标题：20150306中金综述：市场风险快速释放，金币板块低估值优势凸显

3月06日周五，综合指数下跌160.97点，跌幅9.13%，收盘1602.72点，成交5.51亿元（电子盘总成交金额6.44亿）。钱币指数收盘545.18点，跌幅7.87%，成交1.53亿元；邮票指数收盘4038.70点，跌幅9.91%，成交1.43亿元；电话卡指数收盘719.52点，涨幅9.72%，成交0.61亿元；邮资封片指数收盘9520.54点，跌幅8.97%，成交1.93亿元；纸币硬币指数收盘468.96点，跌幅6.33%，成交1.03亿元；金币指数收盘219.08点，跌幅8.98%，成交0.08亿元；银币指数收盘1750.03点，跌幅9.3.9%，成交0.41亿元。115个挂牌品种8只上涨，106只下跌，涨停品种数4只，跌停品种数76只。在部分品种线上线下价格偏离度太高和定向增发进入到实际操作阶段的影响，开盘后综指持续下滑盘面的调整的节奏和上一交易日比较类似，下午开始出现大面积的跌停，多杀多的现象比较明显。这样的快速急调一步到位式对于后期行情的快速回暖是比较有利的，但调整过程中对多数投资者的心里承受能力是一个考验，还有就是容易产生面杀伤对价格偏离度低和处在上升趋势当中的藏品产生错杀。风险快速的得意释放对于仓位较轻藏友也许意味着是机会，在今后一两个交易日下跌势头得以缓解的时候，在这轮泥沙俱下调整中价值被低估和趋势良好的品种的报复性反弹将给抄底资金带来不错的回报。其实这轮调整对于多数关注信息面的藏友是有逾期的，有很多藏友在调整开始已经减仓等待时机抄底来博取调整过程中的价格差。从交易所1月21日发布的发布邮资封片指数的公告（http://www.zgqbyp.com/html/2015-1/201512137765.html）就可以看出交易所对于封片板块的价格虚高绑架指数开始拿出举措，其实也是在提升投资人封片板块的风险，在这之后封片板块的疯涨得到了很好抑制。指数的拆分让金币板块的低估值蕴含的投资价值得以显现在投资人眼前，促使金币板块的价值回归走出一轮强势行情，从现在金币板块只有219.08点，大盘指数1602.72点来看价值还是被严重低估在比价效应下有着很多的上升空间。在现在盘面大部分品种因线上线下价格偏离度过高，价格联动机制步入实施阶段出现调整的情况下，金币板块的低估值将会被更多的投资人发现，该板块将有可能成为线上交易资金的避风港。

对于此次引起行情大幅调整的定向托管笔者还是坚持之前综述中提到的几点看法，再次分享给藏友们，随着市场的发展相信会等到更多藏友的认可：第一、交易所在扩容速度上有了明显的把控，就是说每次托管的数量有限不会出现失控的现象；第二、由于是提前公布定向托管权的实施托管权登记时间（第一批5个品种在11号），在此期间将出现线下持有藏品的人为取得托管权而入场，没有线下持藏品的投资者可以选择退场观望，有了一个比较好对冲较好的平衡两类人群的利益；第三、现在电子盘的体量和之前有了较大的差别，定向托管的节奏不可能很快，市场的有能力容纳这部分增量；第四、此前已经出现三个月公示的征求意见稿（http://www.zgqbyp.com/html/2014-10/2014101730367.html），大多数人对此有心理预期，靴子落地反而是利好；第五、市场的有节奏的扩容和交易会员的同比例增长，这样才能构建比较合理的交易环境，线上线下通过定向托管的通道关联度将进一步加强，也必然拉动新一轮邮市大潮，推动跟多的人参与到这轮大潮当中；总之定向托管的推出，对于邮币卡电子盘的长期发展是历史性的利好，将比较有节制的扩大市场容量让更多的资金和人参与进来，短期市场由于不同投资个体对于信息的认识程度不一和线下有货没货的利益不一行情出现剧烈波动也是正常现象，行情有大幅波动也对应的有着大幅获利的机会。

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