标题：五月昙花一现 六月“歇夏”逼近(宝木)

   甫入5月初，邮市在“五一”休假期间，出现了以奥运题材邮票为主的热点品种上扬表现，但因跟风者并不多，该板块显露出独木难支的状况，到了5月中旬市场就开始再度形成回调格局。如此，邮人期盼的“红五月”仍然难以出现，这种良好愿望的落空让人惆怅。从5月份的邮市表现分析，绝大多数新邮下跌幅度虽然逐步收敛，市场抛压也不断萎缩，但创新低的形态却未遏止，尽管全月出现了多次反弹表现，不过因市场人气涣散制约了买气的跟进，使得反弹均呈昙花一现之势，邮市整体的调整仍在延续。   

根据5月份的市场表现分析，邮市仿佛正寻觅突破方向，目前的沉寂维系时间不会很长，后市将在不进则退中形成市场行情运行的嬗变。由此市场表现也较沉闷，酿成了行情的盘旋特征。   

一、奥运热点有限   

5月份邮市的热点，主要集中在“奥运会徽和吉祥物”不干胶小版张上，其价格呈大幅振荡之势，价格也在170至205元区间波动，到月末其价格扬升到203元附近，但因市场响应者不多，所以形成的热点不强，对市场整体影响力有限。这一点在其他奥运邮票回升乏力中可以明显看出，在5月份的多次短暂反弹中，奥运题材邮票不仅远未达到上次行情的扬升力度，相反却在月底纷纷走弱，以至于“奥运会徽和吉祥物”不干胶小版张孤掌难鸣，只能成为孤独的领跑者。至5月底，“奥运项目（1）”、“奥运项目（2）”和“奥运竞赛场馆”不干胶小版张分别下挫到24元、19.5元和18元，“奥运会徽”和“奥运吉祥物”小版票则大幅回落至86元和63元，“鸟巢”小型张回调至16元附近，“奥运火炬接力”小全张和不干胶小版张分别下挫到15元和22元。   

由于5月份奥运邮票表现不佳，因此除了一枝独秀的“奥运会徽和吉祥物”不干胶小版张外，整个板块走弱迹象值得投资者留意。虽然不排除临近奥运会期间，该板块会继续有所表现，但投资者对高价品种仍需保持风险意识，特别是短线客尤须谨慎。   

二、小版有心无力   

小版张在5月份出现3次反弹，但无法诱发买气回升，这也从另一个方面印证近期市场人气的萎靡，由于反弹高点和调整低点均逐步下移，所以该板块的回调形态较为明显。到5月末，有庄控色彩的“网师园”、“鼓浪屿”、“中国名亭”和“毛泽东”小版张也分别下滑到97元、115元、38元和100元，其他品种的回调幅度就较大了，如2003年发行的“艾滋病日”、“三峡发电”、“陨石雨”、“重阳节”和“清真寺”小版张分别回落到58元、31元、60元、16.5元和25.5元，2004年小版张跌幅不小，其中“隶书”、“国旗国徽”、“城市建筑”、“华南虎”和“雅典奥运会”小版张分别下挫到22元、26.5元、28.5元、20元和33元，“甲申猴”、“乙酉鸡”、“丙戌狗”、“丁亥猪”和“戊子鼠”赠送小版张也分别下挫到15.5元、8.8元、17.5元、8元和6元。而2007年发行的小版张延续创新低格局，其中“石湾陶瓷”和“建军80周年”小版张均跌破9.6元面值，5月下旬已分别下挫到8.7元和9.5元附近，“楷书”和“邮储银行”小版张也分别创出14.5元和11.2元新低。 

小版票继续下沉，其中单枚成套的“电影百年”、“总工会”、“复旦大学”和“城头山”小版票分别跌至16元、7.8元、10.6元和11元，“神骏图”、“洛神赋图”、“探月成功”、“取消农业税”和“中非论坛”小版票下滑到16元、11元、36元、62元和18元，“鸡公山”、“梵净山”和“大连海滨”小版票均跌至5.3元附近。惟受汶川大地震影响，“防震减灾”小版票的价格从19元快速走高到33元左右。而新发行的“抗震救灾”附捐邮票因受到广大邮人抵制炒作，市场交易鲜见。   

三、新邮走势赢弱   

今年发行的新邮表现极差，除了有奥运题材的“奥运火炬接力”外，其他品种表现每况愈下。如5月份发行的“颐和园”邮票尽管采用了雕刻版工艺，可是发行初却依然处于打折状态，其中的套票延续4月份新邮一步到位打折的尴尬，而小型张也是发行初就低于面值，月底价格在5元附近勉强维持，后市继续回落的可能性依存，毕竟大量货源尚未涌出。此外，“邮联六大”双连小型张回落至13.5元附近，“恭贺新禧”和“鼠年贺喜”小全张分别跌至6.8元和3.5元，“戊子鼠”全张票和小版张分别再创18.5元和8.8元新低，而“文房四宝”、“绵竹年画”和“朱仙镇年画”丝绸小版张已分别暴跌到49元、15元和8.5元，其中“朱仙镇年画”丝绸小版张居然匪夷所思地跌破面值。   

四、编年型张阴跌   

编年小型张的抛压明显减少，但阴跌的趋势却未结束，如“步辇图”、“乐山大佛”、“百合花”、“南水北调”和“长征胜利”小型张的整盒价格分别下滑到1470元、730元、1230元、600元和780元，小全张中的“丽江古城”、“鼓浪屿”、“兜兰”和“君子兰”整盒价分别滑落至390元、730元、680元和770元，4月发行的“千岛湖”小全张在3元附近盘旋，与3.6元售价相比跌幅接近20%。   

五、邮资封片呈弱   

纪念邮资片成交极差，绝大多数品种的交易处于停顿状态，5月上中旬价格一度企稳，但到了5月下旬新的跌势隐约又见。到5月底，2007年发行的“龙滩水电站”、“杨凌农业”、“水上运动”、“徐霞客”和“欧阳修”分别在0.9元、0.75元、1元、1.25和1.3元低调徘徊，缩量品种中的“长征胜利”、“法律大会”、“世妇会”和“诗歌节”纪念邮资片分别下挫到3.3元、2.2元、1.9和2.6元，“残疾人普查”、“宋庆龄”、“雷锋题词”、“招商局”和“二炮”纪念邮资片价格分别下挫到1.5元、1.1元、1.2元、0.8元和1.3元。另外，“傅抱石”和“南开学校”特种邮资片的价格分别回落到2.7元和1元。   

5月份发行的“气候论坛”纪念邮资封因发行量仅60万枚，价格在2元左右震荡，略高于1.6元的邮局售价。不过前期走高的纪念邮资封继续回落，如“民革60年”纪念邮资封的价格下滑到3.8元，“珠穆朗玛峰”、“教育出版社”、“西安事变”、“中巴建交”和“中印友好年”纪念邮资封分别回落至2.6元、2.5元、1.6元、2.2元和1.5元。   

5月份的邮市调整状态没有改变，尽管奥运板块和2003至2004年小版张在月初出现反弹，但毕竟市场买气并未有效配合，令回升力度有限，进而形成了急拉骤跌的震荡表现，令投资者的观望情绪更加凝重。由此，也反映出市场在经过前段时间的下挫之后，休养生息的调整阶段尚未结束。如此5月份市场的弱势调整态势极可能延续下去，毕竟作为市场风向标的“庚申猴”邮票也下挫到3800元附近，加之6月中旬邮市将步入每年一度的“歇夏期”，除非存在着政策面利好刺激则另当别论，市场在6月份要走强的可能性就变得较为渺茫，能够止跌回稳已属不错。为此，投资者需密切关注市场的变化，估计6月份的邮市将维持低调盘旋状态，但后市依然会选择方向突破的走势——不进则退，这一点必须引起市场人士的高度关注。