标题：[原创]（吞寸木）放开托管 短期利空 长期利好——写在南交所放开托管以后

        9月17日上午，由于申购资金的解冻，南交所电子盘有很多品种涨停，但下午受放开托管消息的影响，南交所电子盘开始红变绿，至下午收盘，大多数品种都被跌停，至今天，大多数品种已连续三天跌停。笔者认为，这既是对前期市场封闭托管高风险的一次大释放，也是投资者对这一貌似利空消息的过度反映。实际上，放开托管，是南交所管理者的一个极其英明、极具魄力的举动，体现了南交所管理者的智慧、魄力，以及南交所本身所具有的实力。

      南交所电子盘由放开托管到封闭托管，再到向所有的投资人放开托管，虽一波三折，但这是南交所成长过程中必然要走的道路。如果说，此前的封闭托管是南交所管理者为了使市场产生赚钱效应吸引投资者而采取的无奈之举，那么，这一次的放开托管则是南交所管理者顺应市场发展规律，使其更好更健康成长的积极措施，是一个保证电子盘不断发展壮大、保护投资人利益的长期利好。

      放开托管的政策确实给目前的电子盘造成了不小的冲击，但这是一个暂时现象。造成电子盘上品种价格急剧下挫的主要原因，除了原先市场上的很多品种价格确实过高以外，投资者对这一利空消息的过度放大也是一个重要原因。一旦当投资者醒悟过来，上涨也就开始了。

      放开托管是短期利空，长期利好。短期的利空效应和市场的过度反映，这几天投资者已感同身受，有这里笔者不多说，下面重点分析一下为什么说这是一个长期的利好政策。

     首先，在封闭托管的情况下，电子盘和现货市场形成了两张皮，电子盘与现货市场严重脱节的价格使其无法与现货市场产生联动效应，因而电子盘无法对整个现货市场产生引领作用，而且过高的电子盘价格使投资者望而却步，最起码不敢放心大胆地进行投资，在这种情况下，一有风吹草动，投资者都会拼命出逃，因此暴跌是迟早的事。

     其次，大资金在进入一个市场前，首先考虑的是资金的安全性问题，风险高的市场是难以吸引像基金类这样的大资金的。只有释放市场风险才能吸引更多的资金进入市场。

     第三，放开托管对量大的品种的冲击可能会大一点，对量少的品种的冲击几乎可以忽略不计，这些量少品种本来就没有多少量，放不放开托管对价格的影响并不直接，而且放开托管以后，所有的货都在电子盘上，投资时更不要考虑现货市场对电子盘价格的冲击，因此更有利于电子盘价格的提升，而且电子盘上价格涨得再高，管理者除了停盘以外，已没有任何手段（如通过再托管）来平抑其价格。如爱心错片以及即将上市的木棉花五拼图、十八大评选张等都是量少精品，这些品种放开托管只能加速其价格的上涨。

      明天又是申购日，这一次的申购时逢南交所电子盘大幅下挫之时，大批资金必然会瞄准申购这一良机，笔者估计，这一次参与申购的资金将在30亿左右，这一巨大的资金必然会再一次扫荡和冲击电子盘，笔者估计，至迟在下星期二，南交所的电子盘将变成红盘。