标题：世元金行：黄金 做多机会仍存

近期对于黄金的走势，国际现货周二晚间黄金大跌2%，为自去年12月以来录得的最大单日跌幅，昨日继续下跌至1255美元/盎司。当前市场各界对美国经济的复苏持乐观情绪，引发了大量技术性卖盘涌现，而美国股市持续大涨更是将市场投资资金带离了低收益的黄金市场。但是，对于黄金就不存在做多机会了吗？笔者认为不然。

首先，美国商品期货交易委员会(CFTC)近期发布的报告显示，截至5月20日，投机者持有的黄金期货净空头增加4857手，至净多头96491手，接近了7周以来的高位，其中投机性空头大幅减少4675手，显示以对冲基金为主的投机者对黄金继续做空意愿有所减弱。

其次，美联储在最近的一次会议上，就如何就利率政策前景与市场沟通，以及一旦收紧政策的时机来到时如何对利率政策进行有效调控都加以了深入的磋商，而对短期经济指标的关注度则显著下降。笔者认为，美联储此举正是给美国经济一个喘息的空间，或许证明美国的经济并没有真正的恢复，随着美国经济复苏进程正式进入正轨，真正的加息才能付诸落实，因此笔者断定，短期内黄金不会出现大范围下跌风险，还具有一定的补涨空间。

第三，印度央行近期将出台一项政策措施，放松对黄金进口的限制，那么届时黄金进口的数据可能会增加，而据笔者调查，该措施仅对银行生效，其他金融机构是禁止进口黄金的，不过，在此政策出台后，非银行机构进口黄金的禁令也将得到放松，印度作为黄金的需求国，料将迅速提振黄金的价格。

第四，而对于欧洲21家央行联合签署的第四份售金协议，又会对金价产生什么样的影响？笔者据历史资料调查，央行第一次签署这样的协议是在1999年，各个欧洲央行为了解决财政赤字纷纷抛售库存的黄金，当时正处于金价价格较低时期，为了避免过度的抛售对黄金市场的巨大打击，在此项协议出台之后，金价便拐头向上，根据历史会重演的规律，黄金价格将会一改往日的颓废，有可能走出像1999年一样的牛市。

第五，近期大宗商品的走势中，笔者持看好态度，主要是因为今年商品市场的走势要明显好于去年，资金频频流向贵金属市场，且高盛预期全球经济将加速增长，将大宗商品12个月评级由减持上调至中性，笔者预计大宗商品的价格将逐步改善，届时黄金和原油等商品价格将出现同期上涨。

总体来看，在美国经济并未完全恢复，黄金需求逐渐提高的情况下，我们认为，黄金的吸引力并未减弱，局部做多机会仍存。