标题：解读南京文交所《交易规则》的再托管部分

近期上市藏品再托管公告接二连三，但很多朋友没有细读新版《交易规则》——交易人必须遵从的《交易法规》，导致对《交易规则》规定的内容不了解，有的看了也不细致，有的看了新版《交易规则》理解不透，有的按照原来《交易规则》进行理解，操作起来又显得无所适从。新版《交易规则》的其它内容变化不大，下面重点解读一下大家非常关心的第三章第四节《再托管》申请部分，大家商榷。规则原文如下：

第五十条  已挂牌藏品在触及再托管条件时方可再次托管，本中心将在官网发布再托管公告。

第五十一条  在本中心发布相关藏品再托管公告时，申请人可委托本中心经纪会员向本中心提出再托管申请。申请时须向本中心提交《委托再托管代-理协议》、《再托管申请书》及《持有人承诺书》。

第五十二条  再托管规则如下：

1）现货基准价：本中心综合考虑挂牌藏品品相、鉴定、存储、托管费用等各种因素后，将依托市场信息采集员采集每个交易日北京、上海、广州及专业网站现货市场报价，并综合上述现货市场报价之均价乘以130%作为现货基准价；

2）风险警示：当挂牌藏品线上5日均价有效超过现货基准价且超出部分达现货基准价的100%时，本中心将进行风险警示，发布风险提示公告；

3）再托管：当挂牌藏品线上5日均价有效超过现货基准价且超出部分达现货基准价的150%时，本中心将发布再托管公告，对该挂牌藏品进行再托管；

4）再托管总量：再托管公告中将明确再托管藏品总量。再托管藏品总量将不超过该藏品已挂牌总量的30%，具体比例以再托管公告为准；

5）本中心再托管申请原则上只针对该挂牌藏品线上持有人，并根据再托管总量、总流通量、持有人持有数量按比例确定再托管数量。

第五十三条  当某一挂牌藏品再托管申请经超过60%流通量的线上持有人同意时，本中心有权根据该藏品的线上交易和相关市场情况决定是否针对该藏品进行再托管。

把以上四条集合起来，归纳如下：

   1、目的和原则：

  为充分保护线上投资人利益，同时为维护广大藏品投资者的整体利益，促进电子盘与现货市场联动，总原则由过去申请人申请的再托管制改为配额制。即只有电子盘线上持有人满足配额条件后，才能进行下次的配额（托管）。

   由以往的第二次托管变成第一次配额的托管方式更好理解和接受，对于市场存量大的品种，如果有第三次托管，是不能称呼为再再托管的，而变为第二次配额更容易让人理解和接受。

  2、公告梯度和内容

 新版《交易规则》第五十二条，对配额的条件已做了明确规定。但公告内容按照时间顺序应该为：《风险提示性公告》；符合下一次配额条件的《登记日公告》；《第X次配额具体流程公告》，规定配额比例，托管时间等；配额后按照实际托管总量公布的《配额总量及除权日公告》，完成这个配额流程；《实际配额总量及除权日公告》。

①《风险提示性公告》：在确立市场基准价之后，当挂牌藏品线上5日均价有效超过现货基准价且超出部分达现货基准价的100%时，本中心将进行风险警示，发布风险提示公告；例如2014115《物理年邮资片》等风险提示公告。

②《登记日公告》：符合《交易规则》规定的内容，满足下一次配额条件，规定具体时间为电子盘持有人权利的时间节点所发布的公告。如 2014116关于藏品《亚洲杯邮资片》触及再托管条件的公告，登记日为8月12日（收盘）。2014120关于藏品《二轮扇银龙》等触及再托管条件的公告（含爱心错片），其登记日为8月18日（收盘）。以上三个品种没有发布《风险提示性公告》，而在《触及再托管条件》的公告中一次完成。

切记，登记日不是除权日，而配额部分上市日期才是真正的除权日。

（一次发不了，待续）