标题：金银币投资的不足之处 黑狐

中国金币收藏网专稿

上文我们已就金银币集藏和投资方面的优点进行了探讨。作为投资，金银币具有一定的优势，但弱点也是十分明显的，比如藏品的变现功能较弱，投资周期较长，受黄金市场波动影响明显等，本文将就金银币投资的不足方面进行探讨。 

流动变现性能较弱 

艺术品投资都有一个共同的弱点，当市场行情上涨时，兑现性能较好，容易变现，但当市场出现调整，行情低迷时，藏品的流动和变现难度陡然增大，往往会出现有价无市的尴尬局面，金银币也不例外。 

比如目前1/2盎司彩金龙头《贵妃醉酒》的市价在26500元左右，但市场主动性买盘的价格仅在24000元左右，买卖价差较大。而前期市场较好时，市场买卖价差仅有几百元。一般来讲行情越低迷，金银币的变现难度就越大，买卖价格之间的差距也越大，而行情越是高涨，金银币的变现越快，差价也越小。 

造成金银币变现性能较弱的原因，主要有以下几个方面：一是目前市场缺乏成熟和规范的交易体制，加上传统的现货交易，使得变现渠道不通畅。二是金银币市场规模相对较小，参与群体不大，容纳资金不多。三是投资者对市场行情波动敏感。 

溢价幅度较高，升值难度增大 

决定金银币升值空间因素的主要包括题材、工艺、发行量、市场消耗度等，除此之外，金银币的零售指导价格对金银币的后市升值空间影响也很大，如果市场零售指导价格过高,将会导致市场需求严重萎缩，从而不利于藏品的长期消耗。 

回顾目前金银币中成长性较高的品种，面市时一般零售指导价格都比较低，藏品能够得到长期稳定的消耗和扩散，比如《彩金虎》发行时仅在400多元，经过10年的消耗，目前市价为9000多元，发行量较大的《中秋节》银币，面市价仅200多元，目前在2200元左右。这些收藏品之所以具有长期稳定的上升空间，除了题材等因素，零售指导价格低，市场消耗大，扩散度高等是重要因素。 

近年来发行的新品高开低走屡见不鲜，题材越好的，往往市场零售价格越高，面市价格也越高，但高价往往难以得到长期支撑，一旦行情趋势转弱，市价立马下滑，前期舆论看好的《海南币》就跌破了零售指导价格，甚至连奥运新品都濒临破零的险境。 

近年来，随着金总企业化的运作，受到利益驱使，目前金银币有商品化趋势，金银币的新品零售指导价格越来越高，市场消化度不高，升值空间较为狭窄。 

投资周期相对较长 

短期内的市场暴涨，主要是受到场外激增的资金的影响，但这样的上涨往往也会伴随着增量资金的撤退而嘎然而止，游资的特点是行情来得快，去得也快。 

而金银币的长期稳定获益，主要还是依赖于长期的消耗所导致的市场供求关系的变化。在长期的市场消化之后，金银币的原始货源扩散沉淀到各地，随着市场内的流通盘大量减少，一旦需求增大就会导致市价的不断上涨。 

金银币不同于普通商品，需求主要来自收藏和礼品等几个方面，因此消化需要一个长期过程，这就需要投资者要具备长期耐心，不为市场短期的波动所影响。金银币是比较贵重的藏品，消耗过程较慢，投资周期也较长期。 

易受到黄金市场波动影响 

黄金和白银是金银币的主要材质，占据了金银币价格的大部分，因此说黄金和白银是金银币的价格基础，金银币的价格往往容易受到黄金市场波动的影响。 

2000年起，黄金市场开始探底回升，从最低时的约250美元/盎司，最高上涨到1030美元/盎司，期间，金银币价格也出现了大幅上涨，部分品种出现了近10倍的上涨。而之前的黄金市场则低迷了数十年，金银币市场除了在1997年出现了暴涨行情，其余时期则鲜有好的表现。 

由于黄金市场的波动受到石油、美元、世界地缘政治等多种因素的综合影响，是最难预测的商品，价格趋势难以把握。比如今年来国际金价突然发力并一举突破了1980年的历史高位，冲上1000美元新高猛然又冲高回落，目前黄金究竟是一次中期调整，还是周期性调整，世界著名的投资银行对此也存在较大的分歧，同时也令金银币投资者陷入迷惘之中。 

鉴于目前金银币投资存在的这些不足之处，我们建议投资者在选择品种时要注意以下几个方面：

一是要选择题材优秀，为群众所喜爱和接受的藏品。这些藏品的升值潜力大，流动变现性能也较一般的品种强，比如目前的生肖、京剧艺术等品种。

二是择机入市，不要在市场狂热时介入。在行情大涨时,投资者的预期会膨胀,这时候不管是老品还是新品价格往往高得惊人，一旦被套就是数年。

三是对待新品要理性投资，拒绝零售指导价格畸高的新品，以保护资金安全。