标题：“丑小鸭”能变“天鹅”吗？(许明罡)

    纪念邮资封(JF)板块近年来似乎一直没有什么出彩的表现，虽然在1997年的邮市高潮中也曾昙花一现，但终究未能确立在市场中的强势地位，相反，倒是近十年来几乎被市场所遗忘，甚至在各类邮品投资网站的报价中，都很难看到纪念邮资封板块的情况。进入了2008年，当奥运热潮席卷整个收藏品市场时，纪念邮资封这个“丑小鸭”能否也变成“天鹅”呢？ 

市场地位不高但性价比高   

正如本文一开头所言，纪念邮资封板块目前在整个市场中所处的地位是不高的，且不说火暴的小版张，就连纪念邮资片、特种邮资片板块似乎都比其地位略高。这种地位的形成确实是与纪念邮资封的特点有关：总体而言，纪念邮资封板块一直缺乏较为亮眼的题材；除了早期品种之外，1997年以来所发行的品种整体发行量过大，仍然处于供过于求的状态；纪念邮资封的发行频率较慢，难以形成较强的规模效应，比如基本属性相当的纪念邮资片每年所发行的新品种是纪念邮资封的2-3倍。这样一来，纪念邮资封一直以来就很难确立自己在市场中应有的位置，从而沦落为配角。   

不过，也正是由于其市场地位不高，造就了其性价比高的特点：一是早期品种发行量小，存世量更少，但价格依然赶不上发行量基本接近的纪念邮资片早期品种；二是1997年后几年所发行的量较大的品种目前大多在1元以下的价格；三是近年来经过缩量的品种，尽管在价格表现上有所好转，但依然仅维持在两至三元左右。这种整体上的价格弱势至少在目前看来还没有出现突破的迹象，虽然2007年所发行的几款减量后的品种目前表现还算不错，但依然与缩量板块的纪念邮资片无法相比。换个角度来看，这些反倒是纪念邮资封板块目前的投资优势所在，因为对于绝大部分普通投资者而言，纪念邮资封板块这样的状况其实意味着投资成本小且风险小。尽管该板块的启动可能不如其他板块快，但目前的市场依然很难有一个板块能够脱离大盘的运行态势而走出独立行情，也就是说，只要出现大行情，那么每个板块都有表现的机会与可能，在这种背景下，纪念邮资封性价比较高的投资特性就能体现出很大的投资优势，同时也能在很大程度上提高该板块出现较大力度行情的可能性。 

“民革六十年”大幅缩量   

发行是个明确的信号   

2008年所发行的第一套纪念邮资封《中国国民党革命委员会成立六十周年》让广大投资者眼前一亮，其发行量较低，仅为65万枚，与当年颇受关注的发行量仅为57万枚的“教育”封几乎相当。仔细研究起来，“民革”封发行量大幅缩减绝对不应该是一件突然的事情，纪念邮资封板块的减量近年来一直在持续，从最高峰时的500万枚左右逐步下降到300万枚左右，再到近两年的100余万枚，力度不可谓不大。而2007年的几款品种的发行量普遍在100万枚左右的情况其实正是为2008年新品种再度减量打下伏笔。这种减量的大趋势至少反映出几个信号：一是邮政主管部门已经意识到了纪念邮资封板块长期处于弱势地位的根本原因，正在采取步骤改善纪念邮资封版块的供需关系；二是在纪念邮资片大幅减量收到良好反响和效果（对邮政和投资者而言都是如此）的情况下，邮政主管部门有意通过再次减少纪念邮资封板块的整体发行量来刺激该板块的复苏，进而推动整个市场回暖进程的加速。从根本上说，这是邮政主管部门扶持邮市、鼓励邮市投资态度的体现；从微观上分析，则对纪念邮资封板块进一步提升市场地位和市场竞争力有着重要的作用。这种减量举措的效果立竿见影，“民革六十年”纪念邮资封发行后不久，价格就冲上了8元，创下了近年来所发行的纪念邮资封价格的新高，在中国邮市视发行量为生命的大背景下，减量是最具效果也是最受投资者欢迎的举措，可以想象，这种举措的推出，为纪念邮资封板块在2008年能有所起色奠定了良好的基础。