标题：彭文生：下行周期汇率贬值利于经济结构调整

  “经济周期的下行阶段，汇率贬值有利于经济结构调整。”6月13日，在陆家嘴金融论坛上，中信证券董事总经理、全球首席经济学家彭文生表示，汇率贬值如果有利于经济结构调整，有利于化解金融风险，人民币就不存在出现持续贬值的情况。

        他判断，未来经济的复苏，会促进人民币在未来某个阶段出现升值。

    “所以我们要克服汇率浮动恐惧，克服汇率贬值的恐惧，要把汇率的调整和整个经济结构的调整，和化解金融风险结合起来。”彭文生说。

        此外，彭文生在发言中呼吁，需要增加人民币汇率的灵活性，因为资本账户的管制固然有用，但是需要更进一步，因为仅仅依靠资本账户的管制来稳定汇率的稳定是不够的。

   “金融自由化的时代，要回到稳定的汇率，是非常困难的，这也是为什么，全球固定汇率制的货币体系安排，已经非常少了。”彭文生讲道，在增加汇率的灵活性上，从空间上来讲，盯住一揽子货币是不够的，因为一揽子货币，基于贸易权重，美元的权重不到20%，全球交易当中美元权重超过70%-80%。这也是目前很少有货币盯住一揽子货币的原因，美元的作用，还是非常重要的。从空间来说，增加汇率灵活性，是指对美元货币的灵活性。

       从时间维度来看，彭文生认为汇率的灵活性，主要不是打击投机市场的投机行为，更重要是和经济周期调整联系起来。从时间纬度来说，汇率的灵活性不是指短期的波动，而是符合经济周期的波动。

       经济疲弱的时候，汇率就应该贬一点，经济比较强的时候，汇率就应该升一点，要让汇率成为经济周期调整的载体。这也是为什么其他主要经济体，其他国家在过去几年经济的运行，汇率是一个重要的调节机制的原因。