标题：周凤迟:奥运邮票暴跌 再拉风险警报

  北京奥运会邮票本来就显得势单力薄，而短线资金大量流向北京奥运会纪念钞，这就使得原有的市场平衡被瞬间打破，不仅北京奥运会邮票失去了一息尚存的光彩，而且像2003年小版张这样的相对强势品种也走上了下坡之路，成交价格能够稳稳站上100元的小版张已经不复存在；“庚申猴”邮票的价格在3700元附近徘徊不前；编年小型张早已是无人理睬；新上市新邮的打折幅度越来越大等，这无疑在投资者心中留下了难以抹去的阴影，它给投资者在各个层面造成的冲击则是不言而喻的。但是，投资者只能屈从于这种运行态势越来越弱化的格局，因为单靠其自身的力量已是无力回天。其就如同一只在海上漂泊的一叶小舟，即使再为小心谨慎，也将随时面临着狂风暴雨般的侵袭；这种精神上的高度紧张，并不是每位投资者所能承受的，而选择观望或者是彻底撤出，也就成为了一种最好的解脱方式；但是，仍旧有不少投资者执迷不悟，继续重仓持有邮票，特别是北京奥运会邮票，而此次在整体上所出现的价格暴跌，再度拉响了风险警报。   

用“下探”或者“下滑”在第一层面揭示市场的现实情况，没有用“暴跌”更为精准一些，因为“暴跌”的意思已经完全包含了下探或者下滑的内涵，它尤其适宜用在北京奥运会邮票板块。“会徽”与“吉祥物”小版票、“会徽与吉祥物”和“运动项目”（l）不干胶小版张上市以来的最高点或者次高点形成于2008年3月中旬，其价格分别为175元、125元、210元和45元；而今其价格业已分别暴跌至63元、53元、85元和17元，无论是绝对跌幅还是相对跌幅都已经相当惊人，相对跌幅竟然超过了沪深股市，其风险程度堪称所有投资工具之首。“鸟巢”小型张、“竞赛场馆”不干胶小版张、“火炬接力”小全张等北京奥运会邮票的跌幅同样令人不可思议，其最新参考价格不断将刚刚形成的低点轻而易举地击穿，投资者已经找不到底部究竟在何处。   

以“会徽”小版票为代表的北京奥运会邮票几乎是市场中惟一能调动投资者那根神经的板块，并且在相当长的一段时间之内扮演了非常重要的角色，甚至成为不少投资者心中的“太阳”；但是，“会徽与吉祥物”不干胶小版张从大家进进出出转变到一枝独秀，最后则是原有光环的黯然失色，这从根本上打破了以往的乐观情绪，“会徽”与“吉祥物”小版票、“鸟巢”小型张、“火炬接力”不干胶小版张等品种毫无抵抗式的下跌，无疑又起到了雪上加霜的作用；惟一的亮点就是“火炬接力”邮票表现出了较强的抗跌性，但它对于这个板块没有任何影响。从目前的市场资金流向与流量情况来看，北京奥运会邮票的价值估值工作还尚未结束，“会徽与吉祥物”不干胶小版张价格在近日跌回到行情的启动点，就是一个非常好的证明。由于8月份将有一大批奥运题材的新邮扑面而来，其市场环境之恶劣是不言而喻的。   

经济政策走向近期成为市场关注的焦点，无论是媒体还是学者都在强调从紧方向依然不变的统一口径，这显然让投资者对于货币政策的预期普遍转向暗淡，甚至是悲观，而它绝不仅仅体现在股市、楼市、基金等影响力巨大的投资工具上，就是看似八竿子打不着的邮票市场也受到了不同于一般的影响，况且邮票市场一直以来都没有沐浴到政策的春风，属于那种一直以来任其漂泊的状态。就市场操作层面而言，笔者以为有关资金在北京奥运会邮票上的博弈已经进入到“囚徒困境”；双方在资金越来越短缺的背景之下，都倾向于借反弹抛售以保存实力，北京奥运会纪念钞所演绎的火暴行情就是这种情况的另一种表现形式。这种“囚徒困境”式的博弈惟有依靠资金供求关系来调节，即使是北京奥运会纪念钞也不例外，否则这种博弈关系将更为紧张，北京奥运会纪念钞在价格的宽幅震荡就正体现出了这一点；双输的结果在短期之内可能不会出现，但时间一长就不好说了，甚至会超出投资者的想象，当初有谁能够想到“鸟巢”小型张的价格从47元跌至目前的12元以下，又有谁能够洞察到北京奥运会邮票竟是如此不堪一击。虽然许多品种的价格业已到了跌无可跌的地步，但是这并不意味着市场运行之中的底部就已经完全确立，仍旧存在着一定的调整要求，北京奥运会题材所蕴含的风险有可能将会进一步释放，投资者还是多看少动控制风险为宜，千万不要自以为是，否则其结果是可想而知的。

作者：周凤迟