标题：金银币的长期牛市趋势不可逆转(柯岩)

最近一段时间，受奥运会第一、第二、第三组纪念币市场价格波动的影响，整个币市人气骤然降温，恐慌性的“空气”弥漫北京、上海两市场，经营户和投资者均感受到春寒料峭。特别是，1997年的行情泡沫破灭历历在目，更加剧了市场人士的忧虑。投资者担心“金银币的熊市是否提前到来”？“97年的崩盘是否会重现”？鉴于此，笔者通过自己在资本市场的经验以及在金银币市场的投资经验，得出这样一个结论：中国金银币长期向好趋势不变，调整是为了使行情走的更好更远，以价值投资和收藏的心态买入金银币是目前调整行情中最好的策略。   

 

第一，本轮行情属于材质推动新行情。我们知道，前几年接近黄金价格和白银价格的优秀题材本色金银币遍地都是，许多接近材质的都被金店和银店化成原材料了，导致价值低估的纪念币的价格在黄金、白银价格的走高下呈现被动性的上升行情。除了少部分被投资者控盘人为拉高外，大部分的金银币的价格都是属于低估的，根本没有体现金银币的收藏属性，也包括一些在160至170元的熊猫银币。中国的熊猫金银币不能算真正的投资币，他的许多方面都存在收藏币的属性。   

 

第二，本轮行情没有出现全面暴涨的特性。我们知道，投资市场的规律是从慢牛到快牛至疯牛，从理性到博傻，经过这样一个阶段后，行情急转直下，牛市转变为熊市，比如去年的股票市场。我们知道，1997年行情中，熊猫银币是接近1000元，本色银币大多是上千元，但是目前银币包括彩色银币150至300元的银币比比皆是，他们沦为了金银币的最底层，只有他们翻身得到解放，才能算得上真正的大牛市。所以，这轮行情没有社会大众、没有社会大资金大力介入搏杀，所以，不可能出现疯狂杀跌行为，即便黄金价格暴跌，也不会出现这样的局面。既然没有暴涨，暴跌的理论就不存在。   

 

第三，奥运币不是本轮行情的龙头币。中国金银币，理性的分析，还是以送礼为主，投资和收藏为辅这样的格局，这种格局在一定时间内将长期存在。所以，奥运会纪念币，除了一些大的经销商以外，小的经销商根本没有存货，基本已经消化到老百姓手中。为什么这段时间老百姓的购买能力降温很快，主要是股票市场损失太大，导致他们没有心情、没有能力去搞收藏，只要短时间社会需求下降，只要一有变现盘，整个市场就感觉有很多货源了，这就是人心的恐惧。近几年，奥运币只是走独立行情，根本没有带动大盘。包括老精稀以及彩色金币板块，都是金银币市场的灵魂板块，他们确实体现了中华钱币文化的精髓、体现了收藏市场物以稀为贵的不二法则。其他一些本色金银币、彩色金银币，都是在走拨乱反正之路，小荷才露尖尖角。就因为奥运会金银币从来不是本轮领涨大盘的英雄，所以，他不能也不会成为大盘走熊的导火索。   

 

投资市场谚语：没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。所以，金银币价格的涨涨跌跌，非常正常。笔者认为．有了奥运藏品群体拓展的铺垫，后奥运时代，中国现代贵金属纪念币的发展前景更加广阔、发展机遇更加诱人。   

 

第一，后奥运时代，金银币市场面临着更加难得的发展机遇。奥运举办前夕，奥运贵金属产品充斤整个收藏品市场，如果计算市值，将是一个惊人的数字，所以，社会大众通过收藏奥运贵金属产品，以及通过网络搜索引擎，初步形成对中国现代贵金属纪念币（章、条）的认识，特别是中国金币总公司通过这几年大规模的社会化宣传，提升了作为官方发行或总经销单位的社会知名度。在后奥运时代，再也没有比奥运更能吸引社会大众眼球的题材了，衍生品的发行与销售也将步入艰难的境地，中国人民银行发行的金银纪念币的有效社会需求将进一步加大，将彻底封杀金银币的下行空间。另外，由购买衍生品的社会大众，也将部分转化为购买金银币的潜在投资、收藏者。所以，后奥运时代，金银币市场的发展还将延续牛市的格局。   

 

第二，金银币社会化宣传将进入新阶段，金银币的收藏潜力没有真正被挖掘。我们看到，中国现代贵金属纪念币的社会化研讨机构正在建立中，拍卖会、巡回知识演讲、沙龙等方式对普及金银币知识正在发挥积极的作用。我们看到，中国金银币市场有限公司正在进行最后调研期，金银币市场的规范化发展将迈入新阶段。我们看到，全国各地经销商通过多种形式宣传中国现代贵金属纪念币，大力培育当地收藏群体。这是一种从量变到质变的过程，累积到一定程度必将爆发。   

 

第三，文化大发展、大繁荣将推动“盛世收藏热”。从短期看，股票市场的回暖、房地产市场的企稳、黄金价格的继续走强、北京奥运会各项筹备工作的顺利完成，将为金银币市场带来良好的外部环境。从长期看，中国金币文化作为中华悠久文化的重要组成部分，在中国多年保持经济强劲攀升的大环境下，中国人民银行和中国金币总公司必将顺应政策要求，进一步加大贵金属纪念币的宣传和普及工作，利用各种舆论宣传工具加大对中国金银币的宣传力度，引导更多资金进入金银币市场。   

 

第四，金银币QFII将快速布局中国市场。QFII是经过中国人民银行准许的合格境外投资者投资股票市场，QFII的引入改变了股票市场的投资理念。引申到中国金银币市场，由于中国独特的悠久的历史文化题材，中国的金银币与国外的金银币相比，具有量小、题材优秀的特点，并且中国是全世界人口最多的国家，因此，许多外资基金都配置了中国的熊猫金银纪念币作为长线投资组合。在中国金币总公司将特约改造成特许以后，中国明显加强了与国外钱币经销商、铸币机构的联系，特别是河南、广东等地的特许借鉴德国等国家经销金银币的经验，正在探索一套符合中国国情的钱币经销模式。一旦成功推广，则上海、北京市场价格偏低的金银币将会成为礼品开发商的扫盘对象，钱币特约特许也将由钱币卖出商户转变成为既买又卖，这将极大的改善金银币的流通属性。前段时间，已经有一家外资钱币公司在北京布局，并且以小规格2007年熊猫金币为销售试点开展对国内投资者的定向宣传销售，销售价格是市场价格的1.5倍左右。所以，国外钱币机构非常看好中国金银币市场的巨大潜力，国人没有理由看空我们的金银币市场。以中国现代贵金属纪念币为目标的产品开发，将成为外资钱币机构和中资钱币经营机构以及国内礼品商户共同的主流与重点。   

 

我们有理由相信，世界投资大师罗杰斯两次到上海，两次造访卢工，两次购买熊猫金银币，绝非偶然，说明中国的金银币还具有很大的投资价值和上升空间。   

 

我们有理由相信，中国投资者已经具备从投资收藏邮票到投资收藏金银币或两者兼具的经济实力，而中国金银币的收藏群体还少之又少，说明中国的金银币还有很大的社会需求。   

 

我们有理由相信，北京奥运会的成功举办，中华民族的伟大复兴，将推动金银币市场真正意义上的大发展、大繁荣。