秋天庄稼收了以后就想换几件衣服，身上的衣服收庄稼的时候扯破了，于是，打完麦子，就迫不及待拿了两百斤麦子来到市场，可卖衣服的春天的时候已经回去了，哪有衣服换呢，如果等到明年春天，手上麦子吃完也等不来啊，再说了，村里的陈流子一向对自家老婆不怀好意，自己可不能在这里呆久，于是三天后也回去了。

看到上面的例子，我想一个白+黑、5+2的庙会看似满足了所有人的需求，但实际上并不是，反而无形中损害了客户利益。老祖宗把庙会固定在每年的特定一天是有道理的。

回过头看南京文交所，全盘交易量远不及A股的一只大盘股，交易者需求远不及纽交所的客户，既非全球生产、全球需求，也非全球交易，笔者想不出任何理由需要增加交易时间。如果金三爷也是白+黑、5+2地交易，是否会沦为笑柄？

有看官要说了，只是增加一个小时而已，没你说的那么夸张，我的回答是五十步笑一百步而已，后面一定会开出双休盘！

那如何解决满足客户需求和集中交易的矛盾呢，笔者的建议是： 1、增加手机交易，对大多数人而言，蹲茅坑的时候拿出手机，下个单，一天甚至一周的交易已经完成了；2、开放午间委托但不交易，或增加午间半小时交易；3、缩短交易时间，上午十点开盘一点问题没有，九点半以前，大多数人都是很忙的，安排工作、处理公务、做股市短线的，9点半的时候最忙了，把这些时间让出来。下午时间酌情缩短。

要求增加交易时间的人无非三种：一种是实在太忙，对这种人来说，时间就是金钱，无休止地开盘他耗不起，对他最不利，而手机交易对他最合适。这种人没有条件短线操作，大多是中长线的，看的是大趋势，对买入价格不太敏感；另一种是有交易时间，但非工作时间对他最方便，这种人方便了自己，实际上损害了其他人的利益，尽管这种损害隐形到几乎察觉不到；最后一种是纯粹借口，你问他为什么不参与，他告诉你，没有夜盘，你问他交易量为什么这么少，他告诉你，他的客户只有周日有空。

再次给大家后拜年了，展望马年，南交所蓬勃发展，北交所、上交所、大连交易所紧步跟上，社会资金蜂拥而入，无论是现货市场还是线上交易，水涨船高是可以预期的，祝大家马年大发，马上发财