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标题：建议电子盘管理层对量少精品采用征集托管新政

1楼

封存发表于：2016/3/9 13:04:00

邮币卡电子盘的交易活动主要分为两个方面：一是上市前的托管，包括托管公告的发布，具体的托管鉴定过程，上市前的申购和战略配售，二是上市后的电子盘交易。上市前的托管工作非常重要，关乎电子盘藏品的选择、运作前的资金准备，以及托管鉴定过程中的公平公正等问题。可以说，投资者对邮币卡电子盘的意见也都集中在上市前的托管部分。
托管是电子盘上市交易的基础，选择什么样的藏品托管，直接关系到藏品上市后的价格走向。目前邮币卡电子盘确实有一批较好的藏品，深受投资者喜爱，像已经上市的生肖大小版，尤其是生肖大版，由于沉淀消耗主要集中在大版部分。换句话说，大版应该是撕毁最多的版式。因而生肖大版的存世量比小版、小本票、赠送版要少许多。收藏界的铁律是物以稀为贵，因此在电子盘上，大版的成长性往往要好于生肖票的其他样式，我们从各个邮币卡电子盘已经上市的生肖各种版式的表现中就可看到，表现最好的是生肖大版，其次是生肖小版，再次是生肖赠送版，最后是生肖小本票。当然，这个排序并非是绝对的，由于庄家的实力不同，加上邮币卡电子盘在运作初期价值投资的理念尚未回归，因此个品的价格会有不同，但大体上就是按此顺序排列的。还有一些量少精品在电子盘上也有充分的表现，上市后价格一路飙升。
但目前电子盘上确实也有很多藏品投资者不敢恭维，如果用一句不客气的话，可以说是垃圾充斥电子盘。很多在过去传统市场是垃圾的邮品，被大量搬上邮币卡电子盘，成为电子盘上的香饽饽。这些垃圾的品种之所以被大量搬上电子盘，主要与目前邮币卡电子盘实行审批制的托管政策有关。审批制托管政策规定，托管品市值在200万元以上（邮资片的托管门槛为100万元以上）的主托管人负责申报托管藏品，经管理层批准后才能进入具体的托管流程。但这一托管政策存在很多弊端。
首先是达到200万元以上才有资格成为主托管人申请托管，这就将量少精品排除在托管的大门外。因为量少精品由于发行量少，而且受到收藏者的追捧，分散性好，难以收集到200万元以上的市值。如大家熟知的二轮羊小版和篆书小版，是公认的精品，但一直未能在邮币卡电子盘上现身，就是因为分散性好、难以收集到足够筹码的原因。而一些量大的邮品，庄家和主力手中有大量的此类筹码，因此，很多垃圾邮品就是这样进入电子盘的。
其次是管理层也明知道哪些品种进入电子盘增值潜力将会很大，但苦于没有人提出申请托管，也只好徒叹奈何，以前在南京电子盘管理层决定托管三轮猴小版时，笔者当时曾向管理层建议应同时托管三轮鸡小版，因为两款存世量不相上下的生肖小版，（三轮猴小版发行量为180万版，三轮鸡小版虽然发行量为200万版，但减去加字20万版，实际的发行量均为180万版，而且三轮猴小版发行后一直高于面值，而鸡小版曾低于面值，因此有少量的鸡小版被撕毁，实际的存世量三轮鸡小版要少于三轮猴小版）当时三轮鸡小版的价格还不到三轮猴小版的五分之一，上市以后谁更有升值潜力不言而喻，但当时南京电子盘的高管就明确告诉笔者，没有人提出托管申请他们也没有办法。
再次，审批制的主托管申请人为了维护自身的利益，必然会千方百计地限制散户托管品的通过率，从而造成鉴定过程中主托管人和散户托管者、甚至散户托管者与电子盘管理者的严重对立。对庄家的托管品和散户的托管品采用不同的鉴定标准，这已经成为公开的秘密，长此以往，不仅会造成严重的不公平，而且还会严重影响电子盘的声誉，不符合托管标准的大量藏品的存在，将会阻碍投资者入场的步伐。
最后，审批制容易产生利益输送，主托管申请人为了能够尽快托管，必然会千方百计地向管理层输送不正当利益，甚至采用公然的行贿手段。
上述的这些弊端不仅败坏了社会风气，而且已严重阻碍了邮币卡电子盘的增值效应，垃圾品充斥电子盘的后果必然不讲价值投资，不管品种有多垃圾，只要庄家有实力，垃圾也能炒上天。垃圾品充斥电子盘，也使真正懂得价值投资的一大批投资者远离电子盘，从而造成电子盘长期的低迷。
如果用征集制来替代审批制，这些弊端马上就会消除。征集制是指托管过程中采用托管藏品挂牌征集的方法，没有主托管申请人，只要挂牌藏品的征集达到一定数量，即可宣布正式进入托管流程。征集制的优点是无论大户和散户，没有利益的对立，而且一些原来在审批制下无法托管的量少精品在征集制下均能实现托管。也就是说，只要征集，手上有货的投资者均会踊跃申报托管数量，并参与托管。这样，有利于真正有投资价值的藏品进入电子盘。
采用征集制，电子盘管理层着重要解决以下两个方面的问题：一是鉴定通过率，目前散户平均60%左右的通过率太低，不利于做到应托尽托，其后果是托管过后，现货市场的价格一泻千里，从而不能使电子盘和现货市场形成价格联动效应，实现两大市场互为基础，互相推动。采用征集制，托管的平均通过率要保证在90%左右，以利于手上有货的投资者应托尽托。在保证藏品质量的前提下，托管通过率高一点，可以使按一定比例提取的战略配售的数量也会得到相应的提高，以利于有实力的资本大鳄通过战略配售进入电子盘，成为该藏品的实力大庄家。二是可以适当减少申购比例，扩大战略配售比例。由于战略配售部分的引资对该藏品的运作非常重要，战略投资人希望获得运作该藏品最起码的筹码。因此，建议将战略配售的比例提高至35%至40%，将申购比例降低至10%至15%。这样既保证托管者所贡献的筹码有一个合适的比例，又能够留出足够的筹码让战略投资者运作。减去鉴定10%左右的淘汰率，以及50%的贡献率，托管者进入自有账户的约有45%。要比现在进入自有账户的比例高许多。
当然，征集制只适用于某些量少精品，而不适用于所有藏品的托管，因为如果量大品种采用征集制，将有大量筹码进入电子盘，没有超大实力的庄家将无法推动该藏品的上涨，而量少精品采用征集制，可以弥补审批制的不足，一方面能够解决量少精品的托管上市问题，让更多量少精品进入电子盘，另一方面由于做到了应托尽托，加上战略投资者手上握有大量经战略配售得来的筹码，运作时不会感到太吃力，也容易吸引战略投资者进入电子盘，上面提到的二轮羊小版和篆书小版等一大批量少精品均可采用征集托管方式。
精品收藏、强者恒强，是收藏界的不变理念，邮币卡电子盘作为既具收藏又具投资的市场，一定要给投资者提供更多的精品，以满足投资者收藏和投资精品的需要

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