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标题：[原创]（吞寸木）征集托管让有投资价值的藏品尽快上市

1楼

封存发表于：2016/3/7 9:57:00

   全国邮币卡电子盘在托管过程中大多采用审批制，偶尔有一二家电子盘在某次托管中采用征集制。审批制和征集制，方式不同，效果也大不一样。一般来说，审批制因为要求有主托管人，适合于发行量较大的藏品的托管，但其弊端也很明显：一是真正的量小精品由于没有达到托管的市值要求无法上市；二是电子盘管理层在托管门槛和鉴定标准方面容易受到主托管人（庄家）的牵制；三是管理层为了照顾庄家的利益，会自觉不自觉地损害散户的利益；四是使大量的垃圾品种充斥电子盘。
要消除这些弊端，采用征集制是惟一的办法。征集制由于不需要主托管人，没有谁的利益需要特别维护，每一个托管人的地位都是平等的，没有主次之分，轻重之别，而且在解决量小精品上市时有奇效。
由于审批制存在制度设计缺陷，很多量小精品因主托管人无法收集到托管所需的最低的市值要求而没有资格申报。如南京邮币卡电子盘的托管政策规定，邮票主托管人必须拥有该托管品种200万元以上的市值才能提出申请，邮资封片的标准稍低，但主托管人也必须拥有100万元以上的市值。这就将一大批有收藏和投资价值的藏品因没有人申报而被长期挡在电子盘门外。
南京邮币卡电子盘作为业界的龙头老大，是业界公认的市值最大、投资会员最多的电子盘。但如果对南京电子盘藏品的市值情况作进一步深入分析，就会发觉所谓的市值最大其实含有很多的水分，如果除去“三轮虎大版”、“青海湖片”和“杭州湾片”的市值，就会打上一个很大的问号，因为这3个价格奇高的藏品的市值就达100亿元（按2016年3月5日的收盘价计算）。也就是说，在南京电子盘270多亿元的总市值中，有1/3以上的市值是由这3个藏品贡献的。投资者从中可以看到，南京电子盘已被某些虚高价格的藏品绑架，急需让一些真正有投资价值和收藏价值的藏品托管上市。
邮币卡电子盘的创办已到了各显神通的阶段，开办的电子盘之多、发展之迅速令人咋舌。据《2015年中国邮币卡电子盘行业年度报告》的统计，截止2015年12月31日，全国累计涉及邮币卡交易的电子盘平台有66家。其中：有电子盘客户端的有56家，已实现线上交易的有44家，全年累计成交金额为1.4万亿元以上。因此，邮币卡电子盘领域的竞争将越来越残酷，各大电子盘的管理层拿什么去参与决定生死存亡命运的竞争，是不是还靠玩一些见不得人的损害散户投资者利益的阴招来参与竞争。如果是这样，必然会遭致被淘汰的悲惨下场。
今后邮币卡电子盘的竞争一靠优质的产品，二靠有利于自身发展的一系列交易政策和制度，也包括征集上市的托管政策在内。电子盘的产品就是线上的藏品，要在竞争中取胜，必须要有具有投资价值的线上藏品；交易政策和制度能决定电子盘的命运，因为电子盘所拥有的藏品是否有投资价值，在很大程度上取决于交易政策和制度的制定和落实，如征集托管这一政策的推出和实施，必将有利于加快量小精品的上市速度，从而有利于电子盘拥有更多具有投资价值的藏品以吸引投资者，使自己在竞争中占据有利地位。
征集托管是改变邮币卡电子盘目前量小精品无人申报，管理层徒叹奈何境况的良策。为了使征集托管有条不紊地进行，管理层可以先制订一个征集托管的藏品目录，并对征集托管中需要考虑的引进战略投资人以及战略配售比例的确定都应有一个制度的规范。关于征集托管的藏品是否增加战略配售比例的问题，在笔者前几篇涉及这一话题的帖子在网上发表以后，引起了邮友的极大关注，并发表了各自的意见，争议较大。很多邮友主张不应设置战略配售比例，也没有必要引进战略投资者，认为好东西自有吸引力，主力和庄家可以通过线上的交易来获取筹码。
笔者认为，这是理想化的想法，也脱离目前电子盘藏品在价格运作方面的实际情况。目前的电子盘，由于市值申购政策的存在，使庄家的作用得到了超常规的发挥，从而在南京电子盘上出现了价格将近20万元的藏品，而一些极具投资价值的藏品，如“十八大评选张”却长期雌伏，无法体现其价值。因此，在征集托管上市中，也必须通过战略配售引进有实力的大庄家来运作量小精品。只有这样，才能更好地运作量小精品，使量小精品上市以后能够体现其价值。
这就涉及如何确定配售比例的问题，如果比例太高，必然会损害征集托管者的利益，如果太低，也无法吸引大资金入驻。笔者认为，在保证正常鉴定淘汰率（大约为10%）的情况下，可以将战略配售比例提高至35%～40%。这一配售比例足以吸引大资金的眼球，只要配售比例价格合理，相信征集托管者也是愿意接受的。
建议南京邮币卡电子盘管理层在以下这些品种中选择征集托管的藏品。
      （1）二轮羊小版。建议理由，生肖小版的龙头，发行量80万版，是生肖小版系列中发行量最少的品种，而且发行初期长期低于面值，作为信销票被撕毁不下20万版，共计60万版的存世量是生肖小版真正的大瓶颈。分散性好，没有收藏和投资大户，适合采用征集托管方式。
      （2）篆书小版。建议理由，书法小版的龙头，发行量46万版，紧随其后的隶书小版发行量80万版，其后的楷书、行书、草书小版发行量均为150万版。因此，篆书小版既是03小版中的瓶颈，更是书法小版系列中的瓶颈。由于前几年盛行礼品册和定位册的开发，篆书小版被大量沉淀在04小版册和书法小版礼品册中。分散性沉淀性好，没有收藏和投资大户，适合采用征集托管方式。
       （3）神州飞船大版。建议理由，航天题材，版式设计精美，富有创意，是新中国邮票中版式设计最为出彩的大版。经过多年的分散和沉淀，真正能在市场流通的量很小，估计存世量不足20万版，已有北京文交所托管上市，因而真正能够托管的量不会超过10万版。邮市收藏者和投资者都十分看好神州飞船大版，因而在发行之初就受到众多收藏者和投资者的追捧，价格一直飙升至千元以上。分散性沉淀性好，没有收藏和投资大户，适合采用征集托管方式。
       （4）“富春山居图”版票。建议理由，既是历史名画系列，又是两岸题材，是名画系列中少有的具有双重题材者。设计非常出彩，边纸底色、图文与邮票浑然一体，在已发行的古代名画系列邮票中堪称一流。虽然发行量为1 000万套，但由于仅有大版版式，而且两套邮票组成一版，较之于其他的名画系列邮票，500万版的发行量实在太少，因而其整版邮票成为名画系列的瓶颈。名画系列邮票被大量收藏，而且前几年开发了大量的名画系列礼品册，因而其沉淀性好，尤其是“富春山居图”版票，市场流通的量已极少。南方文交所已上市25 000版，估计用于托管的量不会超过15万版。分散性沉淀性好，没有收藏和投资大户，适合采用征集托管方式。
       （5）JP152物理院。建议理由，JP系列中的大瓶颈。其50万枚的发行量是JP整个系列中发行量处于倒数第三位的纪念邮资片，又是集火箭、卫星、航天、登月，以及***、氢弹于一身的一流选题，而且江苏文交所已上市53 565枚，估计用于上市的量不足20万枚。没有收藏和投资大户，适合采用征集托管方式。
       （6）JP132长征。建议理由，长征片作为近几年发行的缩量片中的代表，红色经典，得到广大收藏者、集邮爱好者的认可。迄今为止，还没有哪一枚邮资片具有如“JP132长征”那样充满红色气势和缅怀创意的图案与选题。发行量106万枚，江苏文交所已上市119 975枚。没有收藏和投资大户，适合采用征集托管方式。
      （7）JP135解放军报。建议理由，解放军报片题材优秀，信息涵盖面广，图案构思新颖，简洁明快，红色的军旗和中国人民解放军军徽格外醒目，加上毛泽东主席题写的“解放军报”题词格外耀眼。更让人称道的是该片韵含着“神六”载人航天事业这个重大题材，费俊龙、聂海胜两位航天员的神采跃然纸上，该片集红色政治题材与载人航天事业题材于一身，其题材影响力和魅力是其他邮资片所无法比拟的。而且该片是国家邮政局发行的邮资票品中唯一记录了神六成功发射的邮品，具有唯一性。由于邮资片上的红旗，没有五星加八一的军旗标志，被认定为错片。发行量141万枚，减去加字50万枚，实为91万枚。江苏文交所和金马甲均已上市，江苏文交所上市224 434枚，金马甲上市26.02万枚，两市共计上市484 634枚，估计用于上市的量不足15万枚。没有收藏和投资大户，适合采用征集托管方式。
       （8）上海浦东B。建议理由，特种片中的量少瓶颈，发行量25万套。浦东开发大题材，具有题材的优势，设计精美、大气。发行之初，宝钢集团购买5万套发给职工收藏，因而分散性好。用于托管的量不足10万套。没有收藏和投资大户，适合采用征集托管方式。
       （9）纪念评选张系列。建议理由，纪念评选张系列是继03小版系列之后发行量更为稀少的邮票板块，无论是题材、发行量，还是邮资图案的审美性，都是其他邮票板块无法比拟的。南京文交所虽然已上市“图书评选张”和“十八大评选张”，但还有七款评选张没有上市，可选择其中政治意义特别重大的评选张进行征集托管，如“长征评选张”、“改革开放三十周年评选张”、“十七大评选张”和“中国梦评选张”。没有收藏和投资大户，适合采用征集托管方式。

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