标题：从不受待见到趋之若鹜，思路决定出路

Eric Jordan在《当代纪念币》一书中讨论了一个有趣的现象：很多现在最受追捧的美国币（当然价格也随之高企）在发行之时或发行之初都是不受待见的品种。这些币刚刚发行时，由于种种原因造成发行量低或返熔量大，结果几十年后反倒成全了它们，成为藏家趋之若鹜的品种。

Eric Jordan将当初这些币种不受待见的原因总结如下。

1. 发行价太贵。巴拿马－太平洋展览会50美元金币1915年发行时的卖价是100美元，藏家都觉得太贵，最终的销量大大低于计划发行量。这些币如今的价格在35,000-125,000美元之间。95年精制行走女神银币未单独发行，只用于套装，而一套的价格达1千美元，因此只卖出3万套。精制行走女神银币在该套的价值中占200美元左右，如今的平均价格为3千美元。
巴拿马－太平洋展览会50美元金币

95年精制行走女神银币

2. 太丑陋。藏家都喜欢设计漂亮的币，但出于政治原因，美国造币局在过去二三十年中出了一些丑陋的币。这些币当然不受欢迎，销量很小。但这些币如今的交易价格都在发行价的十倍以上。说到这里可以补充一下我的个人经历。我时不时会购买5盎司的America the Beautiful（壮丽美国）银币作为投资币。但2012年夏威夷火山银币极其丑陋，因此放了它一马，不想这枚币是这个系列中发行量最低的，只做了2万枚，4个月便销售完毕。（一般要销一年多。）然后价格便扶摇直上，远超那些设计漂亮得多的币种。
2012年夏威夷火山银币

3. 币种发行太多，因此稀释了收藏需求。1995－96年美国造币局发行了12种纪念银币，造成藏家需求极度分化，因此96年品种的发行量降低了70%之多。这些96年的品种现在涨了近十倍。（这种情况听起来和1995－97年的中国纪念币极其相似，不知哪些97年的中国纪念币会成为黑马。）

4. 生产期短。有些币种的生产期很短，因而铸造量较小。如1916年25美分站立自由女神因为当年下半年才开始生产，只压制了56,000枚。现在一枚未流通币的价格达15,000美元。
1916年25美分站立自由女神

5.    返熔量大。1933年10美元印第安人头像和20美元高登金币因为美国经济大萧条，几乎全部返熔，现在一币难求。
1933年10美元印第安人头像金币

1933年20美元高登金币

6.    不注意保存。1932年美国旧金山造币厂和丹佛造币厂分别铸造了25美分华盛顿硬币，旧金山造币厂的称为1932-S，而丹佛造币厂的称为1932-D。1932-S的铸造量是该类别中最低的，为408,000枚，而1932-D的铸造量稍高，为436,800枚。这种情况当时就引起藏家注意，因此许多1932-S得以完好地保存，而1932-D大量进入流通。结果现在未流通的1932-D价格反而是1932-S的两到三倍。

1932-S 25美分华盛顿硬币

1932-D 25美分华盛顿硬币

7.    难以生产。1907年的高浮雕老鹰金币因为压制困难，被美国造币局提前终止生产，最终铸造了11,250枚。现时价格在10,000美元以上。
1907年的高浮雕老鹰金币

Eric Jordan断言，只要一枚币是一个重要系列的成员，那么如果该币被美国造币局或当时的藏家所摒弃，几乎可以保证以后会大获成功，即使要等十几年也罢。他的这种反向思维值得借鉴。中国的流通币、金银纪念币中也应该有类似的例子。一位美国币商提到他在八十年代6块人民币买一套精制流通币时国人都说买贵了，比面值高几倍，不值。结果今天看看呢？

如果泉友有中国金银币、流通币的例子，欢迎补充。

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 全新早期精品流通硬分币 就是中国金银币、流通币的例子

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