标题：京华：中期价值或许正在显现

“原本指望北京奥运邮票能将低迷的邮票市场带出沼泽地，可现在看来已是一场遥不可及的梦。”一位投资者如是说。观察市场不难发现，无论是新品种还是老品种皆是“绿肥红瘦”，价格屡创新低的品种大面积地出现，投资者遭受到了前所未有的打击，悲观情绪正在市场蔓延。   

目前是不是真正的底部，笔者尚不能作出非常肯定的回答，但现在有许多邮票的价格已经到了跌无可跌的地步，这种价值上的低估是值得投资者以长期眼光买入并中期持有的，比如2003年小版张中的主流品种或者某些业已严重超卖的编年小型张。不少投资者之所以能够在持续的弱市中不断得到壮大，一个重要原因在于他们敢在低位大胆买进，即使是在买进后出现了更低的价格，仍旧能保持良好的心态；而一旦出现久违的行情之时，又能从容地在相对高位出局，这或许就是他们的生存之道。   

每个投资者对于底部的判断都不尽相同，但它们却有一个共同的特征：那就是当一个市场将投资者变得异常麻木的时候，底部也就近在咫尺了。比如说，“会徽与吉祥物”不干胶小版张在2006年的时候成交活跃，盘中的震荡幅度相当大，投资者的情绪高涨；但是，2007年却是畏缩不前，盘中的短线机会骤降，投资者不免感到一丝悲凉。   

然而，进入2008年之后却突然峰回路转，一改往日的沉闷态势，价格连续稳步推高。之所以会这样，笔者以为正是少数投资者的执着所致，所以才成功地挖到了市场上屈指可数的黄金，这也正是为什么市场永远只有少数投资者赚钱的道理所在。   

回想邮票市场1996-1997年牛市的辉煌和如今的凄清，这种转变正是投资者的心态转变。物极必反永远是市场的规律，能掌握这种规律的投资者堪称凤毛麟角。底部的形成是市场最为黑暗的时候，也是信心最容易崩溃的时候，而此时此刻或许就是投资者进行试探性减仓的最佳时机。在一片焦虑声中，市场是否已经跌出了真正意义的市场底，还有待于进一步检验，但是有一点是可以肯定的，这样跌出来的底部才是真正意义的市场底。   

笔者以为，市场的人做空能量已是强弩之末，许多品种在非常低的位置上徘徊了较长一段时间，做空能量几乎消耗殆尽；市场跌到这种地步，获利盘业已难寻，解套盘也所剩无几，而割肉盘更是到了割不下去的地步。但是，有一点需要特别指出的是：虽然北京奥运邮资票品中的某些品种已经跌得十分低了，但由于其时间价值越来越小，投资者千万不可采取所谓的逢低吸纳的操作策略，那样会造成无法挽回的重大损失，“会徽与吉祥物”不干胶小版张、“鸟巢”小型张、“会徽”邮资片等品种的高跳水业已印证了这一点。   

经历了暴风雨洗礼后仍能坚持下来的投资者是十分可贵的，但他并不一定就会成为今日的成功者，因为市场的规律业已决定了只能有少数投资者才能赚钱的道理。但是只有不断修炼自已，才能不被市场各种假象所迷惑，始终坚守价值投资的理念，就有可能在今后的市场角逐中抢占制高点，从而走在行情的最前列，获取超额利润。   

归根结底，什么是最大的利好呢？邮票价格便宜了才是最大的也是真正的利好，没有什么比这个因素更具吸引力了。