标题：南交所后续托管模式探讨！

1楼

cjiyou 发表于：2014/5/28 20:20:00

水牛哥

由于电子盘的便利性交易，同一品种线上线下均有不同程度溢价。

数据如下

此主题相关图片如下：qq图片20140527211821.jpg

如果简单放开托管，新上市筹码将冲击线上筹码，这对线上筹码时是极不公平的！

那么如何尽可能去公平托管筹码呢！个人认为，只能是平衡线上线下（进入托管期）的利益。

如何平衡法，首先应该确定一个平衡基准价！众所周知，北京现货市场（邮票互动网）占据了90%中国邮票交易份额

从该网的获取的数据应该有相当的参考价值，

以洛神赋为例，半年的交易价位区间处于90---45，则其平均价格为（90+45）/2=67.5元/张

由于洛神赋电子盘价格为89，与现货（进入托管期）产生了89—67.5=21.5的价差，对电子盘冲击依然很大，

所以必须让现货（进入托管期）付出成本，最可行的办法就是托管数量打折，折出来的数量提供给所有持有洛神赋的投资者，按持仓量比例分配，会出现零点几张的情况，定个规矩，四舍五入法！

具体怎么个打折，通常有10%的现货（进入托管期）通不过鉴定，退回。鉴定费用洛神赋是 3元/张（另外现货托管者的送货成本设为一元/张，辛苦费为0）

设打折系数数为X

(67.5*X)/0.9*=89—4

解：X=1.133333

也就是说投资者在自己账户上的数量是[（进入托管期）通过鉴定上市的洛神数量]/1.133333

如果你提1111张洛神赋去南京托管，最后到账的只有882张，电子盘上投资者的账户会增加若干！

成本在67.5以下的投资者有送货托管的意愿，成本在67.5以上得可能要等电子盘价更高才有托管意愿！

以上分析只是提供一种托管思路，因为封闭托管毕竟是一种短期行为，以后开放托管是一定要面对这种复杂情况的！

南交所的专家们有很多经验和实际数据，他们设计出的方案和数据将更科学合理！

总之，没有绝对公平，尽最大努力做到相对公平，我想，广大投资者都会认可！

也欢迎朋友们一起讨论！谢谢

共1 条记录, 每页显示 10 条, 页签: [1]